概述：截止10月底，Myspic工业线材绝对价格指数报收4215.66点，较上月降84.27点，环比下跌1.96%，进入10月以来，工业线材市场呈现单边震荡下行行情，而从贸易商的角度看，近期工业线材市场价格过高与普材价差较大，市场存在一定补跌空间，导致采购意愿不强，谨慎程度的提升迫使市场蓄水池功能有明显下行，导致市场的囤货积极性大幅下降。而从下游的角度看，下游行业并没有呈现出较高的活力，部分行业尚可，国庆过后华北地区限产结束钢厂复产导致市场供大于求，价格方面承压下行。分品种来看，普碳材表现强于品种钢。短期市场需要关注以下几个方面：一是关注环保限产对钢铁企业产量的实际影响状况，二是关注电炉钢综合成本的变化，三是关注宏观及产业政策对钢材期现市场价格变化的影响。
一、10月工业线材市场价格震荡下跌
图1：2019年Myspic特钢绝对-工业线材价格指数走势图
数据来源：钢联数据
由上图可以看出，Myspic工业线材绝对价格指数报收4215.66点，较上月降84.27点，环比下跌1.96%，在国节前后，由于国内一些地区的钢铁企业因环保限产，产能释放受阻，产量减少，工业线材市场供给亦相应减少，下游方面因国庆节前备货和节后补库，节后需求由强缓慢减弱。节后随着产量的快速恢复，加上电子盘行情领引现货市场，价格冲高回落，到10月下旬，华东地区以江苏为代表的工业线材主流钢厂的价格下跌200元/吨左右。但目前房地产业、基建、机械行业等的需求韧性仍然很强，短期内需求的韧性和强劲将会修复这个极度悲观的预期。
二、供给压力缓解
图2:2016-2019年10月产量和产能利用率走势图数据来源：钢联数据
Mysteel调研的全国工业线材生产企业10月份工业线材总产量479.9万吨，较9月份产量增加14.7万吨，增幅3.16%；产能利用率70.44%，较上月增长2.16%。全国样本优线钢厂库存总量43.3万吨，较上月同期增加3.6万吨，较去年同期30.81万吨增长40.64%。11月份钢厂计划量460.5万吨，较10月份实际产量减少19.4万吨，较10月份计划量增加6.3万吨。11月份检修钢厂共计6家，确定性检修产线10条，影响产量初步统计为42.5万吨，较10月份检修产线减少4条，影响产量约22.95万吨。
10月份国内工业线材钢厂产量、产能利用率双双小幅上涨。从区域来看，产量方面，华北、华中与东北较上月增加，华东较上月减少，其余变化并不明显。库存方面，整体工业线材库存小幅增加，环比、同比皆出现增长。11月份国内钢厂检修力度增加，优特钢市场冬季市场常规检修，现货供应将逐步减少。综合来看，预计11月份工业线材产量将小幅减少。
三、库存压力较去年同期增加
图3：2017年-2019年10底库存走势图
数据来源：钢联数据
截至10月底，全国工业线材库存总量为39.32万吨，较去年同期下降8.61%，本月工业线材虽然产量端大幅增量，但下游需求较9月有所好转，市场库存由叫上月末下降10.69%，随着11月钢材检修情况增多，供给方面压力减少，预计11月库存方面将持续降库。
四、下游订单增加市场需求回暖
数据来源：钢联数据
由上图可以看出，目前全球紧固件主要用于汽车工业、电子工业和建筑工业、维修工业；其中，汽车工业是最大的用户，需求量约占紧固件总销量的23.2%；中国汽车工业协会发布的9月份汽车工业经济运行情况数据显示，9月份，汽车销量同比降幅收窄。产销量分别完成220.9万辆和227.1万辆，比上月分别增长11%和16%，比上年同期分别下降6.2%和5.2%，产量降幅比上月扩大5.7个百分点，销量同比降幅比上月缩小1.7个百分点。1月份至9月份，汽车产销分别完成1814.9万辆和1837.1万辆，产销量比上年同期分别下降11.4%和10.3%，产销量降幅比1月份至8月份分别收窄0.7个百分点。9月份，汽车进入传统“金九银十”销售旺季，从今年9月产销数据完成情况看，与上月相比，呈现了明显回升，行业销量同比降幅也比上月有所收窄，但降幅依然较大，延续了去年7月份以来的下降态势，我国汽车产销量已连续15个月同比下降，消费动能仍处于不足状态。
综合来看，随着国家对宏观经济结构的主动调控，固定资产总体投资及GDP增速适度放缓，除了上述汽车行业外，其他行业的情况依然不容乐观，而出口方面看，国内价格偏高优势不大，国外的采购意愿并不强烈，整体观望情绪依然维持，不过就整个需求而言，目前制造业下游需求尚可韧性仍在，从供给面来看：11月份，钢厂的产量由于秋冬季环保限产及废钢资源偏紧的状态下，其增幅受限；叠加近期市场冬季常规检修潮来临，供给方面压力有望缓解，在这些因素的叠加下，预计11月国内工业线材价格有望出现阶段性反弹。
