本周铜价重心较节前上移明显，各市场社会库存均明显垒库，且下游消费回升缓慢，现货成交仍较为疲软；部分持货商低价甩货意愿较强，且周内铜价走高背景下，现货贴水幅度快速走扩，整体维持弱势运行。本周铝价横盘整理为主，海外宏观情绪受美联储纪要影响仍偏弱，节后国内基本面逐步恢复中，铝水比例边际提升、社会库存增量逐步下降，厂库顺利外运，下游加工企业开工率提升。本周铅价偏弱震荡运行，供应端原生铅冶炼厂假期大多正常生产，消费端下游电池厂春节期间放假，接货情绪几无，本周铅锭库存增加。再生铅冶炼继续亏损，炼企报价较坚挺。节后锌价较节前有所下降，节后一周锌精矿市场整体成交冷清。国内方面炼厂假期普遍按计划生产，随着原料库存的消耗市场采购情绪逐步恢复。但是国内矿山供应有限，加之节后进口市场暂无较大改善，目前锌精矿货源整体处于偏紧状态。本周Mymetal全国有色价格指数为38583元/吨，周环比下降828元/吨，Mymetal铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为2.00%、-0.25%、-1.73%和-0.61%。

表一：有色价格指数对比

数据来源：上海钢联

图一：有色综合价格指数走势情况

数据来源：上海钢联

图二：有色各品种价格指数走势情况

 

数据来源：上海钢联

2024年1月中国社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.84万亿元，同比少增913亿元。1月末，M2余额297.63万亿元,同比增长8.7%；M1余额69.42万亿元,同比增长5.9%；M0余额12.14万亿元,同比增长5.9%。

2024年1月份全球制造业PMI为49.3%，较上月上升1.3个百分点，摆脱了连续9个月49%以下运行走势，创出自2023年3月以来新高。2月5日，美联储主席鲍威尔表示，政策制定者可能会等到3月之后才降息，且就业数据使得美联储加速加息的动力进一步减弱。