螺纹和热卷：短期承压。下跌主要驱动来自于钢材需求超预期下滑而引发的负反馈过程。建材需求一方面受困于羸弱的房地产新开工，另一方面专项债下发整体偏缓慢，叠加极端自然天气而无法形成有效实物工作量。热卷需求同样承压，国内家电排产进入季节性淡季，出口端因为越南、墨西哥等国家对中国出口钢材进行反倾销调查而面临下滑风险。此外，下行过程中炼钢原料无法给予有效支撑，铁矿石价格距离非主流和国产矿减产线还有一定空间，焦煤供给充裕。短期黑色整体承压下行，低多建议等待需求好转，或炼钢原料减产之后。