①焦炭第二轮提降已全面落地，累计幅度为200元/吨，目前高炉亏损，焦炭价格承压，叠加澳煤通关预期，冬储进入尾声，原料价格支撑减弱，偏弱运行。受到焦炭提降影响，焦煤价格承压下行，供给方面由于疫情的缓解，开工率有所上升，但节前整体不会有大幅变化。进口方面蒙煤的通关量出现回落，日均通关720车左右，并且由于焦炭提降，口岸采购情绪低迷，交投氛围较差。

②2022年11月份，中国进口炼焦煤573.22万吨，占煤炭总进口量的17.74%，环比减少7.66%，同比减少25.96%。11月份中国焦炭出口量为61.6万吨，环比上月增加22.5%。1-11月焦炭出口量为843.1万吨，比去年同期增长40.3%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。

市场研判：区间操作或观望。

风险提示：澳煤通关时间，钢厂利润、宏观政策、复工情况。