硅铁期货库存图价格行情

王慧英总经理对硅铁出口情况、海外局势等影响因素进行了讨论 硅铁期货于2014年8月8日上市，近几年随着硅铁产业链从业人员对期货认知水平的提升，硅铁持仓量逐步增加，王慧英总经理介绍了期货交割库库存情况，分析了硅铁期货价格走势，同时对期权定义及交易方式和硅铁期权行情图等进行了特别讲解，以此希望助力市场主体更好的进行实际期现操作。

日评

且今年以来，受利润偏弱影响，二季度钢厂可用库存天数已创新低，由正常的21-25天下移到15-17天，多家钢厂维持低库存的运转策略同时王慧英总经理也分析了影响金属镁价格走势及硅铁消耗量变化的原因2020年以来，受全球疫情、货币政策、俄乌冲突等不确定因素影响，人民币年均波动率近10%，受此影响，硅铁出口的不确定性也有所增加王慧英总经理对硅铁出口情况、海外局势等影响因素进行了讨论 硅铁期货于2014年8月8日上市，近几年随着硅铁产业链从业人员对期货认知水平的提升，硅铁持仓量逐步增加，王慧英总经理介绍了期货交割库库存情况，分析了硅铁期货价格走势，同时对期权定义及交易方式和硅铁期权行情图等进行了特别讲解，以此希望助力市场主体更好的进行实际期现操作。

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而从下面硅铁主力合约收盘价及72硅铁价格指数走势图可以看到，1月以来硅铁现货价格相对平稳，向上波动幅度较小但硅铁盘面价格受消息面影响较为活跃，甚至在多个波段与现货拉开价差，在现货库存还不大的当前，这在较大的程度上提振厂家信心而后续陕西会否发布新政策以及内蒙古区域关于淘汰落后产能对硅铁供应的影响（具体分析可参考《Mysteel：内蒙古区域淘汰落后产能对硅铁影响分析》一文）也是需要持续关注的重点 总体来说，一季度硅铁产能进一步释放可能给硅铁市场带来压力亦不排除现货库存增加的风险，但下游钢厂的复工也将在一定程度上削弱风险的冲击，而短期硅铁走势的重点仍不可忽视期货所带来的不确定性，以及政策可能带来的提振效果。

研究报告

10月底华东区域钢厂陆续进场采购，招标价格由15500元/吨回落至13500元/吨，市场多在等候主流钢厂定价 11月初，随着河钢集团招标定价11000元/吨，环比10月价格下调5000元/吨，奠定了硅铁市场11月钢厂招标价格主基调11月中上旬，硅铁继续震荡下行，期货现货价格齐跌，部分钢厂招标价格跌破10000元/吨，钢厂方面压价意图较强；临近月中，硅铁价格逼近成本线，北方仍有部分钢厂尚未进场采购，以消耗库存为主，钢厂招标进度缓慢。

日评

日线维度已形成扩张三角形技术图形，盘面或将维系高波动率鉴于宁夏能耗双控政策对硅铁影响较大、而内蒙硅锰复产较为顺利，硅铁盘面显著升水硅锰，虽今日价差显著收敛，但双硅高价差或将成为新常态6月后粗钢产量压制政策出台预期愈发强烈，且因现货库存并不紧缺，硅锰09中期仍以偏空回归看待；而在多杀多的踩踏行情下情绪充分释放，短期盘面难再下台阶，不宜追空；在盘面给出显著贴水价格后持多单接货有安全边际 现货方面：4月钢招定价后因黑色系偶发大跌，期现价格快速收敛，一度出现期货贴水现货情况，前期点价套利有反向交易需求。

期货评述

日线维度已形成扩张三角形技术图形，盘面或将维系高波动率鉴于宁夏能耗双控政策对硅铁影响较大、而内蒙硅锰复产较为顺利，双硅高价差或将成为新常态乌兰察布5-6月用电预算函今日发布，限电情况较前月有所宽松，预期对合金厂实际影响较为有限；盘面上行风险点仍是不确定何时发布的宁夏去产能规划盘面快速反弹后贴水套利窗口期结束，考虑到现货高库存情况，盘面分批卖出保值具有安全边际 现货方面：5月以来期货盘面宽幅震荡而现货表现较为稳定，期现点价交易机会频繁。

