导语：进入12月份之后，麸皮迎来上涨行情。截至12月28日，主产区麸皮均价为2029元/吨，环比上涨5.51%，同比上涨1.45%。年前麸价持续上涨还是转弱下跌？
此次麸皮价格上调主要原因是制粉企业麸皮供不足需，制粉企业开机处于较低水平，供应紧张的形势支撑麸皮价格上涨。全国面粉产能过剩，中小制粉企业开机整体处于较低水平，11月中旬之后，百姓囤购面粉积极性逐渐减弱，制粉企业面粉购销情况冷淡。生产维持市场刚需为主，下游需求整体表现疲软，制粉企业减少开机时间或根据生产情况频繁调整开机时间和产线。
目前小麦价格高位盘整，截至12月28日全国小麦均价为2828元/吨，环比上涨0.67%，同比上涨14.63%。面粉价格呈现稳中偏弱态势，面粉市场回暖发力，“麦强面弱”的矛盾依旧突出，制粉企业运营艰难，生产成本不减利润难以保障，对麸皮挺价意愿强烈，对麸皮行情形成一定支撑，不会快速进入弱势下行行情。
利好：进入冬季后，麸皮利于存储，菌菇种植对麸皮的需求回暖，贸易商囤库意愿加强，小幅利多麸皮的价格，因此麸皮价格还能维持十几天的时间，才会进入下跌模式。
利空：麸皮主要应用于下游饲料，其中在生猪饲料用量占比最大，属于中低档能量饲料。麸皮价格涨到一定高位，饲料企业采购趋于谨慎，部分企业开始调整饲料配方，采用质优价廉的玉米皮、大豆皮等产品替代麸皮。
随着春节的临近，生猪存栏量呈现缓降态势，饲料需求低迷，饲料企业麸皮采购积极性将会有所减弱，玉米价格缓跌，对麸皮价格支撑减弱，麸皮需求整体表现不佳。
元旦之后，面粉迎来备货热潮，制粉企业开机率增加带动麸皮供应量增加，制粉企业库存增加后小幅下调价格迎合下游采购需求。
总结：短期内麸皮价格不会快速进入弱势下行行情，整体表现稳定，局部窄幅波动。但是后期入下行通道是必然，反弹的可能性不大。受小麦成本支撑麸皮下行空间也不会太大，届时市场主流报价在0.97元/斤左右趋于稳定。
