①1月10日国内冶金焦市场偏弱运行，河北、山东主流钢厂再次下调焦炭采购价格，湿熄焦100元/吨，干熄焦110元/吨，至此焦炭二轮降价正式落地执行，目前由于焦化利润陷入亏损，第三轮是否能顺利提降成为市场重心，需关注后续提降进程。需求方面，铁水日均产量本周开始回升，原料需求得到支撑。库存方面，下游库存较低，存在刚需补库的预期。焦煤目前由于需求进入季节性淡季，成交偏弱，经过前期降价，流拍率有所好转，且优质主焦煤价格有所回升。库存方面，下游仍存持续补库的预期，冬储情绪仍存，对焦煤有较强支撑。总的来说，焦炭第三轮能否提降存在不确定性，焦化厂在陷入亏损的情况下挺价意愿变强，并且会一定程度上压制焦煤的利润空间，但是焦煤供应仍然处于偏紧的状态，焦煤下方空间有限，节前存在补库预期，建议可尝试轻仓逢低做多。
②2023年11月份，中国进口炼焦煤992.34万吨，占煤炭总进口量的22.84%，环比增加24.36%，同比增加73.12%。2023年1-11月中国累积进口炼焦煤总量为9063.22万吨，同比增长57.97%。出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-11月中国焦炭出口总量为807.3万吨，较去年同期减少35.8万吨，降幅4.3%，其中11月焦炭出口80.6万吨，环比下降2.8%，较去年同期增长31.0%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。
市场研判：单边：轻仓逢低做多。
