南美大豆集中上市，马来西亚棕榈油去库存幅度不及预期，全球油脂供应压力犹存，而且消费需求淡季以及下旬大豆供应增加，将促使国内豆油库存止降回升，制约油脂上行空间。不过与此同时，国内猪瘟防控困难令豆粕后期供需趋松，油厂挺价情绪或发生转变，以及菜籽进口政策风险使得采购谨慎，后期油脂抗跌性或有所增强，中期豆油以底部宽幅震荡走势看待。豆油1909合约跌破前低5516元/吨后加速下行，短期弱势运行，不过大周期5400-5450元/吨一带支撑预计具有支撑，进一步探底空间有限，操作上，建议空单持有，止盈参考5540元/吨，在5450元/吨附近择机获利平仓。