焦煤焦炭为何大涨价格行情

新华财经北京8月20日电（周鸾）焦煤期货20日早盘高开高走，主力合约涨幅一度达3.30%分析人士表示，随着焦炭市场转好，焦企开始对原料煤进行适当补库，部分产地煤矿库存开始呈下降趋势不过炼焦煤整体供应充足，预计焦炭市场转好对于原料煤短期带动力度有限，炼焦煤市场暂稳运行 据分析，8月初受台风及持续雨水天气的影响，电厂库存消耗低迷、拉运积极性下降，促使北方港口库存累积量直线上升，港口、坑口均有低价抛售情况，使得煤价单边下跌。

12月3日内盘期货开盘，工业品掀起涨停潮焦炭期货开盘涨停，焦煤涨超6%，铁矿石涨近6%，螺纹钢、热卷涨超4% 对于黑色系期货，机构纷纷发表看法： 华泰期货 焦炭、焦煤品种：供给侧改革东风焦炭弹性大 焦煤方面，从目前国家对煤炭行业的管理政策来看，2019年焦煤供给依然将受制于政策的压制，产业政策依然是影响煤焦行情的最主要因素，一旦政策较为集中的发布执行，势必造成某些时段供需缺口，对国际焦煤依赖程度将有所增加。

今年焦煤焦炭期货一路探涨，焦炭主力较年初（630元/吨）涨幅超过200%，焦煤主力较年初（580元/吨）涨幅接近130%焦煤焦炭期货的大涨，短期看反映的是现货预期，但从长远角度及更高层面来考量，焦煤焦炭期市将终结煤炭混乱的定价局面，主导国内能源定价权 本文试图对焦煤焦炭期货的发展作简要梳理，对期货在焦煤焦炭中定价权的影响力进行简要分析。

国内焦炭现货市场延续强势，华中主要焦企提涨80-100元/吨，MyCpic情绪指数报88.7，业者对下周信心较强。

今日期货盘面双焦继续震荡拉涨，焦炭主力合约报1497.5元/吨收盘，涨幅1.63%，焦煤主力合约报1180.5元/吨，涨幅4.28%，截止目前，焦炭实现“十连阳”，焦煤“三连阳”，通过最近几日的期货盘面可以发现，焦炭受到焦煤推涨明显，多焦煤空焦炭策略在9月初就有提及，当时焦炭/焦煤比值为1.36（从1.57回落），目前焦炭/焦煤比值为1.27，下降趋势还未结束，仍有回落空间，主要逻辑有以下几点： 1.从历史数据来看，焦炭/焦煤比值处于回落通道中，还未到底，见下图1： 图表1 焦炭/焦煤比值情况 资料来源：mysteel钢联数据 由上mysteel统计数据图来看，焦炭/焦煤比值波动范围为达到1.13-1.57，中位值为1.37，平均值为1.35，焦炭/焦煤的比值从1.57的高位后回落后，经过1个月的回落，目前的比值1.27仍旧处于回落通道，后期继续看空此比值。

昨日焦炭焦煤迎来一波大涨，其中远月合约1405上涨幅度均比近月合约1401大，可以看出市场的投资者对后市的态度还是较为乐观而从当前形势来看，钢厂的焦炭库存较低，而焦煤库存较高造成了焦炭近期走势比焦煤强的原因另一方面，现货上焦炭价格持续稳定，表明在钢厂和焦企的博弈之间，钢厂可以接受这样的焦炭焦煤价格而且粗钢日产量一直在210万吨之上，说明钢厂对焦炭的需求量一直持续稳定，从这样来看，后期焦炭下跌空间或有限，符合我们之前判断的11月份会有一波反弹。

Mysteel：11日山西冶金焦市场偏强焦炭市场已开启第三轮提涨，市场情绪高涨当前焦企生产较为积极，厂内暂无库存压力，由于原料价格持续冲高，多数焦企跟涨意向偏强需求方面，近期部分钢厂对焦炭需求有所回升，采购积极性增加港口方面，焦炭现货偏强运行，港口交投氛围融洽，市场成交良好焦煤方面，山西炼焦煤市场延续偏强格局，临汾安泽地区受近日竞拍价格大涨，以及供应持续紧张影响，当地煤矿价格陆续跟涨，现安泽低硫主焦煤（S0.5G85）承兑含税报价至3150元/吨左右，价格已突破历史新高；部分煤矿受标准化验收及换工作面等影响，短期内原煤产量仍处低位水平，焦煤供应仍显紧张，下游焦企开工依然保持高位水平，对原料煤补库意愿强烈，采购积极性较强，短期支撑优质主焦等品种成交继续上。

今日（1月11日）天津港一级冶金焦平仓价为2150元/吨焦煤稳步上扬，创近一个最大涨幅，关注下方1220支撑位，谨慎追多焦炭午间强势拉涨，关注上方2000一线阻力和下方1950支撑全国焦煤市场整体趋稳，目前优质焦煤需求正常，供应偏紧，价格相对坚挺，而山西长治地区部分炼焦煤下调20-40元/吨 焦炭市场弱稳运行，现货价格连续下滑使得焦化利润已接近盈亏线附近，开工大致稳定，库存略有累积，钢厂库存亦呈现增加态势，且部分钢厂控量采购，近期仍存压价意向。