期货评述

日线维度已形成扩张三角形技术图形，盘面或将维系高波动率鉴于宁夏能耗双控政策对硅铁影响较大、而内蒙硅锰复产较为顺利，硅铁盘面显著升水硅锰，盘中价差一度接近1000元，双硅高价差或将成为新常态6月后粗钢产量压制政策出台预期愈发强烈，且因现货库存并不紧缺，硅锰09中期仍以偏空回归看待；而在多杀多的踩踏行情下情绪充分释放，短期盘面难再下台阶，不宜追空；前期套保空单可部分浮动止盈 现货方面：河钢招标定价后因黑色系偶发大跌，期现价格快速收敛，一度出现期货贴水现货情况，前期点价套利有反向交易需求。

期货评述

概述：四月份国内铁合金市场弱势整理普通合金方面，3月硅铁震荡下行，上半旬受内蒙古能耗双控政策影响，巴彦淖尔，包头，鄂尔多斯，乌海等区域厂家陆续开始停产，推动现货价格一路上涨至72硅铁合格块7200元/吨左右下半旬随着3月钢厂招标结束，钢厂需求释放有限，不少钢厂减量采购或者由于库存量高直接没有采购3月国内硅锰冲高回落整理，上半月市场价格仍维持高位运行，但上冲动力逐步减弱，主因2月硅锰现货及期货上涨幅度较大，虽内蒙限产严重，但其他省份在高利润的触动下，产量持续放大，在唐山出台严厉的全年限产文件后，硅锰现货价格受期货盘面回落调整影响，零售价格混乱异常，排除内蒙区域，其他区域报价回落至6500-6800一线，月均报价下调300-500元不等，厂家端利润收缩，对于锰矿价格也造成了冲击，贸易商持矿成本倒挂，进入亏损阶段，整体3月市场呈现冲高回落整理之势 图1：国内铁合金产品进出口量走势图（来源：钢联数据（MysteelData）） 一、截止3月31日，3月钢价在各种纠结中义无反顾地走出震荡上行的态势，钢材综合价格指数比上月底上涨325。

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图3：国内普通合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData）） 图4：国内特种合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData）） 三、九月份国内铁合金市场走势预测 硅铁市场：综合来看，硅铁市场目前相对来说比较稳定，厂家现货库存紧张，钢厂招标价格维持在相对高位，加上青海区域硅石事件影响，以及内蒙古硅石矿山的传言，原料端价格小幅探涨，硅铁成本支撑，钢厂招标结束前，价格都会维持在目前的水平，但是随着事件慢慢淡化，加上交割库高位的库存，市场参与者信心并不是那么乐观，宁夏区域开工也在缓慢回升，市场供应量增加，钢厂招标价格相较于8月底小幅回落，预计到9月中旬市场价格可能会小幅回调，也不排除价格可能会随着期货波动而波动，还需关注环保方面动向以及大厂价格调整。

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图4：国内特种合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData）） 三、八月份国内铁合金市场走势预测 硅铁市场：整体来看，8月硅铁市场依旧会维持相对弱势，厂家库存一直维持在相对低位，钢厂招标价格的低位使得市场价格上涨空间有限，交割库存去库存速度缓慢也给了市场一定压力，期货市场价格波动或许会对现货产生一定刺激，下游需求状况表现良好，尤其是钢材板块，五大钢材品种周需求量一直在3万吨左右，金属镁方面，虽然有部分厂家开始检修，但对75硅铁的需求相对稳定，故而小编以为对硅铁后期市场不需要过度悲观，下游良好的需求能够支撑现货价格的稳定，短期来看8月硅铁市场还是在5300-5500元/吨之间震荡运行。

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从日线级别看，主力合约数次试图突破均线压制均被空方打压均无果而终；从小时线上看，今日早盘价格击穿震荡箱体下沿，随后反弹幅度可能不及预期基本面并未显著恶化之际，期货高贴水或难持续，盘面有反弹需求但节奏较难把握，激进者建议日内轻仓高抛低吸观望资金动向，做好风险控制 现货方面：时至月末，硅铁现货市场略显低迷，下游压价明显硅铁供应紧张局面逐步缓解，工厂排单周期较前期有所缩短，部分大厂已有现货库存，下游厂商询价成交消极。

期货评述

从日线级别看，主力合约数次试图突破均线压制均被空方打压均无果而终；从小时线上看，目前10合约形成了5500-5650点范围内的震荡箱体，形成趋势性行情需增量资金入场，羸弱的行情节奏方有望结束基本面并未显著恶化之际，期货高贴水或难持续，盘面有反弹需求但节奏较难把握，激进者建议日内轻仓高抛低吸观望资金动向，做好风险控制 现货方面：时至月末，硅铁现货市场略显低迷，下游压价明显硅铁供应紧张局面逐步缓解，工厂排单周期较前期有所缩短，部分大厂已有现货库存，下游厂商询价成交消极。

