主要逻辑：

①昨唐山钢坯下跌50，上海螺纹下跌20，上海热卷下跌40。螺纹表需环比继续回升，但处农历季节性偏低水平，库存持续去化。247家钢厂日均铁水增至234.36万吨，增0.26万吨。中共中央、国务院印发扩内需战略规划纲要，今年政府工作报告表示要将恢复和扩大消费摆在首位。47港铁矿石到港增加353.5万吨。发改委强调煤炭保供稳价。

②地产销售、拿地、新开工面积同比继续大幅下降，但利好政策频出，预期好。2月财新制造业PMI录得51.6，环比上升2.4%。1月挖掘机国内销量同比下降58.5%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值略偏低。

投资建议：观望为主。