主要逻辑：
①焦企首轮提涨暂未落地，幅度100元/吨，焦钢博弈加剧，部分焦企开始限产，幅度在20%-50%左右。供给方面，焦化厂利润持续低位，提涨意愿较强。需求方面，本周铁水产量继续增加，考虑到目前钢厂利润继续回升，钢厂铁水产量将继续增加。现在随着下游成材消费的回暖和表需的大幅回升，钢厂利润也回暖至始终水平，给予焦炭提涨空间，此外原料库存结构低位，存在刚性的补库需求，目前原料矛盾并不突出，澳煤虽然放开但利润倒挂幅度较大，铁水持续增加带来焦炭的需求支撑，可轻仓入场，逢低做多。
②1-2月中国累计进口煤及褐煤6064.2万吨，同比增长70.8%。2022年12月份中国焦炭出口量为51.8万吨，出口量较11月份下降15.84%，较2021年12月增加17.46%。2022年焦炭出口量为895.10万吨，较2021年增加38.8%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。
市场研判：轻仓入场逢低做多。
风险提示：关注终端需求、铁水产量、澳煤价格。
