主要逻辑：

①昨唐山钢坯维稳，上海热卷降20，上海螺纹维稳。螺纹周度表需环比回落，库存继续去化但幅度放缓。247家钢厂日均铁水增至245.07万吨，增1.72万吨。中共中央、国务院印发扩内需战略规划纲要，今年政府工作报告表示要将恢复和扩大消费摆在首位。

②地产销售、新开工和施工面积同比下降，降幅收窄。1-2月地产销售面积同比降3.6%，新开工降9.4%，施工降4.4%。3月财新制造业PMI录得50，环比下降1.6%。3月挖掘机国内销量同比下降47.7%。1-2月规模以上工业企业利润同比下降22.9%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值略偏低。

投资建议：单边逢高做空，套利推荐铁矿9-1正套。