主要逻辑：

①昨唐山钢坯维稳，上海螺纹下跌20，上海热卷维稳。上周五大材产量和表需均回落，库存继续累积。最新样本钢厂日均铁水220.79万吨，增2.62万吨，原料消费增加。总理预计2023年GDP增5.2%左右，高于目标值，对市场信心有所提振。

②11月地产新开工和施工面积同比回正。11月地产新开工增4.7%，施工增6.1%。12月财新制造业PMI录得50.8，环比上升0.1%。2023年挖掘机国内销量同比下降40.8%。1-11月规模以上工业企业利润同比下降4.4%。1-11月钢材出口同比增35.6%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。

投资建议：单边暂且观望，套利关注卷螺价差扩大的机会。