①28日凌晨，焦炭第五轮提降落地，日照港准一级冶金焦平仓价累计降幅420元/吨。供应方面，目前现货经过5轮提降后，采用低库存或即期煤的焦企利润尚可，入炉煤成本较低，焦化利润尚存。需求方面，铁水产量见顶回落，部分钢厂由于亏损开始减产，焦炭需求支撑进一步走弱，焦炭价格后市仍有下调空间，市场普遍预期还有一至两轮。焦煤流拍较多，煤矿出库压力较大，价格继续承压下调，现钢厂减产需求走弱，市场对焦煤价格看跌预期较强。
②2023年1-2月份，中国进口焦煤1311万吨，同比增长54.3%。1-2月中国焦炭出口量为125.4万吨，较去年同期增加56.4万吨，增幅81.6%，其中2月焦炭出口55.3万吨，环比减少21%，较去年同期增加110.1%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。
市场研判：逢高空配09合约。
风险提示：关注粗钢平控、铁水产量、钢厂减产、澳煤价格。
