铁矿石：现实供需持续转弱，疲弱预期集中体现。供应方面，主流发运较为稳定，非主流增量较为明显，帮助港口库存于近期实现快速攀升；需求方面，钢厂铁水产量在节后出现逆季节性的持续缓慢下滑，且电炉开工近期也快速走高，铁矿需求受到一定压制，也遏制了港口现货的采购需求。预期层面，市场对于节后的终端需求兑现情况并不满意，且对于即将到来的春节旺季预期较弱。综合来说，恶化的现实供需与疲弱的需求预期使铁矿估值大幅回调，若下游开工情况无法得到有效改善，短期矿价或延续弱势震荡。