【现货和基差】唐山钢坯-30至3720元每吨。华东螺纹-30至4030元每吨，5月基差97元每吨,10月合约基差144元；热轧-10至4180元每吨，5月基差100元每吨，10月合约223元。

【利润】价格下跌，利润收缩，江苏螺纹转炉和电炉利润分别为54和-99元。电炉利润已经转负。

【供给】产量环比上升，钢厂延续复产。铁水产量环比增加1.6万吨至246.7万吨。五大品种产量上升1.77至983万吨。螺纹+0.4至301万吨；热轧-1.3万吨至323.84万吨。【需求】本周螺纹钢表需-0.2至310.7万吨；热轧表需-8.4至320.5万吨；五大品种表需+1.9至1004.本周表需持平。

【库存】库存季节性降库，本周去库放缓。五大品种库存环比-20.7万吨至2025.7万吨。其中螺纹环比-9万吨；热轧环比+3.3万吨。

【观点】本周钢材延续复产，日均铁水产量246.7万吨。五大品种去库和表需都差强人意，但矛盾是日益增长的铁水，对应越来越低的铁矿石库存。5月合约在成本支撑下，表现较强。但10月合约在弱需求不能匹配高产量的预期下，市场提前交易钢厂减产对原料形成负反馈。热轧5-10价差走扩。螺纹5月在高仓单压制下，5-10价差持续维持50左右波动。主力已经移仓10月，虽然10月或跟随原料高贴水有所波动，但弱需求压制下，预计维持震荡偏弱走势。