概述：回顾市场，11月工业线材价格整体小幅上涨，Myspic工业线材绝对价格指数报收4466点，较上月上涨83点，具体来看，本月价格上涨主要是由于宏观方面预期出现转向，长时间压制钢市的三大利空美联储加息、疫情、房地产都同时释放出了重大利好消息，对之前悲观的市场心态注入了强心剂，市场预期的改变下使得情绪方面有所回暖，促使前期超跌的价格出现一波修复性地反弹。同时10月钢厂减产力度较大，部分市场出现资源紧缺情况推动价格上行。展望12月市场，后市价格将如何演绎，小编从以下几点简单分析？
一、11月工业线材市场价格小幅上涨
图1：2019-2022年Myspic特钢绝对－工业线材价格指数走势图
数据来源：钢联数据
由上图可以看出，11月工业线材市场价格小幅上涨，其中全国硬线均价4229元/吨，冷镦钢均价4344元/吨、拉丝均价4074元/吨、分别较上月末上涨85元/吨、上涨81元/吨和上涨187元/吨。本月各品种方面价格品种全线上涨，其中拉丝材价格涨幅最大，出现一定的补涨，普优价差有所扩大，品种钢价格稍微疲弱。从南北价差来看，华南与华北价差140元/吨，价差方面有所扩大，主要由于10月市场价格下跌，南方市场订货较少且钢厂月度计划均有所折扣，市场资源紧缺货价格持续拉涨。
二、11月供给小幅增量
Mysteel抽样的工业线材生产企业11月份总产量478.2万吨，较上月增加29.3万吨，增幅6.5%；产能利用率60.8%；12月份钢厂计划量489万吨，较11月仍有回升空间。整体来看，由于11月工业线材价格出现了小幅上涨，钢材价格利润方面有所修复，部分厂家检修结束恢复正常生产，市场资源紧缺产量仍有回升空间，预计本月产量仍将维持高位维持480万吨左右。
图1：2019年1月至2022年11月份工业线材产量及产能利用率情况
三、库存小幅下降
图3：2019年－2022年11月库存走势图
数据来源：钢联数据
截至11月底，目前工业线材品种总量为42.2万吨，环比减少15.8万吨，降幅27.3%，具体来看，11月社库继续小幅减少，市场出现供需错配现象，部分资源紧张紧缺，随本月产量的回升，以及消费淡季的来临，预计下月库存将出现明显累库。
四、制造业采购经理指数小幅回落
图2:2019-2022年11月PMI指数
数据来源：钢联数据
11月官方制造业PMI录得48%，比上月回落1.2个百分点，连续两个月处于荣枯线以下，制造业活动有所收缩。此外，由于需求放缓、各地散发疫情干扰和影响了市场预期。从产需两端来看，生产指数为47.8%，比上月下降1.8个百分点，继续位于临界点以下。新订单指数为46.4%，比上月下降1.7个百分点，其中，新出口订单指数为46.7%，比上月下降0.9个百分点，制造业生产和国内外市场需求均有所回落。11月份，疫情对部分企业生产经营带来不利影响，生产活动有所放缓，产品订货量减少。同时，供应商配送时间指数降至46.7%，部分调查企业反映受物流运输不畅和上下游企业生产活动受限等因素影响，供应商交货时间滞后和客户订单减少等情况有所增加。展望PMI走势，在全球主要经济体制造业PMI跌破荣枯线、我国出口金额当月同比大概率继续承压、工业企业处于主动去库存阶段的背景下，12月仍存在一定的回落空间。
展望12月市场，供应方面：价格上涨，钢厂利润端尚可，预计12月产量将维持高位。需求来看：疫情的扰动对于经济的影响将持续存在，传统淡季到来，下游制造业边际需求持续转弱，成本端推高有所推高，下游冬储意愿不强。从成本端来看，随着钢厂方面的增产，炉料价格大幅上涨，成本方面对于价格有较大支撑的空间；总体来看：当前资源结构相对偏紧的背景下，价格方面仍有一定上涨空间，但随着需求逐步转淡，以及市场资源的大量到货，预计价格将冲高回落。
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