【现货和基差】唐山钢坯-60至3840元每吨。华东螺纹+20至4230元每吨，主力基差94元每吨；热轧+30至4310元每吨，基差31元每吨。

【利润】前期价格下跌利润有所收敛，江苏螺纹转炉和电炉利润分别为127和45元。电炉和高炉利润依然为正。

【供给】产量环比上升，钢厂延续复产。但五大品种材产量增幅低于铁水。本周铁水产量环比+2.2至239.8万吨。主要品种产量上升0.7至960万吨。

【需求】表需环比持续两周走弱。本周螺纹钢表需-27；热轧表需-7.5；五大品种表需-37.7至1000.本周表需降幅明显，预计是阶段性低点。

【库存】库存季节性降库，3-4月都是降库斜率高的月份。五大品种库存环比-40万吨至2117万吨。其中螺纹环比-22.4万吨；热轧环比-6.5万吨。本周价格下跌，叠加期现商出货共同导致需求收缩严重。

【观点】钢材企稳拉涨，现货成交回暖，原料铁矿石再次走强。目前钢厂利润尚可，维持复产，钢材库存同比和环比去库，短期难以形成对原料负反馈。主力合约即将移仓至10月，10月合约短期将跟随5月修基差，预计钢价将维持反弹走势，但要突破前高需要需求释放配合，关注本周表需数据。