黄金期货下行压力价格行情

价差未来大概率会逐步向合理水平回归，但由于黄金现货贸易的限制问题，以及其他投资渠道缺乏等带来的期货、现货溢价短期较难解决，因此价差的回归或相对缓慢如果是做跨市价差回归的策略，相关配置建议谨慎测试资金压力，以及头寸放置建议在远期 对于黄金单边的价格而言，美债收益率有上行风险，不利黄金上方空间，大概率还是以振荡为主，卖出看跌期权是较为合理的配置策略虽然从当前欧美加息进入尾声、经济处于下行周期以及高利率环境下美国仍存金融风险的大逻辑来看，贵金属仍是较好的避险资产。

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3月初开始，乙二醇期货持续下行，目前2109合约跌至上涨通道下沿和黄金分割0.618对应的4480元/吨的重要支撑位而这一线支撑一旦失守，乙二醇期货价格下行空间将被打开 供应压力增大 目前，乙二醇一体化装置处于微利状态，煤制和MTO制乙二醇装置则已经亏损不过，化纤产业链其他产品的利润可观，因此并不影响产能占比较大的一体化装置的生产积极性。

周二（3月24日）RB2010合约高开高走据消息称，从3月25日零时起，武汉市以外地区解除离鄂通道管控，从4月8日零时起，武汉市解除离汉离鄂通道管控措施，受此消息提振黑色系期货全线走高，另外本周一美联储推出史无前例的无上限量化宽松，一举打破了全球流动性困局美元指数下行，权益市场、黄金和原油都开启暴涨模式 技术上，RB2010合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位交叉有反弹迹象，绿柱缩小；1小时BOLL指标显示期价于下轨获得支撑，短线将测试中轴压力。

2019年12月，上海期货交易所黄金期权正式挂牌交易，为黄金交易品种增添了新的避险工具 三、黄金消费同比下降，效益下滑态势明显受经济下行压力增大等因素影响，国内黄金消费整体疲软，尤其随着下半年金价不断攀升，黄金消费未能延续上半年同比增长的趋势，2019年全国黄金消费量1002.8吨，同比下降12.9%其中，黄金首饰消费量676.2吨，同比下降8.2%；金条及金币消费量225.8吨，同比下降27%；工业及其他领域消费量100.8吨，同比下降4.9%。

据欧盟消息人士，欧盟成员国支持脱欧延期，但尚未就延期时长做出决定 【基金持仓】黄金ETF持仓919.66吨，较前日减少0.54%；白银ETF持仓量11751.96吨，较前日持平 【期货走势】昨晚国内方面，沪金仍然陷于窄幅震荡之中，日线缺口压力及小头肩顶形态仍有效，日均线及MACD下行减缓，但阶段调整态势未变；沪银昨晚窄幅震荡，日线仍呈横向的震荡反复态势，短期日均线及MACD下行收敛但未有效扭转。

欧盟要求意大利就2020年预算作出澄清，意大利将在周三前答复富国银行预计美联储将进一步降息25个基点 【基金持仓】黄金ETF持仓924.64吨，较前日持平；白银ETF持仓量11813.02吨，较前日减少0.29% 【期货走势】昨晚国内方面，沪金小幅回落，日线缺口压力及小头肩顶形态仍有效，日均线及MACD下行，阶段调整态势维持，且仍有下探要求；沪银昨晚高开后冲高回落，短线修复动能有限，日均线及MACD下行未有效扭转，短线仍有反复。

标普预计欧元区2020年GDP增速进一步降低至1.1%；预计欧央行12月再次降息10个基点美国将自10月31日起对中国3000亿美元加征关税清单产品启动排除程序英国议会否决了首相约翰逊快速通过脱欧法案的动议，基本已不可能在10月31日截止日前脱欧 【基金持仓】黄金ETF持仓924.64吨，较前日持平；白银ETF持仓量11751.96吨，较前日减少0.52% 【期货走势】昨晚国内方面，沪金窄幅震荡，日线缺口压力及小头肩顶形态仍有效，日均线及MACD下行，阶段调整态势维持，短线不排除仍有下探要求；沪银昨晚微幅回落，日线仍呈横向的震荡反复格局，短期日均线及MACD下行收敛但未有效扭转。

【基金持仓】黄金ETF持仓924.94吨，较前日增加1.81%；白银ETF持仓量11751.25吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价均大幅回落沪金日线对8月中旬高点及9月2日低点压力区的上破被否定，日MACD下行维持且开口未再收缩周线又回到5周均线之下，短线回升节奏被破坏；沪银日线上期价重回中短期日均线之下，MACD绿柱再度增长，日线回升形态受到破坏。

1、黑天鹅叠加降息潮，大宗商品涨跌加剧 上周，国际政治经济环境继续向好，国际贵金属价格大幅下挫，黄金价格跌破1500美元/盎司支撑位，国际原油价格宽幅震荡，中秋节期间，沙特国家石油公司遭到无人机袭击并发生火灾，导致50%的原油生产受到影响，原油价格或受此影响大幅反弹，工业品期货价格宽幅震荡；上周末，欧央行降息10个基点，并同时宣布重启QE，其他国家也纷纷下调利率，美国经济数据好于预期，美国大幅降息预期减弱，国内降息呼声渐起，全球经济下行压力加大，大宗商品价格涨跌幅度加剧，本周关注9月美联储降息决定，中东局势发展以及国内环保限产执行力度。

