期货锰硅基本面价格行情

锰硅方面，锰矿运费上涨带动锰矿报价小幅上涨，从而锰硅成本企稳微增，在现货报价弱稳基础上，厂家利润亏损加剧上周现货报价，北方硅锰合格块现金含税自提报价6180-6230元/吨，南方主流报价6350-6450元/吨库存方面，全国63家锰硅企业库存19.45万吨(+7270吨)厂家出货不畅，累库压力较大供需方面，锰硅供应转向回升，但下游五大成材产量环比下降、螺纹钢需求不佳综合来看，锰硅处于供需双弱格局，上游成本企稳反弹未能扭转基本面弱势情况，盘面承压运行。

短期来看，由于期货盘面的波动，期现价格已经倒挂，或会影响市场心态，且随着11月钢招的临近，钢厂端目前处于观望状态，有采购的钢厂上周定价在11750-12500，南北及华东钢厂采购价差较大，而从现货端来看，其实基本面暂未发生太大转变，且广西产量暂不足弥补北方缺口，但如用电逐步放宽，那对于市场参与者心态有所冲击，但随着成本的抬升，硅锰现货短期下跌空间较小

近三天锰硅突然出现暴涨走势，锰硅2109合约从7240元/吨直接上涨至7970元/吨，三天涨幅超过10%现货价格波动不大，期货短期暴涨，导致基差跌至历史低点-500元/吨，无风险套利利润空间巨大。

今日硅锰市场盘整向好，市场报价略混乱，但成交略有好转，贸易商询单增多，市场低价货源减少，市场心态略有走强，主要在于黑色盘的提振，硅锰期货表现好于市场心理预期，今日硅锰期货市场开盘小幅回调后持续震荡上行，全天基本在均线上方运行，盘面活跃度较好，放量成交，今日增仓20912手，短期来看，后市较大可能性偏震荡运行，跟随其他黑色系运行的可能性较大，基本面支撑尚弱，今日收盘价7718，均价7690，最高7756，最低7590，持仓149660手，成交118124手，截止4日收盘涨102。

近几日，锰硅期货表现可谓是抢眼，尤其是昨天黑色系普跌情况下，锰硅期货“一枝独秀”，拉涨，今日早盘亦是高开上冲至8788点回落，今日减仓18944手，不排除拉高出货情况现货市场消息也是频发，先是乌兰察布地区因风力不足影响当地供电的限电事件，目前仍在限电中，然后是江苏钢厂开启11月锰硅合金招标 成本支撑，库存紧俏 近期，锰硅原料矿石、焦炭运费涨价，厂家生产成本增加，利润空间缩窄。

史兴伟认为在铁合金期货市场中，基本面与技术面结合十分必要，两方各有优缺，都有着对方无法取代的优势，也有着自己存在的致命缺陷，需要对方的理论来弥补，如果能将两者完美地结合起来，那么有助于提高行情分析判断的成功率，更有助于抓住大行情 基本面从硅锰、硅铁的产量展开，2016年，全国硅锰年产量为753.85万吨；2017年1-11月，全国硅锰产量累计725万吨；2016年硅铁年产量为424.03万吨；2017年1-10月，全国硅铁产量累计366.68万吨。

硅锰现货市场弱势依旧，部分钢厂展开2月补库采购，但采价差距颇大，大部分送到北方钢厂价已经在6500元/吨徘徊，且仍不时有低采价出现，不少北方钢厂坦言，后期心理价位已经接近6100元/吨左右，但南方钢厂则采价难有低于6500元/吨，南北钢厂采购难易度各不相同，但从钢厂及采购方心态来看，仍在等待低价出现，不愿过多持有库存 硅锰期货方面，经历前几天的脱离现货面的上涨，随着黑色及钢材等期货品种的趋稳整理，今天锰硅1705以-6%跌停收盘，6100的价格与北方现货较为接近，成交89800手也继续创出今年成交的新高，多空关注的持续上升，由于现货硅锰仍在下降弱势通道内，不排除锰硅期货空头的再度占据上风，但近期钢材及黑色走势不稳，多空争夺激烈，不排除锰硅期货再次走出脱离基本面的走势。

接下来由中泰期货研究所铁合金研究员董雪珊女士为大家带来《加强期权工具应用，助力铁合金企业稳健经营》演讲董雪珊女士首先回顾了2023年以来锰硅、硅铁盘面走势，然后以供需结构分析+成本利润分析的形式为我们剖析了双硅的基本面情况 中泰期货研究所铁合金研究员 董雪珊女士 董雪珊女士从内蒙古地区产能集中度持续提升，宁夏地区为供应边际变化焦点、南方产区电费偏高，重庆供应偏稳，云南丰水期供应增量明显，广西、贵州供应偏低两个切入点分析了硅锰的供应情况，结合当前全社会库存向中、上游聚集，压力偏大的硅锰库存情况做出了对硅锰二季度供需格局估算。

辽宁、山东地区硅锰：厂家及贸易商方面：近期硅锰现货价格上涨幅度较大，辽宁山东地区开工保持低位，询价氛围近期较好，实单较少，贸易商进货情绪增加价格方面：硅锰6517主流报价6700含税自提 期货方面：近期期货受基本面带动锰矿挺价情绪带动价格持续上涨，锰硅主力合约多头动能持续增长、今日盘面价格最高至7298附近，DIFF在0轴上方持续向上运行，多项技术指标向上运行方向不变，持仓量本周09主力合约持续增加，后市关注原料端成本支撑及累库去库情况，预计硅锰短期内偏强运行。

