菲律宾镍矿供应明显收缩，镍矿价格短期有所支撑。镍金属方面，受环保及价格回落影响，国内镍铁供应有所收缩，而印尼镍铁回流量创下年内新高，镍铁供应依然维持高位。需求方面，1月钢厂出现小幅减产，但需求走弱令不锈钢价格持续承压。综上所述，预计镍价维持弱势震荡走势，建议暂观望，等待做空机会。