主要逻辑：

①昨唐山钢坯上涨20，上海螺纹维稳，上海热卷维稳。本周螺纹产量和消费均下降，库存继续去化。本周247家钢厂日均铁水242.56万吨，增1.74万吨。

②地产销售、新开工和施工面积同比下降。5月地产新开工降28%，施工降36%。5月财新制造业PMI录得50.9，环比上升1.4%。5月挖掘机国内销量同比下降45.9%。1-4月规模以上工业企业利润同比下降20.6%。1-5月钢材出口同比增40.9%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值略偏低。

投资建议：逢低做多。套利推荐铁矿9-1正套。