供需层面，锰硅维持低产量，需求随着钢厂复产逐渐增加，库存或将见顶回落，基本面有所改善，工厂生产利润将得到修复评估下来，中期锰硅仍有上涨空间，下方支撑6300—6400元/吨，目标位7200—7300元/吨附近策略上，钢厂可择机买保，锰硅工厂卖保还需等待（作者单位：中信建投期货）

4月起铁合金价格见底回升，锰硅反弹幅度接近10%，硅铁反弹幅度接近8% “一方面是整个黑色系商品情绪的修复，另一方面则是铁合金自身基本面的改善”广发期货铁合金研究员徐艺丹说，从整个黑色产业链来看，经历了一季度价格的下行，盘面价格基本已经充分定价了悲观现实，情绪明显修复这种修复既伴随着宏观利好消息的出现，例如加快发债进度以及“以旧换新”政策的推进等，也伴随成材库存从高位顺利去化以及铁水的缓慢复产，目前成材供需暂无重大矛盾。

下游来看，华东钢招率先展开，定价月环比上涨70元/吨左右，当下硅锰价格上涨，贸易商采购心态较为谨慎，活跃度相较偏低整体来看，硅锰短期向好运行，观望期货走势以及成本波动 辽宁山东地区：厂家及贸易商方面：产量保持低位，开工情况一般，近期询价氛围较好，但实单较少，贸易商进货情绪增加价格方面：辽宁山东地区，硅锰6517主流报价6150-6200含税自提期货方面：近期期货受基本面焦炭和锰矿挺价情绪带动价格持续上涨，锰硅主力合约多头动能持续增长、已打破23年9月以来的下跌趋势，DIFF在0轴上方持续向上运行，SLOWKD及KDJ指标向上运行方向不变，近期黑色系商品持续走强，利多利空消息交织，多空博弈持续，持仓量本周09主力合约持续增加，后市关注原料端成本支撑及累库去库情况，预计硅锰短期内偏强运行。

3月硅锰采量：14500吨 （2023年4月采量：18100吨） 从基本面来看，目前下游需求集中释放，供应端硅锰企业停减产消息不断传出并落地，期货市场连续飘红，以及原料端锰矿外盘价格上涨等，均为硅锰市场带来了利好的新的变化。

期货端，硅锰盘面波动修复，主力合约收于6198，涨1.21% 厂家方面，上周统计硅锰开工情况全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国38.79%，较上周减3.68%；日均产量23860吨，减1880吨原料端价格涨跌互现，氧化矿价格上行，加蓬受到澳矿基本面带动，挺价心态较浓，焦炭端化工焦预计跟随冶金焦小幅提降，现货库存量一般 需求方面，河钢集团4月硅锰采量：12800吨。

李文婧 　　2024年第1季度，铁合金价格走势以震荡下行为主，但跌势趋缓截至3月22日，硅铁期货加权指数下跌3.15%至6515元/吨，锰硅期货加权指数下跌2.84%至6202元/吨 　　从基本面来看，由于铁合金生产利润持续处于低位，硅铁、锰硅产量逐步减少，但硅铁趋于供需平衡，锰硅供应仍然过剩，同时锰矿事故频发笔者认为，铁合金价格处于下有成本支撑、上无需求助力的情况。

截至4月2日9点30分，黑色期货市场各品种上涨，铁矿石涨超3%，热卷涨超2%，螺纹钢涨超1%，焦煤、焦炭、硅铁、锰硅上涨 热点：上海钢联钢材首席分析师汪建华表示，4月钢铁市场，随着季节性的需求释放，叠加前期后置的需求释放，增量弹性或有所放大，不排除会好于去年同期水平，基本面有望保持改善的态势，价格在进一步探底后或迎来反弹，反弹的持续性和力度，取决于基本面向好的表现。

截至3月1日9点30分，黑色期货市场各品种多数上涨，焦煤涨超1%，螺纹钢、铁矿石、热卷、焦炭上涨，硅铁、锰硅下跌 热点： Mysteel首席分析师汪建华：3月钢铁市场，在需求增量逐步释放、钢材库存迎来拐点的影响下基本面逐步改善，而随着各项利好经济稳中求进的政策效力的逐步释放，情绪面也将得到一定程度的修复，短期不悲观，未来谨慎乐观。

根据钢联统计，目前全国锰硅厂家库存在20万吨左右，宁夏地区厂家库存在16.8万吨左右，占比80%左右内蒙古产区产量虽处于各主产区首位，但得益于该地区的成本和运输优势，其现货销售情况较好，厂家库存仅1.3万吨左右而宁夏产区厂家销售不畅，库存累积明显由于厂家持续减产，一季度虽然硅铁厂家库存有所累积，但累库幅度基本处于正常水平，整体库存压力小于锰硅 总体来看，近期受减产影响，铁合金期货价格持续反弹，但基本面供应宽松和需求走弱将持续压制期货价格的反弹空间，中期来看铁合金将延续底部振荡格局。

今日硅锰现货盘整偏稳运行，基本面暂无新的消息，西北市场询盘氛围较为冷清，今日北方主流报价6020-6050元/吨，实际成交价格较少今日硅锰期货高开低走，收于6250，降0.1点。

整体来看，硅锰现货市场与期货市场处于双弱局面，基本面并无明显利好及利空消息释放，硅锰依然维持偏高位供应，供需交配格局将持续延续，钢厂成本居高不下，钢厂盈利情况较差，导致减产检修计划增多，总产量或将有下降预期，硅锰的核心驱动在于需求端表现依旧偏弱，而成本端锰矿外盘报价上行，锰矿现货价格形成一定支撑，厂家端采购锰矿压价难度增加，对硅锰成本走势形成一定支撑，厂家生产压力增加，宁夏或将持续处于亏损之中。