历史煤炭限价价格行情

她首先指出今年进口动力煤价格大幅下跌，全年底部震荡，年中海外低价煤冲击，北港煤价跌破限价765元/吨各区域煤价走势非同频，倒挂现象成为常态地缘冲突效应减弱，海外能源价格回归理性，欧洲暖冬预期，三港库存快速累库，低价煤炭转运至中国2023年，前10个月进口量同比新增1.08亿吨，历史年度新高，中国煤炭发运显著高于去年同期，港口货源结构不均衡，但库存历史新高 ，预计明年动力煤进口将于今年持平 上海钢联电子商务股份有限公司动力煤部副经理孙鹰作《中国动力煤年度报告及产业链数据发布》的主题报告。

正月十五之后主产区煤矿迎来集中复产潮，整体供应恢复至疫情放开前水平内贸煤炭市场供给恢复进程优于需求端，供需呈现失衡状态，整体库存已接近历史高位水平，北港市场现货成交清冷，中长协交易成为港口物流活动主要支撑，各煤种降至限价范围内，拉运船舶稀少，虽然成交有出现，但都压价较低，截止2月13日环渤海Q5500卡报990-1020元/吨，节后累降210-220元/吨近期进口煤补充对内贸煤价下行风险聚集，国际煤价进入下行通道，煤炭进口存在价格优势，国内终端进口招标量有所增加；加之首批澳煤即将通关落地，增加了终端利用进口对内贸缺失量进行有效补充的信心，终端内贸采购议价能力大幅提高，内贸煤价下行风险集聚。

部分煤矿需求好转，价格在限价范围内小幅调整 【需求及库存】截止12月5日，六大电厂日耗78.84万吨/天，周环比增加2.09万吨，库存1153.4万吨，环比增加82.5万吨按照CCTD口径来看，经过保供以及长协煤的拉运，电厂库存已经补至历史高位，日耗较上周虽有增加，但由于库存可用天数较高，近期电厂采购节奏明显放缓，而且市场行情下行，电厂也在观望等待价格进一步下跌 【观点】受港口下跌以及电厂库存高位运行影响，多数电厂压价减缓采购，叠加市场预期较差，观望情绪浓厚，当前煤炭供应充足，未来现货仍有下行空间，盘面将保持稳弱运行，建议观望为主。

中信建投期货研究员赵永均表示，焦煤和焦炭基差收窄但仍在历史高位，煤炭“限价令”、利润空间压缩等政策风险仍在当前政策调控仍是主要矛盾，后期或以现货下调、期货超跌回弹的方式实现期现回归

近期煤炭价格快速上涨，连创历史新高，大幅推高下游行业生产成本，对电力供应和冬季供暖产生不利影响，社会各方面反映强烈针对上述情况，为做好煤炭市场保供稳价工作，10月19日下午，国家发展改革委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施 《价格法》第三十条明确规定，当重要商品和服务价格显著上涨或者有可能显著上涨，国务院和省、自治区、直辖市人民政府可以对部分价格采取限定差价率或者利润率、规定限价、实行提价申报制度和调价备案制度等干预措施。

5月19日国常会虽然整体喊话大宗商品，但重点在于黑色系，直接点名了钢铁、煤炭国泰君安认为主要原因有二：1）黑色系商品对下游厂商成本影响大以钢铁为例，从投入产出表的完全消耗系数来看，钢铁占设备行业的成本的10%左右，占金属制品行业的成本的比例接近30%；2）定价基本由国内决定 从历史复盘来看国常会喊话的效果是否可持续？ 过往针对大宗价格调控，以发改委限价动力煤为例，短期对价格抑制较明显，但持续性还取决于政策力度。

2015年全年，汽车产销2450.33万辆和2459.76万辆 煤炭业希望出台最低限价措施 从煤炭行业人士处了解到，近期煤炭行业已向有关部门提请出台煤炭行业最低限价措施，以缓解煤炭行业的脱困压力 BDI六连跌创历史新低 航运企业破产潮一触即发 截至1月11日，BDI报收415点，创历史新低，相比去年同期的723点，同比下降42%。

不过有关领导当场表示，要用市场倒逼产能退出，不应出台限价 钢联点评：“这种希望限价做法本质上就是为了保护煤炭企业”华北电力大学经济与管理学院教授曾鸣在接受采访时表示，这既不符合煤炭市场化的方向，也不符合供给侧结构性改革对于“去产能”的要求 【宏观资讯】 ◎我国对外投资连续13年增长 存量首超万亿美元 新闻回放：商务部15日发布对外投资数据显示，2015年，我国对外非金融类直接投资创下1180.2亿美元的历史最高值，同比增长14.7%，实现中国对外直接投资连续13年增长，年均增幅高达33.6%。

钢联点评：业内认为，煤炭行业最低限价措施与近期中央一直强调的供应侧改革以及通过市场倒逼产能退出背道而驰的，因此，预计出台煤炭最低限价措施的难度非常大，最终或是以强调煤电长协合同的价格和执行力度为主 ◎历史性时刻：美油12年来首次跌破30大关！ 新闻回放：北京时间13日凌晨，美油盘中跌超4%，创至少12年低点，达到29.96美元/桶。

”王立锋说，神华集团的方案只是将目前大家已经认可的交割方式，放入到中长期合同煤中，并不特殊，放入到中长期合同中大家执行起来也是轻车熟路 以神华集团的方案作为起点，如若各大煤企的方案与神华集团相似，那么就意味着已施行16年的中国煤炭价格双轨制将终结，重点合同煤将正式退出历史舞台 最新一期的环渤海动力煤综合价格指数显示，该期5500大卡动力煤报收635元/吨，较上期下降了3元/吨，延续上一期持续下降格局；较之国家发改委年初制定的800元/吨的最高限价，下降165元/吨，重点合同煤价与市场煤价逐渐趋同。

