2021年即将进入尾声，回顾这一年西南工业线材价格可谓是跌宕起伏，在第二季度和第四季度都经历了大幅度涨落，总体走势为冲高回落。进入12月份以来，价格在震荡中回调，近期的下游订单量补库基本完成，需求逐渐萎缩，库存量降幅收窄，市场成交疲软；供应有所缓解，但规格不齐多为常态，市场维持供需两弱格局，目前原材料价格相对偏高，对钢材成本有一定支撑，下游按需采货，年底商户为回笼资金降价出货意愿增强，价格也是处于涨跌两难境地，下面我将从产量、库存以及需求等方面展望一下1月市场情况。
一、价格先涨后降，后期维持弱稳运行
图1：2021年1-12月西南市场工业线材价格走势图
数据来源：钢联数据
12月西南市场价格走势较为平缓，窄幅震荡调整，截至12月30日重庆冷镦钢市场价格为5380元/吨，成都硬线市场价格为5300元/吨；月同比冷镦钢价格上涨30元/吨，成都硬线价格持平。相较于年初，价格依然处于高位。月初宏观面出现暖意，黑色系期货止跌反弹，现货价格低位回升，线材市场也随行就市，下游秉着“买涨不买跌”心态，出现一波成交小高潮。随着淡季效应深入，需求回落明显，钢价开始趋弱，但因库存量相对处于低位，且市场资源偏紧，部分贸易商挺价出售意愿较强，目前市场逐渐进入缓冲期。对于后市，线材需求慢慢转弱，供给端预计变化不大，整体库存去化放缓，预计后市现货价格将继续弱稳运行。
图2：2019-2021年全国工业线材产量走势图
数据来源：钢联数据
从供给端来看，Mysteel抽样的工业线材生产企业在2021年1-11月的总产量为4406.8万吨，12月份钢厂计划量380万吨，预计全年总产量为4786.8万吨，较2020年总产量5270.24万吨减少9.17%，较2019年总产量5272.79万吨减少9.21%；产能利用率50.38%，较上月增加2.72%。11月底全国样本优线钢厂库存总量27.6万吨，较上月同期21万吨增加6.6万吨，较去年同期31.8万吨减少13.2%。11月份因国家粗钢压产以及能耗双控多重压力下，原材料价格大幅下挫，给成材价格让利随行下行，部分钢厂多处于不饱和生产或全面停产，供给端保持低位。12月份随着原材料价格大幅下调，钢厂前期高价库存消化后，利润得到修复，各地钢厂生产积极性提升，钢铁产量有小幅增加。北方地区由于冬奥会限产具体政策尚未落地，粗钢控产目标暂未完成，依旧实行采暖季错峰生产政策；华东、华中和西北产量则有所恢复主要受压产而限产的部分产量释放，预计1月份钢厂供应将持续增加。
三、降库速度放缓，需求逐渐转弱
图1：2021年1-12月全国工业线材社会库存走势图
数据来源：Mysteel工业线材团队
据Mysteel统计，本周五大品种钢材产量环比增加19.07万吨，表观消费量环比减少35.29万吨，总库存量环比减少0.66万吨，其中钢厂库存增加3.02万吨，社会库存下降3.68万吨；工业线材品种库存总量为250.21吨，月环比增加38.06万吨，增幅15.21%。中汽协数据显示，1-11月国内汽车产销分别完成2317.2万辆和2348.9万辆，同比分别增长3.5%和4.5%。预测2022年中国汽车总销量为2750万辆，同比增长5.4%，汽车产销预期回暖。目前西南线材降库速度放缓，受季节性回落影响，下游需求转弱，且西南地区多为水力发电，冬季冷空气南下，目前处于枯水期，为保证用电充足，部分企业实行限电政策，需求进一步受限，目前贸易商拿货谨慎，不少商家处于缺规格状态，对价格有一定支撑，目前价格处于相对较高位置，商户对于冬储保持观望态度，年节期间自然累库，重点可以关注稳增长基调下需求实际回暖程度以及限产的持续性。
后市展望：回顾本月线材市场，价格呈现为先扬后抑态势，宏观上在央行降准、房贷边际宽松等政策利好下，钢价触底反弹，但随着指标回落，疫情防控加严加之供给增加，下游需求转弱等情况，价格慢慢回落。目前钢厂端利润尚可，钢厂铁水不足，且原材料价格偏高，降价意愿偏低；下游年末开工不断减少，长期需求下行趋势虽不改，但库存相对偏低下钢价仍有较强支撑，预计节前钢价仍以区间震荡为主。
