上周焦炭市场暂稳运行。煤矿主产地严查煤矿超产抬升焦煤供应偏紧预期，成本支撑回归偏强，焦炭三轮提降落地，焦企亏损增加。需求方面，钢厂成材累库明显，下游延续微利，焦炭降价后部分钢厂开始释放一定补库需求，但采购增量有限。宏观方面，超预期降息落地叠加地产政策提振板块情绪。本周来看：Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-107元/吨；山西准一级焦平均盈利-113元/吨，山东准一级焦平均盈利-76元/吨，内蒙二级焦平均盈利-97元/吨，河北准一级焦平均盈利-99元/吨。煤价松动，入炉成本虽有缓和，但焦炭三轮提降落地，焦炭需求承压，在亏损压力下，企业开工小幅下滑，主产地焦企多维持前期限产幅度。受降雪影响，钢厂到货稍有受阻但影响有限，钢厂焦炭基本维持正常水平，且高炉复产缓慢，下游采购情绪一般。港口市场暂稳运行，贸易集港情绪有所好转，日照港及青岛港库存较节前小幅增加。策略建议：J2405合约探底回升，日MACD指标显示绿色动能柱变为红色动能柱，下方空间有限，下游复产预期尚存，操作上考虑逢低短多，关注2330附近支撑，请投资者注意风险控制。
上周焦煤市场暂稳运行。洗煤厂及贸易商对后市行情心态较为谨慎，复工积极性一般，多有观望。需求方面，焦炭三轮提降落地，钢厂高炉开工下滑，铁水产量低位震荡，焦企出货缓慢，限产范围扩大。本周来看：供应方面，煤矿陆续复产，主产区区域内煤矿多处于验收及工人培训阶段，生产暂未恢复，受影响的洗煤厂及贸易商也推迟入市，受北方降雪影响，部分地区运力有所下降，叠加山西省开展煤矿超产整治，焦煤供应收缩，焦钢厂焦煤库存明显下降，不过供应对盘面的影响逐渐减退。需求方面，下游需求复苏缓慢，焦炭需求承压，主产地焦企多维持前期限产幅度，唐山焦企限产幅度在20%-40%左右，下游延续压价采购心态，焦煤市场情绪也跟随走弱。关注下游复产力度及钢材消费情况。策略建议：JM2405合约大幅上行，日MACD指标显示绿色动能柱变为红色动能柱，后续供应收紧已成定局，随着下游复产，需求释放，原料或上行，操作上考虑逢低短多，请投资者注意风险控制。
