1、核心观点
焦炭涨价空间仍在 市场情绪乐观；
供给端焦炭首轮上涨落地后，利润有所修复，多数焦企虽仍面临亏损现实，但也都摆脱现金流亏损压力，焦企复产预期较强，预计下周供应继续增加。现焦煤涨价快于焦炭，上下游都有利润的前提下，成本可以成为焦炭提涨的支撑之一。
需求上铁水产量同样在利润驱使下，下周预计继续复产。前期在降价减产周期内被压制的焦炭采购需求持续释放，库存下移市场交投情况继续好转。
价格上预计下周焦炭出现第二轮提涨。后期需要关注成材情况，只要成材需求无大幅上升预期，钢厂低利润的现实会持续制约原料价格上涨，那焦炭价格反弹高度将有限，目前在首轮上涨落地后继续暂看1-2轮的反弹空间。
2、供给
本周情况：本周焦炭产量上升，焦炭即期利润好转，焦企基本已无现金流压力。焦钢总日产108.5万吨，周环比增6.1万吨，独焦产能利用率68.6%，周环比增4.1%，钢焦产能利用率85.64%，周环比减0.11%；
下周预判：供应还会继续上升，市场仍有涨价预期下和出货顺畅，焦炭供应都有理由增加。
3、需求
本周情况：本周铁水产量再次上升，钢厂利润修复，高炉复产预期兑现。本周铁水产量218.67万吨，周环比增4.36万吨；
下周预判：钢厂有利润，在没有外部强制减产的情况下，前期主动减产高炉将继续复产，预计下周铁水产量继续增加；
4、库存
本周情况：本周焦炭库存上升，下游采购需求陆续释放，贸易商进场拿货，库存往中下游转移；独立焦化库存98.6万吨，减3.8万吨；钢厂焦炭库存570.4万吨，减7.4万吨；港口焦炭库存333.4万吨，增21.8万吨；各环节焦炭总库存1002.3万吨，周环比增10.6万吨；
下周预判：贸易商继续拿货，但市场没有大幅上涨预期下，拿货相对较少，对于钢厂而言，需求上升，采购也会放量，加上部分在途库存到厂下周钢厂库存有望上升；
5、价格
本周情况：12日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2547，8较上一工作日下降16.7，8月均价2438.0；
山西准一焦2360元/吨，一级焦2500元/吨，出厂承兑含税价；
港口准一级出库价格2600元/吨，一级出库价格2700元/吨；
港口准一级平仓价格2610元/吨，一级平仓价格2710元/吨；
下周预判：预计下周焦炭将会有第二轮提涨。
