隔夜JM2405合约窄幅震荡，焦煤市场暂稳运行。供应方面，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为84.5%，环比增0.7%。原煤日均产量190.5万吨，环比增1.7万吨，原煤库存331.4万吨，环比增7.5万吨，精煤日均产量73.7万吨，环比增0.9万吨，精煤库存260.9万吨，环比增16.7万吨，部分焦钢企业释放刚需采购，对外招标也陆续开启，独立洗煤厂新接订单环比增多，但下游采购情绪较为消极，精煤出货缓慢，上游库存继续增加。需求方面，焦化行业亏损加剧，市场对旺季预期谨慎乐观，钢厂虽利润修复但按需采购为主，焦钢整体均补库意愿不高，维持低库存运行策略。宏观政策预期提振效果逐渐减退，交易逻辑重回偏弱基本面，短期上涨驱动偏弱，煤价预计延续弱震荡运行。策略建议：隔夜JM2405合约窄幅震荡，日MACD指标显示红色动能柱变为绿色动能柱，操作上建议日内短线操作，关注1620附近支撑，请投资者注意风险控制。

隔夜J2405合约窄幅震荡，焦炭市场弱稳运行。煤价下跌，焦企入炉成本下降，但对亏损情况修复有限，多焦企维持此前限产状态。产业方面，宏观预期提振持续性有限，下游铁水产量低位震荡，高炉复工缓慢，焦企出货效率不高，贸易商多有观望心理，投机方向尚不明确，钢材接单情况不稳定，补货行情持续性有限，螺纹累库，钢市情绪弱，钢价下跌，钢厂以消耗库存为主，市场五轮提降预期升温，虽然焦企抵触情绪较强，但在需求弱势的压力下议价能力有限。策略建议：隔夜J2405合约窄幅震荡，日MACD指标显示红色动能柱变为绿色动能柱，操作上建议延续弱震荡思路对待，关注2180附近支撑，请投资者注意风险控制。