截至1月11日，主力合约收盘价报1883元，环比上涨40元，汾渭主焦煤（山西煤）介休报2100元，环比下降75元，主焦煤（蒙3）沙河驿报1845元，环比持平，期货升水38元。煤矿开始逐步放假，报价以稳为主。进口蒙煤受到短盘运费反弹影响，报价有所回升。

【供给】近日产地部分前期井下停产检修的煤矿生产逐步恢复，焦煤供应端小幅增量，汾渭统计本周样本煤矿原煤产量周环比增加6.41万吨至877.15万吨，产能利用率周环比上涨0.64%至87.12%。临近过年，后市煤矿产量将开始逐步回落。

【需求】截至1月6日，247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨，环比增加0.1万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量66.6万吨，环比回升0.93万吨。焦化厂盈利回落但是生产保持了相对的平稳。

【库存】截至1月6日，全样本独立焦企焦煤库存1184.98，环比增加26万吨，247家钢厂焦煤库存886.2万吨，环比上升22.5万吨，焦钢企业前期冬储补库基本结束，对原料煤采购节奏明显放缓。

【观点】煤矿以安全生产为主，叠加煤矿放假影响，后市产量将继续回落。下游焦企提降之后，利润承压下采购意愿大幅降低，煤矿出货有一定压力。进口方面，央企开始采购澳洲焦煤，并将于2月份到港，今年进口煤增加是大概率的情况，叠加国内产量的小幅增长，焦煤供需将逐步走向过剩，高估值的定价也将逐步回落。短期受到供给减少和宏观政策影响，建议参与多螺纹空焦煤，入场点位-35000至-30000，目标位-5000，单边节后再寻布空机会。