概述:截止10月底,Myspic工业线材绝对价格指数报收4215.66点,较上月降84.27点,环比下跌1.96%,进入10月以来,工业线材市场呈现单边震荡下行行情,而从贸易商的角度看,近期工业线材市场价格过高与普材价差较大,市场存在一定补跌空间,导致采购意愿不强,谨慎程度的提升迫使市场蓄水池功能有明显下行,导致市场的囤货积极性大幅下降。而从下游的角度看,下游行业并没有呈现出较高的活力,部分行业尚可,国庆过后华北地区限产结束钢厂复产导致市场供大于求,价格方面承压下行。分品种来看,普碳材表现强于品种钢。短期市场需要关注以下几个方面一是关注环保限产对钢铁企业产量的实际影响状况,二是关注电炉钢综合成本的变化,三是关注宏观及产业政策对钢材期现市场价格变化的影响。

一、10月工业线材市场价格震荡下跌

图1:2019年Myspic特钢绝对-工业线材价格指数走势图

数据来源:钢联数据

由上图可以看出,Myspic工业线材绝对价格指数报收4215.66点,较上月降84.27点,环比下跌1.96%,在国节前后,由于国内一些地区的钢铁企业因环保限产,产能释放受阻,产量减少,工业线材市场供给亦相应减少,下游方面因国庆节前备货和节后补库,节后需求由强缓慢减弱。节后随着产量的快速恢复,加上电子盘行情领引现货市场,价格冲高回落,到10月下旬,华东地区以江苏为代表的工业线材主流钢厂的价格下跌200元/吨左右。但目前房地产业、基建、机械行业等的需求韧性仍然很强,短期内需求的韧性和强劲将会修复这个极度悲观的预期。

二、供给压力缓解

图2:2016-2019年10月产量和产能利用率走势图数据来源:钢联数据

Mysteel调研的全国工业线材生产企业10月份工业线材总产量479.9万吨,较9月份产量增加14.7万吨,增幅3.16%;产能利用率70.44%,较上月增长2.16%。全国样本优线钢厂库存总量43.3万吨,较上月同期增加3.6万吨,较去年同期30.81万吨增长40.64%11月份钢厂计划量460.5万吨,较10月份实际产量减少19.4万吨,较10月份计划量增加6.3万吨。11月份检修钢厂共计6家,确定性检修产线10条,影响产量初步统计为42.5万吨,较10月份检修产线减少4条,影响产量约22.95万吨。

10月份国内工业线材钢厂产量、产能利用率双双小幅上涨。从区域来看,产量方面,华北、华中与东北较上月增加,华东较上月减少,其余变化并不明显。库存方面,整体工业线材库存小幅增加,环比、同比皆出现增长。11月份国内钢厂检修力度增加,优特钢市场冬季市场常规检修,现货供应将逐步减少。综合来看,预计11月份工业线材产量将小幅减少。

三、库存压力较去年同期增加

图3:2017年-2019年10底库存走势图

数据来源:钢联数据

截至10月底,全国工业线材库存总量为39.32万吨,较去年同期下降8.61%,本月工业线材虽然产量端大幅增量,但下游需求较9月有所好转,市场库存由叫上月末下降10.69%,随着11月钢材检修情况增多,供给方面压力减少,预计11月库存方面将持续降库。

四、下游订单增加市场需求回暖

数据来源:钢联数据

由上图可以看出,目前全球紧固件主要用于汽车工业、电子工业和建筑工业、维修工业;其中,汽车工业是最大的用户,需求量约占紧固件总销量的23.2%;中国汽车工业协会发布的9月份汽车工业经济运行情况数据显示,9月份,汽车销量同比降幅收窄。产销量分别完成220.9万辆和227.1万辆,比上月分别增长11%和16%,比上年同期分别下降6.2%和5.2%,产量降幅比上月扩大5.7个百分点,销量同比降幅比上月缩小1.7个百分点。1月份至9月份,汽车产销分别完成1814.9万辆和1837.1万辆,产销量比上年同期分别下降11.4%和10.3%,产销量降幅比1月份至8月份分别收窄0.7个百分点。9月份,汽车进入传统“金九银十”销售旺季,从今年9月产销数据完成情况看,与上月相比,呈现了明显回升,行业销量同比降幅也比上月有所收窄,但降幅依然较大,延续了去年7月份以来的下降态势,我国汽车产销量已连续15个月同比下降,消费动能仍处于不足状态。

综合来看,随着国家对宏观经济结构的主动调控,固定资产总体投资GDP增速适度放缓,除了上述汽车行业外,其他行业的情况依然不容乐观,而出口方面看,国内价格偏高优势不大,国外的采购意愿并不强烈,整体观望情绪依然维持,不过就整个需求而言,目前制造业下游需求尚可韧性仍在,从供给面来看:11月份,钢厂的产量由于秋冬季环保限产及废钢资源偏紧的状态下,其增幅受限;叠加近期市场冬季常规检修潮来临,供给方面压力有望缓解,在这些因素的叠加下,预计11月国内工业线材价格有望出现阶段性反弹。