隔夜伦铜震荡下行。截至9日中国非湖北地区新增确诊病例六连降，市场担忧情绪有所缓解；中国1月份PPI数据由降转增，其中有色金属冶炼和压延加工业同比上涨2.4%。不过美国1月非农数据超过预期，美元表现强劲；智利12月两家矿业巨头铜产量增长，且今年智利铜矿增产存在预期，利于缓解铜矿供应紧张。

近期国内铜库存持续上升，下游加工企业复工推迟情况下，预计将导致库存加速累积，铜价上行动能减弱。现货方面，贸易虽然开市率明显增加，但由于物流仍受限，加工企业难有复工，贸易商的接货心理价位更低，市场实际成交依然比较稀少，库存压力将逐渐显现。

技术上，沪铜主力走长上影线，日线MACD绿柱增量，预计短线震荡调整。操作上，建议沪铜2003合约可在45200-45600元/吨区间操作，止损各150元/吨。