上周硅铁弱稳运行。供应方面，现货报价变动不大，原料持稳运行，厂家开工水平延续低位，硅铁虽增量不多，但去库效率不高，库存高位压力依然较大。需求方面，下游多在元宵后进行大规模复产，高炉复产不及预期，铁水产量有回落风险，钢厂内尚有库存有待消化，提产意愿不高，硅铁无明显多空驱动。本周来看：产业方面，下游持续低库存策略，采购谨慎，硅铁产区多有亏损，近期随着钢招进行去库情况好转，开工水平整体持稳。需求方面，钢厂以刚需采购为主，金属镁市场弱势运行，下游观望氛围浓，硅铁需求表现一般，环比增幅明显主要是前两周钢厂尚未大规模复工，及长假前后市场尚未恢复交易活跃度。总体而言，相比节后一周，硅铁供需呈现双双回升，但市场的钢招预期不高，对终端旺季持谨慎乐观心态，厂家积极出货，现货价格波动不大，短期预计仍将延续震荡，需关注后续铁水产量及钢厂在终端旺季的复工水平。策略建议：SF2403合约震荡偏强，日BOLL指标显示三轨走平，日k在中轨附近震荡，操作上建议延续震荡思路对待，关注6580附近支撑，请投资者注意风险控制。
上周锰硅市场持稳运行。成本方面，锰矿走势较为坚挺，化工焦连续下调两轮，成本支撑下移。供应方面，北方维持较高负荷生产，但现货行情一般，宁夏厂家利润不佳，后续将有减产计划，南方厂家由于电费高位及钢招表现不佳，信心不足，复产意愿不强。需求方面，产业利润低位，高炉复产不及预期，多数厂家处于观望，现货交投清淡，钢厂利润随着成本调整有所修复，但暂无明显提产信号。本周来看：成本方面，化工焦低位盘整，港口锰矿库存较低，延续挺价。北方产区方面，虽然宁夏有亏损有减产动作，但内蒙多数厂家保持满负荷生产，并表示暂无减产计划；南方厂家开工低位，且由于成本高位、行情平淡，短期暂无复产计划，多处观望，开工增量主要源于北方产区，全国整体开工仍有小幅上升。Mysteel调研五大钢种硅锰需求118136吨，环比上周增4.40%，近期钢招陆续展开，钢价反弹，钢厂利润修复，硅锰需求边际改善，但下游按需补库，采购偏谨慎，锰硅累库明显。基本面尚无扭转信号，在当前的供需格局下，锰硅或继续震荡运行。策略建议：SM2405合约窄幅震荡，日K显示多日均线纠缠，操作上以震荡思路对待，参考6300-6450元/吨，请投资者注意风险控制。
