影响纸浆期货价格价格行情

二、本周期期货盘面进一步下探，主力合约跌破5400元/吨，市场现货业者受盘面下探影响，报盘进一步下降另外，国内港口库存高位累库为主，市场交投竞争激烈，对纸浆市场支撑有限三、本周期下游原纸厂家近期需求延续清淡，部分纸厂原料库存高位累库，看空原料纸浆市场走势，对原料纸浆采购积极性欠佳，难以支撑纸浆市场走势 九、农产品市场价格运行情况 4月14日，农副产品价格指数1644.74，周环比上升3.47，涨幅0.21%；年同比下降81.97，降幅4.75%。

产业分析

” 据介绍，2022上半年，纸浆全球供给扰动较多，叠加俄乌冲突爆发，纸浆期现货价格上涨为有效防范价格波动风险，上期所于2022年3月将纸浆期货保证金从9%上调至15% “国有企业在套保额度、资金运行和持仓等方面有着严格的审批要求，且年度预算往往根据上一年资金使用量制定前期与交易所交流时，我司也对此提出了需求和建议”建发纸业市场部经理翁海东也认为，上期所此次适时降低纸浆期货保证金，对企业套期保值业务的开展有明显积极影响，可释放一定流动资金，助力企业管理价格波动风险，稳定经营利润。

聚焦

1月，受假期因素影响下游停机检修较多，带动纸浆需求回落2月，随着纸厂陆续开工复产，春节假期市场消费回暖提振业界信心，国内消费恢复可期，成品纸需求预计企稳回升也对当前期现价格形成一定支撑 整体来看，供应端，当前国际针叶浆供应偏紧，一季度难有改观需求端，随着国内消费恢复提振，成品纸需求得以企稳回升，纸厂利润有望小幅走高，呈现小幅改善状态 考虑到当前纸浆阶段性供应矛盾仍在，现货价格较历史同期偏高，使得期货端深度贴水格局给予近月合约下方较强支撑，远月合约价格则受到后续针叶浆供应增加及海外需求衰退预期影响不确定性较大。

市场播报

◎国内商品期货多数收涨，苹果涨3%，纯碱、花生、原油涨逾1%；液化石油气跌近4%，沪镍跌2%，纸浆跌逾1% ◎港股：恒生指数收盘跌0.24%，恒生科技指数跌1.01% 二、价格详情》 三、产业 【钢材】 ◎包钢计划2月底3月初日对CSP1780mm热轧轧机进行停产检修，预计检修15天，影响日均产量0.96万吨左右，同时棒材轧机计划复产。

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◎国内商品期货多数收跌，液化石油气跌逾3%，沪镍、苹果跌逾2%，玻璃、菜粕、沪锡、沪银、鸡蛋、豆粕、尿素、纸浆、纯碱跌逾1%；低硫燃油、燃油涨近3%，沥青、焦煤、棉纱涨逾1% ◎恒生指数收盘涨0.36%，恒生科技指数涨1.15% 二、价格详情》 三、产业 【钢材】 ◎九江萍钢2月6日开始对450m³高炉停产检修，预计检修40天，预计影响铁水产量0.17万吨/天，期间建材轧线轮流检修，预计影响成材产量0.2万吨/天。

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一、聚焦 【政策】 ◎国家统计局：12月一线城市商品住宅销售价格同比上涨，二三线城市同比下降 ◎31个省区市锚定2023年经济发展目标航速，半数以上超过5.5% ◎百度地图：预计1月27日（正月初六）或将迎来春节假期人口迁徙和高速拥堵高峰 ◎随着投资者评估中国重新开放的影响，石油企稳 ◎人民币对美元汇率一度升破6.7写下半年新高 【金融】 ◎A股：沪指放量涨超1%重返3200点，北向资金净买入超150亿元 ◎港股：恒生指数收盘涨0.04%，恒生科技指数跌1.06% ◎大宗：国内商品期货收盘走势分化，铁矿石跌逾4%，沪镍、尿素、锰硅、热卷、螺纹钢跌逾1%；沪锡、低硫燃油涨逾2%，生猪、沪银、沪锌、原油、纸浆涨逾1%。

