菜油期货价价格行情

本周菜油强势上涨后小幅下跌但整体呈上涨趋势，前期国内菜油受美豆油影响，菜油跟随上涨，现货基差稳定仍然偏弱郑商所菜油期货价格收盘上涨，截止到发稿，本周菜油全国三级菜油现货均价为8658元/吨，涨324元/吨，涨幅为38.9% 加拿大和美国农业产区天气持续干燥，加剧市场担忧，推动油菜籽价格大幅攀升菜籽进口压榨利润仍然处于亏损状态，我国菜油主要来源国加拿大及俄罗斯两国菜籽菜油出口，我国菜籽、菜油本月到港供应依然宽松，然而今后三个月是全球油菜籽供应青黄不接的时间段，我国对加拿大进口油菜籽数量将在6月份之后逐渐下降，我国油菜籽的进口到港量将会逐步减少，我国菜油供需方面压力预计也将逐步减缓，且加籽价格上涨，菜油成本支撑增强。

2022年12月底，油脂交易一轮需求恢复预期，反弹至振荡区间上沿，之后在偏弱的需求现实下再度走弱2023年1月上旬，棕榈油期货价格跌幅达7.5%，豆油期货价格跌幅为4.5%，菜油期货价格跌幅最大为8% “今年以来，油脂期货一路下行，其中菜油领跌”光大期货油脂分析师侯雪玲认为，这主要有几方面的原因：一是美联储加息节奏放缓，市场风险偏好下降，前期跌幅较大的工业品展开反弹，价格向上修复，而农产品走势疲软，价格补跌。

而印尼经济统筹部长表示，印尼可能将棕榈油出口专项税的豁免期延长至今年年底国内后市来看，尽管国内到港增加及商业库存高位，外盘期货价格连续上涨提振贸易商高报信心，预计国庆节后连盘棕榈油上涨可能性较大 菜油： 截止到2022年10月7日，全国三级菜油现货均价为13490元/吨国庆节后，菜油现货偏紧态势难以改善，基差处于历史高位，近月菜油仍以偏强思路对待。

近期，菜油期货价格企稳，主力合约呈现出横盘振荡走势7月14日，菜油随油脂宽幅走弱，但相对棕榈油和豆油表现稍强市场人士表示，原油疲软、印尼抛售棕榈油等因素使得国际油脂成本进一步下探，因此菜油也难以独善其身，预计后市将单边偏弱振荡，维持近强远弱格局 6月中旬以来，菜油期货持续下跌，菜油主力2209合约最大跌幅逾25%西南期货油脂油料分析师黄婷告诉期货日报记者，菜油持续走低主要有两方面的因素：一方面，虽然2021/2022年度全球菜油供给因全球最大的菜籽生产国加拿大大幅减产而偏紧，但是全球主要菜籽需求方欧盟和中国菜籽在6—7月陆续上市，而欧盟和中国的菜籽都较上一年度产量增加，因此2022/2023年度全球菜籽供给预计将有所恢复；另一方面，替代品棕榈油、豆油和葵油供给也都出现了明显改善。

昨日美股休市，三大油脂齐聚一堂，仍持续下跌，跌幅比例较大，棕榈油领跌，菜油，豆油紧跟其后，下面让我们从现货以及期货价格方面了解一下油脂现状： 一、现货方面： 豆油方面：截止至6月20日，连盘豆油持续下跌，期货Y2209合约至收盘跌266，结算价11218，收盘11088；盘中最高11396，最低11036，总手681717，持仓351928，仓差-2618。

事实上，国产菜籽实际收购成本还要稍高6月14日全国毛菜籽均价3.36元/斤，净菜籽均价3.54元/斤；湖北、湖南省净菜籽价格涨至7100-7200元/吨，四川省净菜籽价格涨至7300-7400元/吨，安徽、江苏省净菜籽价格则涨至7100元/吨 豆油方面，李莹钰指出，国内棕榈油、菜油当前价格高位运行，合理产品间价差下，豆油难以走出独立行情，同时目前CBOT大豆期货价格较高，高成本下，生产企业挺价意愿较强，从而导致目前现货价格高位运行。