背景：7月下旬至今，国内焦炭价格再次迎来一波较大力度反弹，董家口准一级冶金焦累计大涨200至2350元/吨，焦炭期货主力逼近2500元/吨，100家独立焦化厂焦炭库存已降至年内最低水平，这轮焦炭价格反弹是否已经见顶？后期能否再创年内新高？ 本期我们邀请到了Mysteel煤焦事业部分析师李娟，来听听她的解读—— 【分析师小档案】李娟，现任煤焦事业部总经理助理，2008年加入我的钢铁网，从事煤焦资讯行业10年，熟悉全球炼焦煤供需及中国进口煤市场情况、与国内外各大煤矿与钢厂保持密切关系。

焦炭价格再次迎来一波较大力度反弹，焦炭库存降至年内新低，焦炭价格是否还能创年内新高？

截至2016年11月24日，唐山二级冶金焦到厂含税价2215元/吨，四个月累计暴涨131%同期，北京市场20mm三级螺纹钢价格报2930元/吨，累计大涨27%；京唐港61.5%澳洲粉矿618元/吨，累计大涨45% 由于焦煤资源紧缺态势未改，钢厂焦炭库存仍处低位，补库积极性仍高，短期“双焦”价格表现坚挺继国内大型煤电企业签订2017年电煤中长期合同之后，11月23日宝钢等六大钢企与山西焦煤签订炼焦煤中长期合同，制定长协合同量，基准价以2016年11月底价格为准，实际价格仍然随行就市，对后期市场价格稳定起到一定作用。

不过，随着天气转冷，北方部分工地进入收尾阶段，需求趋弱同时，10月12日，央行召集17家银行就楼市调控开会，要求银行理性对待楼市，预计后期新增信贷不会过多投入到房地产，过热的楼市即将降温，对冬季钢材需求形成抑制 成本方面：截至2016年10月14日唐山二级冶金焦到厂价1585元/吨，一周累计大涨145元/吨短期内焦炭价格或仍未见顶，无论是钢厂还是焦化厂炼焦煤库存仍处低位，“双焦”资源仍然偏紧。

本日赤峰冶金焦市场运行稳定，成交良好，观望氛围浓厚目前赤峰地区焦化厂开工率较高，产销两旺，库存无几；钢厂开工率较高，对焦炭热度不减，但近期钢材市场疲软，钢坯走弱，影响市场人士信心，观望态势渐起近期炼焦煤价格大涨，供应偏紧，是制约赤峰地区焦化厂进一步扩生产量重要原因现赤峰二级焦A<13.5,S<0.7,Mt≤5,M25:88-92，出厂含税价1310元/吨。

据我的钢铁网监测：（1）近期焦炭市场价格小幅上涨，其中河北钢铁上调冶金焦采购价30元/吨，山西地区焦炭市场普遍跟涨在焦炭价格上涨带动下，部分煤矿也欲上调炼焦煤价格且近期焦煤销售情况较好，煤矿库存较低（2）今日河北邯郸地区焦炭市场延续良好态势，价格再次上涨，幅度普遍在20元/吨，个别焦企有提涨30元/吨的意愿，但目前焦钢企业仍处于博弈当中 25日J1609合约增仓大涨，终盘报收1061元/吨，涨45元/吨，持仓量为168334手，日增仓41586手。

【基本面信息】 现货市场：昨日国内焦炭现货市场弱势维稳，受近日钢市大涨的影响，市场心态有所好转，成交情况较好天津港准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）平仓价报880-890元/吨，持平 昨日国内炼焦煤市场弱势运行，全国各主产地炼焦煤价格保持平稳。

国内经济&外盘动态 6月猪肉价格大涨CPI涨幅或达6.2% 6月非制造业PMI连续两月回落企业活动放缓需关注 伦敦金属交易所基本金属期货价格７月１日涨跌互现 收盘：经济数据利好美股周五大涨收获五连阳 行业走势跟踪： 【钢材】 4日上海建材试探性拉涨 进口矿市场整体报价暂稳成交清淡 【焦炭】 淡季效应显现焦炭弱势难改 4日唐山市场冶金焦维稳 上周炼焦煤价格维持弱势 煤改“内蒙模式”出炉民企有望参与重组 【有色】 美国6月份PMI意外上升刺激金属价格上涨 1-5月江西省铜精矿同比增12.3% 山东河南铝企下游消费旺盛 【橡胶】 亚洲现货胶价7月1日小幅上涨 橡胶早评：中国制造业数据不佳日胶承压回调 马来西亚7月1日橡胶现货官方报价涨跌互现 。

节后焦炭市场运行良好，销售顺畅，价格普遍上涨节前炼焦煤价格大涨，而反应到焦炭行业有一定滞后性，并没有推动所有地区焦炭价格的上调，因此节后焦化企业普遍要求涨价另外，经过春节期间的消耗，钢厂焦炭库存有所下降，采购积极性提高，因此接受焦炭涨价本周市场行情变动情况如下：山西长治地区A13，S0.7冶金焦涨30元/吨，现出厂含税1780-1830元/吨；临汾准一级冶金焦涨30元/吨，现出厂含税1950元/吨；河南平顶山地区涨30-50元/吨，现平顶山二级冶金焦2000元/吨，汝州三级焦1800元/吨，均为车板含税价。