日评

12月21日晚间，公牛集团公告，基于募集资金投资项目实际建设情况，经公牛集团股份有限公司审慎研究，拟对募集资金投资项目“年产1.8亿套LED灯生产基地建设项目、研发中心及总部基地建设项目”、“信息化建设项目”和“渠道终端建设及品牌推广项目”的预定可使用状态延长至2025年2月 同日，公牛集团公告，由于公司铜、银、铝、锡、塑料粒子、纸浆等大宗材料需求量较大，材料的价格波动直接影响公司的经营业绩，因此，有必要通过大宗原材料的期货交易辅助正常的生产经营活动。

家电

自俄乌冲突以来，俄罗斯木材公司失去国际认证，俄欧之间的木材贸易已被完全封锁这将导致丹麦、挪威、瑞典等国的纸浆生产能力受到遏制 隆众资讯纸浆行业分析师史海燕向界面新闻记者表示，去年全球纸浆年均库存为41天，目前的库存已低于这一水平 受纸浆供给短缺影响，今年来国内纸浆期货价格不断上涨。

媒体报道

供应偏紧 由于运输受阻，加拿大Taylor浆厂宣布停产6周，国际供应端再度迎来新的故事，供应偏紧预期成为市场的焦点笔者认为，后市供应链的故事或带动纸浆期价偏强运行 春节后，纸浆期货价格经历了几日横盘调整，之后受国际端故事频发的影响，纸浆供应进入了偏紧预期中，价格再度冲高需求方面，春节后，下游浆厂在毛利率持续走低的情况下，开工率远不及同期水平，纸浆需求见不到明显的回暖迹象。

市场播报

在供给没有得到有效缓解、市场没有恢复正常发运量之前，纸浆价格依然维持强势运行不过，如果后期供给端得到改善，那么市场交易逻辑将向下游倾斜 在上游成本不断攀高、下游提价无果、造纸利润被压缩以及纸厂开工率较低的情况下，纸浆价格不仅持续处于上升通道中，而且走出了魔幻的十二连涨我们分析认为，纸浆这轮涨幅出现的根本原因是短期供给偏紧，而造成供给偏紧有两方面的原因：一方面是国际端的影响通过实际的发运和进口数据被逐渐量化；另一方面是进口纸浆存在套利空间后，期货市场的蓄水池效应凸显。

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PaperExcellence旗下的HoweSound浆厂，将针叶浆转产本色浆，预计影响针叶浆产能20万吨/年 中信期货分析师李青表示，加拿大和俄罗斯的货源占我国针叶浆供应的40%，加拿大洪灾与国内铁路口岸物流受阻导致我国针叶浆供应阶段性减少，国外浆厂装置的转产导致针叶浆中长期产能缩减，在多项事件的刺激之下，纸浆供应端产生了明确利多 李青表示，虽然下游没有在此轮上涨中产生向上的推力，但也没有打压纸浆价格。

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”平安期货油品分析师任雪表示，西北欧天然气库存仍处于相对低位，“北溪2号”投入尚未有进展，周三俄罗斯表示将于11月8日起向欧洲增加天然气供应，若欧洲供应缺口短期持续，天然气价格维持高位有利于促进消费向原油转换 据任雪介绍，原油方面，近期美国库欣库存连续下降，WTI原油近月合约相比后一个月合约溢价超过1美元/桶，预计全球原油库存有望继续去库 “本轮全球电荒和能源危机对国外高耗能品种的影响预计高于我国，大宗商品进口利润回落，其实可以关注产能集中在国外的纸浆、铜、镍、锌等大宗商品的内外正套机会。

市场播报

通过开放期货市场，引入全世界的生产商、贸易商参与到期货价格形成中来，国内商品期货价格的市场影响力以及价格发现质量得到了有效的提升 2018年3月，上海期货交易所（简称“上期所”）上市中国首个国际化品种——原油期货，目前我国已成为仅次于WTI和Brent原油期货的第三大原油期货市场 2020年9月，上期所授权纸浆期货交割结算价给挪威浆纸交易所，挪威浆纸交易所上市上海纸浆期货合约，这是中国期货市场价格在国际金融市场的首次应用，也是探索期货市场国际化新模式的新举措。

