菜油价格分析价格行情

前言：全球2023/24年菜籽产量不断被调整，当前加拿大油菜籽处于上市季节，国内菜籽买船激增，未来菜籽和菜油市场供需如何，随着国际供需和国内市场走势如何？ 全球油料产量增加4.9%，9月USDA报告对全球油籽产量进行了小幅调整低其中棉籽、菜籽、大豆产量均做了下调，其中菜籽在其中占比约13% 全球菜油的产量、需求、库存均上调，前期由于全球菜籽的产量恢复性增产，全球菜系价格快速下跌，由于二季度对于Q3加籽菜籽可售库存持悲观态度，国内对于菜籽买船量偏低，从全球角度来看，澳油/澳籽或成为市场关注点。

同比去年下跌3696元/吨，跌幅29.91%目前菜油价格短时间走强 二、原因分析 1、宏观方面 因马来、美国西部干旱天气对棕榈油、北美大豆以及菜籽的产量减产忧虑，使得国内外油脂市场上涨。

内盘休市周期过长 外盘走势仍存疑 目前美国玉米播种进度较为缓慢，或将导致大豆播种面积增加，供应趋松引发美豆下跌同时印尼频繁颁布出口禁令，当前将出口限制扩大到毛棕榈油，引起市场对油脂供应担忧加拿大陈季菜籽因干旱天气减产，虽然油菜籽价格高位运行，且目前全球对油脂需求强劲，但农民种植新季油菜的意愿仍有所下滑，多转向谷类等替代物据了解，加拿大农户减少油菜播种面积是由于缺乏种子和化学品等农作物资，且因全球看好小麦的种植前景从而转向小麦的种植。

李婷表示，2023年内棕榈油国内现货行情走势经历了两次先涨后跌，下半年国内下游终端在市场供应宽松下，为避免出现棕榈油价格大幅跳水对棕榈油采购保持谨慎状态 上海钢联农产品棕榈油分析师 李婷 上海钢联农产品菜系分析师李莹钰女士发表了题为《国内外菜油、菜粕价格回顾及影响因素分析》的精彩演讲；李莹钰认为，受供应宽松库存较高的影响，菜籽油本身缺乏足够的上冲动能，消费仍有提升空间，使得价格只能追随市场进行摆动。

前言：此文针对四季度菜油、菜粕供需形势进行分析，以及对后市关注点和价格做出分析 主产国方面，根据10月加拿大农业部的供需报告显示，2023/24年度油菜籽产量预计1740万吨，同比减少了7%，比五年均值也减少7%，原因是加拿大部分地区干旱出口预计为770万吨，同比减少3.2%，因为国内供应减少，来自主要油籽的竞争激烈期末库存维持在100万吨，同比减少33.6%，比五年均值低60%。

国产菜籽为非转基因菜籽，进口菜籽中加拿大菜籽为转基因菜籽，俄罗斯、蒙古菜籽为非转基因菜籽因加拿大菜籽恢复性增产，据海关数据显示，2023年1-9月国内进口菜籽量合计为423.5万吨，创下历史新高其中93.86%进口自加拿大，4.98%进口自俄罗斯，1.17%进口自蒙古 三、进口端对国产菜籽市场的影响分析 国产菜籽为非转基因菜籽，主要流入小榨，产出浓香小榨菜油和菜饼，而加拿大菜籽为转基因菜籽，全部流入大榨，因此加拿大菜籽走势对国产菜籽的直接影响较小，但会间接影响国产菜籽价格，且会有较长的时间差。

国内外菜油、菜粕市场及价格解读：本次议题共分为四个部分，第一部分是国内外菜籽供需形势分析，由国外至国内菜系上游产品菜籽产量、供应出口、库存等方面进行分析第二部分是菜油市场及价格分析，首先全球菜油产量需求进行了简单的分析介绍，然后针对国内菜油的市场环境与价格进行了分析第三部分是菜粕市场及价格分析，针对国内菜粕的市场环境与价格进行了分析，然后通过分析菜油菜粕价格走势，以及油粕比的分析。