与此同时，未来斋月需求即将启动，印度正在考虑继续下调植物油进口关税刺激进口，并且欧洲可能放松棕榈油进口限制，继续令国际棕榈油价格受到支撑此外，俄罗斯和乌克兰的葵花籽油、菜油供应受双方冲突影响而锐减，欧盟、印度等主要食用油进口国开始寻求新的替代供应，但是在全球范围内，植物油供应整体紧张在此背景下，短期菜油价格自然会继续保持强势 就我国市场而言，各地菜油现货价格依旧较高，并较期货价格高出800—1000元/吨，如此大的基差水平会继续影响资金操作，尤其是在现货供应维持偏紧的格局下，近月合约挤仓成为大概率事件。

2017-2021年春节前后菜油期货价格对比 2017-2021年春节前后菜油现货价格对比 近五年，菜油期现货价格互有涨跌。

其中我们除了要抓住基本面、宏观面和技术面三大面的逻辑，还要抓住期货市场情绪和交易品种市场情绪逻辑且基本面也是中长期来看市场的核心要素 其次，针对油脂的交易逻辑，他提出要重点关注榨利的重新构建、期货价格月间结构的重塑、植物油的商品属性、金融属性、能源属性这三大属性以及供求关系，此外他还指出三大油中，豆油的定价在国内，棕油菜油在国外但是理性进口，菜棕库存易出问题。

交易逻辑很重要，但也要保持高度的灵活性，我们要用正确的逻辑寻找模糊的准确，在交易的不确定性中寻找确定性，并实现可持续发展。

而目前来看，豆油和棕榈油的基本面均偏空，导致其国内外期货价格下跌趋势明显，给菜油带来明显拖累由于播种面积增加，今年美豆产量恢复性增产美国农业部公布的12月供需报告显示，今年美豆产量为44.25亿蒲式耳，比去年增加2.09亿蒲式耳2021/2022年度期末库存将为3.4亿蒲式耳，比去年增加0.84亿蒲式耳，从而导致美豆跌至1300美分/蒲式耳 因豆油和豆粕出口良好，油厂加工利润较好，较低的美豆价格刺激油厂开工，美国油厂开工率维持相对高位。

到了7月份，中秋节及国庆节备货逐渐开启，需求好转使得玉米油价格开始止跌并小幅反弹2021年10月份开始，由于国庆节后油脂盘面出现了大幅拉涨，豆油、棕榈油、菜油期货价格纷纷创下年内新高，强烈利好玉米油市场心态，玉米油出现大幅上涨进入11月份，玉米油主产区河北辛集、东北地区受到新冠疫情影响，国内市场整体毛油供应紧缺，价格难以回落 葵籽油：下半年供应偏紧使得全年先弱后强 2021年葵油整体走势与玉米油不同，明显先弱后强，且在震荡上涨过程中，高点不断上移。

此外，10月以来国际小麦价格再次走强，CBOT小麦期货创2013年以来新高，在欧洲小麦和菜籽同为冬季作物，种植面积之争推动法国巴黎菜籽期货价格延续7月以来的持续创新高的步伐国际菜籽价格强势令国内进口成本居高不下，菜油和菜粕成本随之高企 国内菜粕货源继续偏紧 菜籽进口成本高企，导致菜籽盘面压榨利润持续不佳，目前12月船期的进口菜籽的盘面压榨利润仍然亏损500元/吨以上，加上菜籽进口仍然面临比较严格的检验要求，所以，2021年11月至2022年1月的菜籽进口量预计将维持低位，每个月进口量大概在15万—24万吨之间，低于去年同期每个月平均30.85万吨的水平。

2020年油脂价格一路攀升，菜油利润上涨明显，前期进货积极，2021年菜油采买量超过市场预期菜油成本不断创新高，导致国内外价格倒挂严重，国内资金情绪高涨，拉动菜油期货价格不断上涨但因内陆基差价格与华南基差价格倒挂，导致现货销售、执行进度慢，消费需求表现较差，菜油累库明显 根据Mysteel统计，截止到2021年10月29日在榨进口菜籽油厂菜粕库存为1.22万吨，同比2020年0.05万吨，菜粕库存增加1.17万吨。

