主要逻辑：

①周末唐山钢坯下跌20。上周五大材产量和表需均增加，库存继续累积且处于季节性高位。沙钢、贵港钢铁等钢厂公布检修计划，上周铁水小幅下降，原料消费下降。山西部分煤炭大矿仍会减产，只是减量未定。山钢股份、石横特钢和永锋集团均发布遇涨则涨、遇跌不跌的强势挺价政策。

②2023年地产投资降9.6%。新开工降20.4%。据中指研究院数据，1-2月TOP100房企销售额同比下降51.6%。2024年2月财新制造业PMI录得50.9，环比小增0.1%。2023年挖掘机国内销量同比下降40.8%。2023年规模以上工业企业利润同比下降2.3%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

投资建议：多空谨慎操作，暂且观望。