隔夜JM2401合约窄幅震荡，炼焦煤市场暂稳运行。前期停产和放假煤矿陆续复产，主产地各矿区维持正常生产，洗煤厂开工数据回升，现货报价暂稳，煤价维持前期高位，下游有观望情绪，采购节奏放缓；下游亏损增加，拿货压价意图明显，精煤向下移转移效率下降，累库明显。需求方面，焦化厂整体处于盈亏边缘，生产积极性不高，山西关停4.3米焦炉，焦煤需求将进一步收缩，焦企开启三轮提涨，焦钢博弈激烈。进口方面，蒙煤恢复正常通关，下游观望。策略建议：隔夜JM2401合约窄幅震荡，现货需求收缩，钢厂利润下行减产预期增加，黑色板块下挫，操作上考虑逢高短空，请投资者注意风险控制。