高价油脂影响需求 今年以来，菜油、玉米油、花生油等绝对价格较高的食用植物油的销量降幅明显大于豆油和棕榈油，反映出高价对需求有一定的影响另外，近期小包装油也开始出现利润倒挂现象随着全球大豆从供应偏紧转为预期宽松，全球油料作物供应偏紧局面正在发生转变，将通过进口成本的变化慢慢传导至国内市场 综上所述，豆油和棕榈油的低库存、高基差，以及四季度菜油供应偏紧预期对菜油期货价格构成支撑，但是全球油脂油料作物已经开始出现供增需减迹象，且菜油价格相比豆油和葵花籽油没有价格优势，受需求下降的影响会更大。

盘面进口利润一直未打开，6月船期到港棕榈油成本在8660元/吨，进口成本高企也为期货价格起到一定的托底作用后期棕榈油基差该如何回归，笔者参考刚完成交割的5月合约来分析2105合约临近交割月时，期货价格涨速超过现货，从而令基差快速收敛故此可以判断，近月合约在没有太大利空消息的情况下，向上靠拢现货是主要路径 菜油消费更偏向于刚需 进入二季度，菜油市场关注度降低，其主要跟随其他两大油脂走势。

五一劳动节假期即将结束，我的农产品网整理了近五年劳动节后两周菜油价格变化，具体情况如下表格从2016年以来，国内菜油价格涨多跌少虽然5月份处于“5绝”阶段，但从近几年数据来看，菜油期货、现货价格在五月上涨的概率较大，特别是2018年至今，国内菜油价格在五月均出现了不同程度的上涨，先请见下表： 五一节假日期间，国际消息来看：1、美股三大股指先涨后跌，昨夜道琼斯微涨，以科技为代表的纳斯达克等指数下跌；2、欧州主要股指同样是先涨后跌，包括德国DAX指数、法国CAC40指数、欧洲斯托克50指数；3、美国财长耶伦表示，美国财政环境良好，利率可能将会维持在低水平；从长远看，美国政府的赤字将需要得到遏制；4、比特币盘中站上59000美元/枚，刷新两周高位；以太坊盘中站上3000美元/枚，再创历史新高，今年以来上涨3倍；5、国际原油期货价格明显上涨，布伦特原油现报69.45美元/桶；6、富士中国A50指数期货小幅下跌，恒生指数震荡，整体较五一节前下挫，预计明日内地股市开盘后将承压，国内期货亦或收到些许影响。

库存近段时间缓慢累库也印证了近期菜油供应略宽松的局面，且目前库存量已高于去年同期水平，相较于豆油、棕榈油库存情况，菜油基本面处于劣势，这也是近期油脂价格上涨，菜油始终属于跟随品种的重要原因所以短期内来看，菜油后续走势从一定程度上讲，整体还需继续关注豆油、棕榈油等油脂的表现 综上，目前国内菜油现货供应基本面大概情况就是这样，首先现阶段菜油较高的现货、期货价格影响了一部分需求端表现，虽供应端因原料减少导致压榨产出环比上月也是降低，但库存的逐渐小幅累库表明现阶段菜油供应略宽松。

美豆的成本端支撑较为明显，目前CBOT大豆期价在1500以上运行SPPOMA数据显示马来西亚4月1-20日棕榈油产量同比降0.1%，而同期出口量是环比增加10.2%，数据利好对棕榈油盘面形成有利支撑今日现货市场一口价小涨，日照地区因下周部分工厂停机，现货价格较为坚挺 菜油：今日菜油现货跟随期货价格继续上涨现货方面，目前国内菜油价格高企，导致目前国内菜油出货较差，仅能维持刚需采购，同时沿海油厂由于菜籽上岸困难，导致开工情况首先，进而影响到市场供应端。

菜油：今日菜油现货跟随期货价格继续上涨现货方面，目前国内菜油价格高企，导致目前国内菜油出货较差，仅能维持刚需采购，同时沿海油厂由于菜籽上岸困难，导致开工情况首先，进而影响到市场供应端综合来看，预计短期国内菜油将维持在高位震荡的态势，期货将继续受到豆油、棕榈油等其他油脂走势影响，整体建议以出货为上 五、 后期预测 马棕出口数据良好但产量下降导致棕榈油目前供应紧张，预计短期内棕榈油价格高位运行。