多元化思维解困局 近年来，随着国家加大对动力煤采取限价举措，各大电企煤炭库存不断增加，市场煤炭供应渐趋饱和，煤炭行业的“买方市场”环境不断加强，煤炭价格在止跌之后出现大幅下跌今年6月，更是创下了历史最大单周跌幅纪录与此同时，多方面信息表明，煤价下降的趋势未来可能还会延续。

根据历史经验，受冬季煤炭需求增加和2012年煤炭订货等因素影响，以及2011年电价上调、火电企业发电积极性提高等因素的影响，煤价有跟涨的可能 但受当前沿海煤炭市场供求关系低迷以及限价政策的双重影响，国内沿海动力煤市场观望气氛浓厚，煤炭价格将出现短暂的下跌之势从2012年全年情况分析，由于受我国经济增速放缓，国际煤炭价格在120美元/吨左右的徘徊，再加2011年煤炭产量出现近年来少有的接近10%的增幅，预计达到35亿吨，比上年增产3亿吨，净进口1.5亿吨；火电新增规模明显下降，2011年两次销售电价上调对高耗能产业的增长又有影响，国家还出台了煤炭限价政策，2012年煤价出现大幅度上涨的几率减小，在个别时段、局部地区甚至会下降，但煤炭市场化格局总体不变，预计煤价将呈现高位上下震荡走势。

2011年受我国煤炭分布结构性不平衡的特点、国内煤炭需求水平较高、国际煤市的低迷、国家限价政策等多重因素影响，我国煤炭进口量继续保持高位：去年我国累计煤炭进口总量高达18240万吨，同比增长10.8%，创历史新高，并超越日本成为全球最大煤炭进口国；2011年我国累计出口煤炭1466万吨，同比下降23%，出口依然维持小规模数量；净进口1.68亿吨，同比增长15.2%。

下游需求放缓逐步开始传导到上游，煤价处于下行通道，我们预计煤价总体回落幅度约为10%以内 “限价”将于2012年起实施，使得短期市场需求消极，意在等待元旦后购买限价煤炭，故对短期市场价格也形成了向下的压力 估值逐步接近历史底部，对应2012年市盈率为10.5倍，未来进一步关注政策的转向，投资策略依然是精选有“故事”的个股。

记者查阅数据显示，发热量4800大卡规格为11A的越南煤价格10月份为94.2美元/吨，现今直降7.5美元/吨，已回落至3月份水平 “三季度广西全区缺煤，但现情况已有所变化，防城港目前的煤炭库存是240多万吨，在历史上都算是很高的库存”林惠江说，随着2012年1月1日国家发改委限价令的到来，价格还可能往下掉，目前贸易商正竞相降价出货。

除非是煤炭过剩，否则，限价必然导致煤炭企业供煤积极性下降 一方面数量堪忧，另一方面质量未必如愿历史经验说明，煤炭供应紧张时煤质会下降、煤价上涨过程中煤质也会下降“目前，我国还没有对煤质的监管，这方面是空位”薛静说 而劣质煤对电厂的杀伤力不可小觑。

六大电厂库存18.03天 投资策略：由于欧债危机不断恶化造成外围市场持续大跌，国内宏观经济也处在寻底过程之中，需求随之放缓在发改委限价的传闻下，煤炭跌幅较大我们认为，（1）若电煤限价政策出台，对煤炭股短期利空，但电煤限价彰显煤炭需求仍然旺盛（2）限价背后的逻辑是需求继续惯性增长，2012年铁路运输瓶颈严重制约有效供给增量（3）从煤炭限价的历史情况看，效果并不理想，特别是对电煤市场价格限价的实际操作难道很大。

六大电厂库存18.03天 投资策略：由于欧债危机不断恶化造成外围市场持续大跌，国内宏观经济也处在寻底过程之中，需求随之放缓在发改委限价的传闻下，煤炭跌幅较大我们认为，（1）若电煤限价政策出台，对煤炭股短期利空，但电煤限价彰显煤炭需求仍然旺盛（2）限价背后的逻辑是需求继续惯性增长，2012年铁路运输瓶颈严重制约有效供给增量（3）从煤炭限价的历史情况看，效果并不理想，特别是对电煤市场价格限价的实际操作难道很大。

例如限制电煤价格2008年，国家出台了电煤价格临时干预措施从历史上看，市场经济条件下政府对商品下达限价令后，厂商可以停止供货、以次充好，也可以转入地下交易，限价令一般无法达到预期效果这些情况在实施电煤价格临时干预措施时都曾遇到过 再如推行电煤长期交易合同对大宗资源性产品交易来说，签订长期合同比较经济合理，也是国际通行做法但由于我国煤炭市场、电力市场既不成熟，也不规范，短期合同都难以成立，长期合同更不可能谈成。

从历史上看，市场经济条件下政府对商品下达限价令后，厂商可以停止供货、以次充好，也可以转入地下交易，限价令一般无法达到预期效果这些情况在实施电煤价格临时干预措施时都曾遇到过 　　再如推行电煤长期交易合同对大宗资源性产品交易来说，签订长期合同比较经济合理，也是国际通行做法但由于我国煤炭市场、电力市场既不成熟，也不规范，短期合同都难以成立，长期合同更不可能谈成加上铁路运输制约和地方政府干预，长期合同即使谈成了，在履约上也存在很大困难。