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据悉，当然现货市场成交较为清淡，贸易商疲于报盘，而期现商则根据自省情况报盘，但下游纸厂采买兴趣一般，部分订单也偏小，刚需接货居多鲁证期货分析认为，成品纸端受淡季消费情绪影响，行业开启降价去库周期当前纸厂生产多以前期库存为主，市场采购偏低，且目前纸厂成品库存偏高及木浆价格持续下行，下游贸易商及加工厂看空后市，买盘情绪不高，港口库存维持小幅累增格局，拖累价格走势对于未来趋势，方正中期期货表示，目前纸浆估值中性偏低，但纸张市场弱势压制纸浆反弹空间，导致其上行驱动偏弱。

市场播报

3月份箱板纸均价4623元/吨，环比上涨4.52%，同比上涨18.54% 预计4月份国废黄板纸市场维持弱势运行目前纸企废纸及成品纸库存压力凸显，叠加行业淡季影响，消化速度缓慢，库存消化尚需时日，综合预计黄板纸价格低迷弱势运行为主4月浆价区间震荡整理为主纸浆期货回调氛围逐渐浓厚，价格重心下移趋势明显；生活纸一季度限产保价停机，2季度开机复产情况待观察，纸浆有效消耗量有限 （图表9）造纸行业价格指数 （资料来源：钢联数据） 3月份纺织价格指数为964.10，环比上涨6.13%，同比上涨24.88%。

指数分析

据国泰君安期货介绍，乌兰察布地区4月能耗双控目标放松，双硅产量预期随用电量放宽而增加；下游却受到钢材计划总产量限制和唐山限产政策影响，需求动力不足尽管内蒙古通知不再审批新增产能项目，但考虑到当下产能的影响程度，市场依旧利空主导为主 纸浆期价也大幅走低超3%，盘中刷新近一个半月来的新低经过前期大涨之后，纸浆及下游纸品市场呈现需求乏力，接货意愿欠佳，期现双弱似乎也在情理之中长安期货分析认为，预计3月港口纸浆库存高于市场预期，下游纸厂对高浆价格接受度偏低，仍存压价意向，纸制品2月份社会库存回升；后期若消费数据不及市场预期，将对纸浆价格形成压力。

市场播报

1月份国废黄板纸行情先强后弱，月初价格保持上调趋势，月底北方部分纸企下跌明显；1月份纸浆期货合约强势拉涨，现货价格被迫跟涨超19%1月份瓦楞及箱板纸规模纸企连续拉涨，南方出货优于北方；白板纸涨势增强，在白卡纸涨价带动下，累积上涨300元/吨；文化纸规模企业淡季限产，供应压力有所缓解，且受成本推涨影响市场价格稳中上行；生活用纸市场稳中上行，纸企推涨氛围浓厚，受公共卫生事件影响，局部运输生产具有不确定性。

指数分析

长安期货也表示，近期出货加快并不能弥补前面少卖的苹果从库存高位的绝对数量上来看，若春节备货不佳、去库存效果难以体现，后期苹果价格仍难摆脱弱势需关注终端走货情况 能化板块走势有所分化，但纸浆期货主力合约强者恒强，今日再涨近3%，续创上市以来新高近期，下游造纸企业频发涨价函，现货价格持续上调，提振市场交投信心对于纸浆后市逻辑，方正中期期货分析认为，纸浆在由成本定价转向驱动定价后，受宏观情绪影响加大，需要看终端需求持续情况，主要是成品纸能否继续提价从而为浆价打开空间，而当前盘面走势仍以预期博弈为主。

市场播报

消息一出，玻璃主力夜盘跳水不过，东海期货分析称，中短期内，由于季节性因素房地产终端需求或有减弱，部分深加工企业放假对玻璃原片需求造成一定影响玻璃生产企业明年一季度仍面临一定累库压力，但当前玻璃原片库存水平低，心态层面玻璃生产企业或没有大幅折价销售意愿，或使得玻璃价格表现仍较坚挺 其他品种方面，尿素主力日内增仓收涨1.63%，期价再度逼近2000元/吨关口；纸浆续涨近1.4%，延续高位盘整。

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2020年12月份废纸供应量一般，需求稳定，价格稳中上行；纸浆期货强势拉涨，现货价格紧跟上扬12月份瓦楞纸及箱板纸需求良好，纸价上扬为主；白板纸、白卡纸市场延续涨势，交投以刚需为主文化用纸需求清淡，价格下滑，后受成本推动价格上涨生活用纸市场受原料影响强势上涨，市场交投氛围好转 12月份瓦楞纸均价3453元/吨，环比上涨0.02%，同比下跌0.49%。

指数分析