期货评述

图4：国内特种合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData）） 三、十二月份国内铁合金市场走势预测 硅铁市场：12月硅铁市场价格行情还要看硅铁供需状况，目前青海区域将会全面进入错峰生产阶段，宁夏区域部分厂家停产检修，部分错峰生产，硅铁产量11月降幅较为明显，12月若市场供应量持续下降，硅铁市场才能有可能迎来转机，加上1月硅铁期货将会面临交割，交割库库存将会流入市场，对市场现货或将造成一定影响。

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终端下游方面，不锈钢市场月初延续3月上涨格局后持续走跌，一路跌至下旬到年内的一个低位水平，钢厂挺价意愿较强，市场才逐渐止跌走稳，下游成交也有了一定的好转，无锡和佛山两大库存有所消化，然下游实际需求仍较为低迷优特钢市场整体维稳，月下旬略偏弱，下游需求不足，市场成交一般，厂内库存小幅回升，社会库存维持在一个低位水平 图4：国内特种合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData）） 三、五月份国内铁合金市场走势预测 硅铁市场：从目前情况来看，硅铁市场尚处于供略大于求的局面，市场实际减产产量有限，宁夏、内蒙在生产厂家都在满负荷生产，供应端一直居高不下，下游需未能跟上，出口价格居高位，询单少、成交量少，期货价格表现一般，投资需求并不旺盛，交割库库存依旧偏高，随着钢厂招标的进行，下游贸易商开始采购备货，市场成交相较于前期好转，低价货源逐步被消耗，短期来看，下游需求将会在五一之后集中释放，市场预计将会小幅震荡运行，后期市场变化还需关注期货市场以及下游钢厂需求变化。

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值得关注的是，1月质检总局是否将进行对新标准的普查，后期需求依然存在着不确定性，钒合金供需格局需要时间来进一步稳定 图4：国内特种合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData）） 三、一月份国内铁合金市场走势预测 硅铁市场：短期来看，钢厂需求集中释放，部分冬储需求量入场采购，下游客户开始集中备货，市场成交略微好转，但是本轮钢招钢厂压价意愿偏强，钢招价格不断下滑，2月需求量提前采购，对于节后市场预期较为悲观，01期货价格跌至6000以下，交割库现货成交较为艰难，库存消耗缓慢。

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APT方面也弱势行情不减，低价成交普遍，不断拉低市场中心 图4：国内特种合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData）） 四、十二月份国内铁合金市场走势预测 硅铁市场：后市硅铁现货在下游需求不振，厂家库存增多等影响下，成交方面会稍显疲惫，但高成本支撑下硅铁走跌的可能不高，特别是电价从本月起开始执行，利润空间被压缩，现货价格已和成本相当，预计后期市场仍旧会维持一段相对稳定的时间，但面对越来越大的成本压力，也不排除走升的可能，但要看西北某大型硅铁企业能否打破沉默，再度提升现货价格，引领跟涨！ 硅锰市场：12月国内硅锰市场仍将维持强势运行，但可能后续冲高动能有所减弱，从成本走势来看，由于外盘价格的持续走高，12月国内现货锰矿价格难以下跌，但现货与期货差价却在缩小，使得国内厂家综合成本均处于高位，而从电费及焦炭来看，虽焦炭有冲高回落可能，但整体降幅仍偏小，硅锰厂家12月综合成本较之11月仍有上升，而从钢厂采价来看，钢厂12月采价在9000元/吨运行，不排除个别钢厂采价上升至9300元/吨，但指标性钢厂压价的态度来看，钢厂不愿承为锰矿涨价而买单，而虽不少钢厂12月有减产限产措施出现，但整体对于硅锰需求尚可，且会考虑1月新年假期，适当提前备货，综合来看，钢厂采价会抬高及夯实12月硅锰市场零售价格区间，但由于临近年底，各方资金均偏紧，不排除前期囤货贸易商选择在12月高位了结，且由于目前硅锰较之年初价格已经上涨1倍有余，各方操作成本直线上升，所以，综合来看，12月硅锰市场维持强势盘整概率较高，但随着时间推移，不排除硅锰业内自身出现的竞争局面出现。

