1、核心观点

焦钢持续博弈 焦价偏强运行；

供给端焦煤价格下降，亏损压力减小，成本支撑相对削弱，同时也提高了焦企的生产积极性，供应有上升预期，不过考虑到近期部分地区仍有环保减产干扰生产，供应增长幅度暂时有限。

需求上下游钢厂仍有复产空间，此外近期成材盘面走强带动现货价格上升，钢厂利润持续修复，钢厂自身的复产积极性也同步提高，预计下周铁水产量仍能进一步增加；而钢厂焦炭库存虽有回落，但仍处于安全边际之上，补库空间不高，采购增量跟随复产进度；焦价持续博弈，贸易商买货积极性下降，中间需求有所下降。

价格上焦炭供需相对利好焦企，支撑焦价偏强运行，但受制于钢厂偏低的利润水平，关于焦炭首轮上涨仍会继续博弈，同时上涨空间有限。

2、供给

本周情况：本周焦炭供应小幅下降，亏损叠加外部干扰，生产效率小幅降低。焦钢总日产113.44万吨，周环比减0.86，独焦产能利用率72.40%，周环比减0.1%，钢焦产能利用率86.73%，周环比减0.65%；

下周预判：焦炭产量持上升预期，煤价下移成本开始让利，生产积极性提高；

3、需求

本周情况：本周铁水产量增加，钢厂利润得到改善，高炉仍处复产周期。本周铁水产量236.47万吨，周环比增2.11万吨；

下周预判：高炉复产预期不变，钢厂再有利润的前提下还会继续增产；

4、库存

本周情况：本周焦炭整体库存略有下降，钢厂日耗增加，采购按需进行，焦钢库存都有下降；独立焦化库存106.8万吨，减2.6万吨；钢厂焦炭库存667.87万吨，减4.55万吨；港口焦炭库存227.5万吨，增6.60万吨；各环节焦炭总库存1002.17万吨，周环比减0.55万吨；

下周预判：下游消耗仍在增加，钢厂采购会有小幅增量释放，但增量有限；

5、价格

本周情况：11日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2688.3，较上一工作日持平，3月均价2688.3；

山西准一焦2460元/吨，一级焦2550元/吨，出厂承兑含税价；

港口准一级出库价格2730元/吨，一级出库价格2830元/吨；

港口准一级平仓价格2710元/吨，一级平仓价格2810元/吨；

下周预判：预计下周焦炭仍有博弈空间，整体偏强运行。