【现货和基差】唐山钢坯+20至3570元每吨。现货跟随期货上涨，华东螺纹+20至3770元每吨，10月合约基差31元每吨。热轧+10至3900元每吨，10月合约基差53元每吨。

【利润】成本上涨，利润走扩。

【供给】钢厂产量止跌，铁水产量环比+0.1万吨至240.8万吨。同比22年均值增长5%。当前废钢日耗降幅明显，供应减量主要在废钢上。五大品种产量环比持平在925万吨，同比下降2%。其中螺纹-4至269.5万吨，同比下降5%。热卷+3.5至313.6万吨，同比增长1%。今年铁水增长5%，五大品种产量下降2%，一方面是转炉废钢日耗下降，另一方面是产量更多往带钢、型钢等钢结构品种钢倾斜，导致螺纹和热轧分品种的通过减产去库缓解了压力。

【需求】本周螺纹钢表需+14至311万吨；热轧表需+0.49至318.78万吨；五大品种表需+8.85至988万吨。在240万吨铁水背景下，五大品种保持较好的去库，实际需求维稳。【库存】五大品种库存去库增加（环比-63）。其中螺纹去库（-36），同时热卷去库（-2.7）。五大材库存同比降幅明显，即时铁水依然偏高，关注淡季累库压力。

【观点】价格连续上涨后，下游成交疲软，建材成交14.8万吨。当前市场情绪摆动影响价格波动，基差再次接近平水，期现商正套提升市场成交水平，短期促进价格向上弹性，关注电炉成本对钢价的压力。操作上观望为主。