【基金持仓】黄金ETF持仓882.42吨；白银ETF持仓量11800.71吨，较前一日减少0.47% 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金平开后冲高回落，表现为在昨日中阴下端的偏弱震荡，短期日均线及日MACD下叉开口，阶段下调走势仍在延续；沪银高开后回涨，短线调整略有企稳特征，但5日均线及MACD然下行，调整尚不能确认结束，短线企稳修正概率大基本面上，短期地缘紧张局势缓和，股市表现偏稳，市场避险情绪削弱，金银ETF持仓出现回落，给金银期价带来压力。

联邦基金利率期货暗示，市场认为美联储本月降息25个基点的概率为87.5% 【基金持仓】黄金ETF持仓800.54吨，较前一日增加0.81%；白银ETF持仓量10342.47吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚国内方面，沪金高开后震荡盘高，期价回到5、10日均线之上，缓解下调压力，技术上仍属高位震荡；沪银高开后震荡回落，日线打破5、10日均线压力，但5、10日均线及MACD下行未有效扭转，调整未确认结束。

”沈庆喜说 黄金或冲高回落 申万期货研究所贵金属分析师林新杰认为，避险和降息预期仍然是支撑金价的主要推动力 林新杰表示，在美国经济软数据持续表现不佳的情况下，美国经济下行的担忧进一步升温当前市场对美联储降息预期的概率可能过于激进，前期累积了一定涨幅的黄金短期有一定调整压力，但降息落地前整体将维持强势，而随着三季度降息的落地，黄金可能经历冲高回落的行情。

金石期货投资咨询部主管黄李强也表示，刺激金价上涨主要是美联储降息预期，以及全球范围内新一轮宽松货币政策目前来看，各国为了缓解经济下行压力和对冲出口下滑的影响，开始执行相对宽松的货币政策，市场通胀压力袭来，刺激了金价的抗通胀需求在这种情况下，全球七大黄金ETF开始增持，黄金整体涨势基本得到确立 原油方面，黄李强认为，目前原油价格呈现多空交织的态势由于原油价格上涨，北美活跃钻井数上升至1091座，比低点上升了40座。

黑色系商品整体偏弱运行，预期本周钢价继续弱势调整 1、 宏观经济不确定性增加，大宗商品价格宽幅震荡 上周，国际政治经济变化反复，美国对欧盟施压关税，对原产于韩国、台湾地区的钢铁加征关税，与俄罗斯擦枪走火，地缘政治再度紧张，国际黄金价格大幅波动；国内经济数据平稳，6月PMI表现差强人意，经济增长下行压力犹存，人民币汇率窄幅震荡，经济环境稳中有变；大宗商品价格冲高回落，工业品期货多数下行，上周五夜盘，美国非农数据亮眼，对降息预期有所延迟，金价一度跳水跌停，原油震荡上行，工业品期货宽幅震荡，短期不确定性增加，风险对冲则尤为重要。

英特尔跌逾2%，领跌道指周二COMEX黄金期货收跌0.4%，从一周高位回落周二美元指数涨0.23%报97.9751，连续两日上涨美元仍受到避险买盘垂青 行情研判： 随着季节性扰动因素的消失，5月份经济数据有望环比改善但经济增速下行的压力依旧存在，改善幅度比较有限市场后续上行的动力在于贸易问题边际改善的可能以及在外部压力以及4月经济读数走弱之后，政策偏宽松的空间的增大。

【基金持仓】黄金ETF持仓738.81，较前一日持平；白银ETF持仓量9692.37吨，较前一日持平 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开震荡，日线重回到5、10日均线之下，短线再度下调迹象周均线上行，关注5周均线支撑，短期仍看小区间震荡；沪银期价跳空低开再试前低，周线弱势维持，下行空间能否打开取决于前低得失基本面上，美国5月消费信心好于预期以及贸易忧虑推升美元，对金银期价形成压力。

中证网讯（记者张利静）5月14日以来，国际金价持续下行，迄今交投于1279美元/盎司附近，昨日一度刷新两周新低从持仓指标来看，CFTC黄金基金净多处于中性水平；黄金SPDR持仓近期震荡为主，也是中性此外，美国十年期TIPS弱势震荡，驱动中性 宝城期货分析师曹峥指出，在英国脱欧不确定性持续，欧元经济乏善可陈的驱动下，美元持续强势，贵金属面临下行压力，人民币利多内盘的驱动也逐步消退。

宏观：李克强称中国一定能顶住经济下行压力；机构称3月份二线城市住宅用地成交活跃；国税总局原副局长称房地产税目前处于起草阶段 隔夜外盘：26日comex黄金04收1322.6,-0.16%;mex原油05收58.82，+0.77% 期货方面：26日期螺1905夜盘震荡收跌，现3710跌0.56%，小幅减仓；期卷1905夜盘震荡收跌，现3670跌0.43%，小幅减仓。

”宋蒋圳表示 “美国2月就业增长几乎停滞，仅创造了2万个就业岗位，这可能引发市场对其经济活动大幅放缓的担忧，利好黄金的避险属性发挥”中信期货黄金研究员杨力表示 杨力看好黄金未来的走势他解释，这基于两点原因，一是欧洲央行“卖预期买事实”，上周欧央行终于满足了市场期待，将危机后首次加息时机指引推迟至最早2020年，并向银行提供新一轮多年期贷款，以帮助重振欧元区不断放缓的经济，对于金价有一定的提振作用；二是上周五非农数据较上月大幅下降，整体看就业数据波动较大，美国二季度经济下行压力较大，而基建方面的刺激政策也没有跟上，美元未来二季度上涨动力较弱，如果把周期拉长，预示着黄金的避险属性将进一步凸显，有望利好金价。