李老师从全球菜系市场逻辑进行分析，23/24年度油料产量被逐渐调低，菜系供应集中于加拿大和欧盟，菜油产量、需求、库存均上调，全球菜系价格快速下跌后期关注Q3全球菜系库存情况，澳油/澳籽或成为市场关注点接着，又从国内菜籽及菜油供需进行解析进口量核心为榨利，其次为贸易关系今年二季度由于可售菜籽预期不多，利润倒挂，二季度国内油厂采买菜籽量较低，三季度国内进口菜籽处于相对低位最后，李老师对后市的关注点做出详细列举。

二、原因分析 1、宏观方面 由于美国农业局USDA报告数据显示加拿大菜籽产量预估变化减产较小，未及天气干旱带来的减产预期，菜籽临近收获产量受未来天气影响减弱，而美豆仍然受天气影响利多，豆油价格上涨带动油脂市场，菜油跟随震荡。

2023年受产地整体产量增产、国内消费不及预期、宏观经济和需求等影响、国内油脂价格下行截止到6月30日，全国24度棕榈油现货均价7953元/吨，较1月3日价格跌2.47%，同比去年价格跌29.54%；全国豆油平均价格为8085元/吨，较1月3日价格跌15.46%，同比去年价格跌25.53%；全内菜油全国平均价格8928元/吨，较1月3日价格跌30.52%，同比去年跌29.70% 原因分析—宏观因素影响 3月至5月，在海外银行业危机、美联储加息放缓、巴西大豆丰产预期、国内油脂油料进口增加、油脂需求预期悲观等因素驱动下国内外油脂价格持续震荡走弱。

去年苦于原料价格高企的食用油等相关公司有望迎来盈利修复监测数据显示，今年以来豆油、菜油、棕榈油价格均现下跌，其中菜油价格已累计下跌三成展望后市，上海钢联农产品事业部豆油分析师曲国娜对财联社记者表示，现阶段下游需求不佳，短期内或难提振油脂价格，豆油价格后期仍有下跌空间 油脂下游公司毛利率修复 上海钢联监测数据显示，截至4月20日，全国一级豆油均价为8512元/吨，今年年初均价为9528元/吨。

目前菜油价格震荡运行 二、原因分析 1、宏观方面 由于欧佩克联盟减产支撑油市，美国通胀数据降温，市场预期美联储加息临近尾声，国际原油期价收高；原油市场偏强，支撑油脂市场，菜油价格相对坚挺。

同比去年下跌4567元/吨，跌幅34.58%目前菜油价格已经跌破下沿支撑，持续走弱 二、原因分析 1、宏观方面 受美联储加息表态与美国硅谷银行破产导致系统性风险骤增事件影响，市场宏观情绪动荡，悲观情绪严重，在此氛围下国内油脂板块整体呈下跌趋势。

导语：受宏观面与基本面双重影响，菜籽市场价格连续下跌，以江苏市场为例，年后受需求回升影响，价格曾一度涨至7700元/吨的新高，近日价格跌至7400元/吨以下，跌幅达到3.9%表现最为坚挺的四川菜籽价格也出现下跌，川内菜籽价格最高涨至8200元/吨的高位，现已跌至7950元/吨左右，跌幅3.05%2022年菜籽自上市以来便持续走高，近日却出现连续下跌，背后原因几何？后市是否还存在下跌空间呢？ 一、原因分析： 1.宏观情绪偏弱 拖累菜籽价格 受美联储加息方面消息的影响，导致市场对经济衰退担忧升温，叠加硅谷银行事件，宏观面对大宗商品的利空影响再次升级，国内油脂市场价格持续下行，截止至3月14日，国内三级菜油报价在9380元/吨，环比上周下跌740元/吨，跌幅7.31%。

2022年12月底，油脂交易一轮需求恢复预期，反弹至振荡区间上沿，之后在偏弱的需求现实下再度走弱2023年1月上旬，棕榈油期货价格跌幅达7.5%，豆油期货价格跌幅为4.5%，菜油期货价格跌幅最大为8% “今年以来，油脂期货一路下行，其中菜油领跌”光大期货油脂分析师侯雪玲认为，这主要有几方面的原因：一是美联储加息节奏放缓，市场风险偏好下降，前期跌幅较大的工业品展开反弹，价格向上修复，而农产品走势疲软，价格补跌。

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