锌

供应端，国内部分矿山开启季节性减产，但锌矿整体供应依然充裕，精锌供应延续高位高位，但进口大幅收缩及国内部分产能转产锌合金导致精锌库存持续回落，精锌垒库仍未出现。需求端，下游逐步进入淡季，但整体需求依然维持韧性。综上所述，预计锌价维持低位震荡走势，建议空单减持。

镍

东南亚镍矿供应进入传统淡季，港口镍矿库存开始回落。镍金属方面，国内镍铁开工出现回落，而印尼镍铁产能逐步复产，短期国内镍金属整体延续平稳。需求方面，受下游需求进入淡季影响，不锈钢厂检修明显增多，预计短期镍金属需求依然维持弱势。综上所述，预计镍价维持弱势震荡，建议沪镍空单谨慎持有，关注115000的压力。