本周有色金属价格上涨。本周铜价重心上移，现货升水继续回落，市场到货增加，但因铜价延续高位震荡，加之临近交割换月，BACK月差周内再度走扩至500元/吨以上，下游加工企业仍存观望情绪，采购需求有限，现货成交氛围表现一般。本周铝价持续上涨，基本面需求端在地产年底竣工赶工需求拉动下自12月开始边际有明显改善，叠加板带需求在河南山东集中体现、当地废铝紧缺，带动部分铝锭对废铝的替代。本周铅价震荡运行，下游铅蓄电池生产企业整体生产积极性不高，原料铅锭按需接货。国内汽车起动电池正值季节性旺季，终端市场换购消费向好。本周锌价小幅上行，主要是现货流通紧张使得社库继续下行，从而支撑价格和升贴水，但整体产业格局依旧保持供过于求。本周Mymetal全国有色价格指数为38349元/吨，环比上升175元/吨，Mymetal铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.64%、1.36%、0.51%和0.77%。

表一：有色价格指数对比

 

数据来源：上海钢联

图一：有色综合价格指数走势情况

数据来源：上海钢联

图二：有色各品种价格指数走势情况

数据来源：上海钢联

11月中国社会融资规模增量为2.45万亿元，同比多增9108亿元，政府债券是本月社融的主要拉动项。11月信贷口径下的人民币贷款增加1.09万亿元，同比少增1368亿元，其中企业中长期贷款4460亿元，同比少增2907亿元，已连续五个月同比少增。M1和M2的剪刀差由上月-8.4降至-8.7%。

11月美国核心CPI同比4.0%，预期4.0%，前值4.0%；环比0.3%，预期0.3%，前值0.2%。虽然核心CPI数据小幅超预期，但是总体上回落趋势不变。