铜主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货贴水，基差走强。

国际方面，美国7月零售销售月率录得1%，远超预期；上周初请人数略低于预期，降至7月以来最低水平。强劲的美国经济数据，减缓了市场对经济衰退的担忧。

国内方面，统计局：7月，规上工业增加值同比增长5.1%，环比增长0.35%。社会消费品零售总额37757亿元，同比增长2.7%。7月份，我国经济运行总体平稳、稳中有进，生产需求继续恢复，就业物价总体稳定，新动能继续培育壮大，高质量发展扎实推进。基本面上，矿端扰动再现，国际矿业巨头BHP与旷工薪资谈判破裂，矿端偏紧预期有所提升。

供给方面，8月冶炼厂有检修计划较7月明显减少，预计供应量方面仍将保持相对充足；需求方面，下游需求在国内宏观政策的引导、海外恐慌情绪的修复以及“金九银十”消费季预期的影响下，现货市场已逐步开始成交，市场预期回暖。

库存方面，国内库存出现明显去化，海外LME铜库存仍处于快速累积的状态。

综合来看，沪铜基本面处于供给相对充足，需求逐步回暖的态势，库存拐点逐渐确认。期权方面，平值期权持仓购沽比为1，环比-0.06，期权市场情绪均衡，隐含波动率下降。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。