铁合金

APT方面也弱势行情不减，低价成交普遍，不断拉低市场中心 图4：国内特种合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData）） 四、十二月份国内铁合金市场走势预测 硅铁市场：后市硅铁现货在下游需求不振，厂家库存增多等影响下，成交方面会稍显疲惫，但高成本支撑下硅铁走跌的可能不高，特别是电价从本月起开始执行，利润空间被压缩，现货价格已和成本相当，预计后期市场仍旧会维持一段相对稳定的时间，但面对越来越大的成本压力，也不排除走升的可能，但要看西北某大型硅铁企业能否打破沉默，再度提升现货价格，引领跟涨！ 硅锰市场：12月国内硅锰市场仍将维持强势运行，但可能后续冲高动能有所减弱，从成本走势来看，由于外盘价格的持续走高，12月国内现货锰矿价格难以下跌，但现货与期货差价却在缩小，使得国内厂家综合成本均处于高位，而从电费及焦炭来看，虽焦炭有冲高回落可能，但整体降幅仍偏小，硅锰厂家12月综合成本较之11月仍有上升，而从钢厂采价来看，钢厂12月采价在9000元/吨运行，不排除个别钢厂采价上升至9300元/吨，但指标性钢厂压价的态度来看，钢厂不愿承为锰矿涨价而买单，而虽不少钢厂12月有减产限产措施出现，但整体对于硅锰需求尚可，且会考虑1月新年假期，适当提前备货，综合来看，钢厂采价会抬高及夯实12月硅锰市场零售价格区间，但由于临近年底，各方资金均偏紧，不排除前期囤货贸易商选择在12月高位了结，且由于目前硅锰较之年初价格已经上涨1倍有余，各方操作成本直线上升，所以，综合来看，12月硅锰市场维持强势盘整概率较高，但随着时间推移，不排除硅锰业内自身出现的竞争局面出现。

铁合金

APT方面也弱势行情不减，低价成交普遍，不断拉低市场中心 图4：国内特种合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData）） 四、十二月份国内铁合金市场走势预测 硅铁市场：后市硅铁现货在下游需求不振，厂家库存增多等影响下，成交方面会稍显疲惫，但高成本支撑下硅铁走跌的可能不高，特别是电价从本月起开始执行，利润空间被压缩，现货价格已和成本相当，预计后期市场仍旧会维持一段相对稳定的时间，但面对越来越大的成本压力，也不排除走升的可能，但要看西北某大型硅铁企业能否打破沉默，再度提升现货价格，引领跟涨！ 硅锰市场：12月国内硅锰市场仍将维持强势运行，但可能后续冲高动能有所减弱，从成本走势来看，由于外盘价格的持续走高，12月国内现货锰矿价格难以下跌，但现货与期货差价却在缩小，使得国内厂家综合成本均处于高位，而从电费及焦炭来看，虽焦炭有冲高回落可能，但整体降幅仍偏小，硅锰厂家12月综合成本较之11月仍有上升，而从钢厂采价来看，钢厂12月采价在9000元/吨运行，不排除个别钢厂采价上升至9300元/吨，但指标性钢厂压价的态度来看，钢厂不愿承为锰矿涨价而买单，而虽不少钢厂12月有减产限产措施出现，但整体对于硅锰需求尚可，且会考虑1月新年假期，适当提前备货，综合来看，钢厂采价会抬高及夯实12月硅锰市场零售价格区间，但由于临近年底，各方资金均偏紧，不排除前期囤货贸易商选择在12月高位了结，且由于目前硅锰较之年初价格已经上涨1倍有余，各方操作成本直线上升，所以，综合来看，12月硅锰市场维持强势盘整概率较高，但随着时间推移，不排除硅锰业内自身出现的竞争局面出现。

铁合金

对硅铁整体需求量没有大的影响在目前硅铁社会库存低、再加上原材料、运输成本高企的影响下，预计硅铁价格仍将在高位运行 图9：鄂尔多斯电力冶金集团股份有限公司营销事业部铁合金产品总监王鹏程 最后，郑州商品交易所的魏童发表《锰硅、硅铁期货助推行业创新发展》的演讲，魏童首先就今年硅铁硅锰期货价格走势作出分析，并针对现在铁合金产业客户最关心的期货问题作出解答，并以个例形式向与会的代表阐释如何套期保值来规避风险等。

日评

对硅铁整体需求量没有大的影响在目前硅铁社会库存低、再加上原材料、运输成本高企的影响下，预计硅铁价格仍将在高位运行 图9：鄂尔多斯电力冶金集团股份有限公司营销事业部铁合金产品总监 王鹏程 最后，郑州商品交易所的魏童发表《锰硅、硅铁期货助推行业创新发展》的演讲，魏童首先就今年硅铁硅锰期货价格走势作出分析，并针对现在铁合金产业客户最关心的期货问题作出解答，并以个例形式向与会的代表阐释如何套期保值来规避风险等。

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