宏观：自上周美联储表态转鸽派以后，市场对于美联储即将到来的降息预期持续强化，美元一路下跌。昨夜美元收报95.985，跌幅0.24%。

现货与期货：6月24日现货报46790元/吨-46880元/吨，均值环比跌65元，对当月合约升60元，升贴水涨10元。沪铜主力合约价格下跌0.3%至46750元/吨。LME3月合约价格下跌0.1%至5965美元/吨。沪伦比值7.84，环比下跌0.02。沪期铜延续上周震荡格局，依旧围绕46800元/吨附近震荡。持货商早市报价升水40~90元/吨，成交依然显拉锯特征，平水铜可下调至升水30元/吨附近，好铜也相应下调至升水70~80元/吨区间报价，成交略有起色；下游依旧维持刚需，湿法铜维持贴水40元/吨~贴水30元/吨报价；周一市场有下月发票报价及交易，与当月发票价差为20元/吨左右，但大部分大贸易商及冶炼厂商仍会持坚于当月发票的报价。期货盘面暂难摆脱区间震荡格局，本月最后两日长单交付日也是现货挺升水的因素，供需双方仍将陷僵持态势。

库存：6月24日上期所仓单环比减2923吨（-4.68%），同比减89590吨（-60.09%）至59498吨。COMEX库存环比增488吨（+1.59%），同比减194308吨（-86.14%）至31264吨。LME库存环比减1325吨（-0.54%），同比减61250吨（-20.02%）至244725吨。

消息：中国5月份废铜进口量为17万吨，环比4月份持平，同比出现了16.7%的下滑。

逻辑：尽管美元指数在美联储态度转变后，一路下滑，但是铜价反弹到46800元/吨一线后上涨缺乏动力。全球终端需求走弱，现货有转向贴水的趋势，当前基本面也不支持铜价大幅上行。预计铜价重心依旧在46500-47500元/吨区间震荡。如果在美元下跌效应牵引下，铜价上行至47500元/吨一线，可尝试做空。

操作建议：当前点位建议暂时离场观望。