黄金期货走势原因价格行情

美国5年期至30年期国债收益率全线上涨现货黄金日内转跌，失守2230美元／盎司关口 截至今晨收盘，期现黄金均连续三个交易日创收盘最高纪录，连涨五个交易日COMEX 6月黄金期货收涨0.84%，报2257.1美元／盎司现货黄金到美股收盘时处于2240美元／盎司上方，日内涨约0.5% 谈及3月以来国内外黄金走势，南华期货有色分析师夏莹莹认为有以下几点原因：首先，央行购金继续提振黄金需求；其次，国内一季度为传统消费旺季；第三，美国黄金ETF净流出自3月来放缓，改善黄金边际需求前景；第四，美联储降息预期修正结束致黄金中短期利空出尽；第五，美联储3月FOMC会议释放偏鸽信号；第六，美元兑人民币汇率走高；最后，避险情绪上升推高黄金投资需求。

十年商品研究经验，先后于头部期货公司及伦敦对冲基金 Covalis 任金属研究员/工业品研究总监；曾任高盛全球大宗商品研究部执行董事，负责非能源商品研究及全产业链策略 往期报告链接： 需求结构转型叠加宏观压力边际消退，矿松锭紧铜价有望转强 迈向700万辆，新能源汽车用铜持续超预期增长 锌价大幅下跌不可持续的理由 简析当前铜价合理估值 7月政治局会议部署对有色金属的影响 加息、经济数据与商品供应的“不可能三角”，铜和黄金稳了吗？ 需求复苏预期减弱叠加海外衰退预期陡增拖累有色价格 国内外PMI趋势分化，Mysteel调研数据解释铜价逻辑 加息索然无味，有色供需两弱 全球锌矿供需周期与展望 俄乌局势下有色金属的Deja-vu 2022有色价格仍将偏强 全球再生铜供需新主题——远水不解近渴 周期向下，结构向上——有色金属走势分化 外围产业对有色金属价格的影响 有色金属“错配”行情如何演绎？ 三问有色金属价格上行的持续性 铜——绿色金属还是绿色K线 铝——碳中和的先行者，能源革命的主力军 前置的订单，迟来的过剩——2021锌价展望 铜运行逻辑及价格展望 原料供应格局、碳中和与产业变革是电解铝企业利润高企的主要原因 金融逆袭，倒逼产业，价格何时现拐点 锌无近忧但有远虑 碳中和对金属产业带来的五大深远影响 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

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一些机构亦对黄金价格上涨走势做出预期兴业期货观点认为，2022年开年以来美元实际利率明显上升，但黄金亦大幅反弹俄乌冲突是资金配置黄金的一个原因，但战争本身对黄金的影响是脉冲式的影响金价的中期核心变量仍是通胀与实际利率，随着美国CPI同比上升，其对于金价的影响权重也在不断上升，近期金价已经明显呈现出与通胀数据较高的同步性 天风期货研究所有色研究总监卫来在接受《证券日报》记者采访时表示，美国经济复苏动能边际回落，美债利差持续收缩，市场前期交易中对美联储鹰派预期过于充分，因此修正的空间较大，限制了名义利率的进一步上行。

2021年至今，在铝价出现转机之后，铝价与氧化铝现货价格走势背离状况愈加明显，形成了一个明显的“剪刀差”（见图3）当然，这种变化产生的原因除了当前本身行业结构发展差异带来之外，也与氧化铝交易中以期货比例价结算占比下降有关，更与氧化铝现货市场交易的规模和频率有关俗话说“信心比黄金更重要”，目前氧化铝行业需再度回到“重塑信心”阶段。

市场分析人士认为，英国下周开始给部分居民注射新冠疫苗，激发了投资者的风险偏好，是当天金价下跌的主要原因全球股市普遍上涨也打压金价 金价上周上涨超过3%市场分析人士认为，尽管新冠疫苗消息利空金价，但是各国政府应对新冠疫情的支出不断增加，利好黄金的因素依然存在随着各国央行继续印发货币支持经济，黄金中、长期走势仍将至关重要市场分析人士预测黄金或将在1850美元遇到一些阻力 当天2021年3月交割的白银期货价格上涨11.6美分，收于每盎司24.253美元，涨幅为0.48%；1月交割的白金期货价格上涨34.2美元，收于每盎司1072.8美元，涨幅为3.29%。

分析人士认为，美元走弱，是当天金价上涨的主要原因不过，从盘面走势来看，在美元走弱的背景下，黄金价格过去两天依然经历了大幅调整分析人士将此归因于市场的投资偏好开始进入股票时间，以及最近缺乏引起通货膨胀的重大举措在分析人士看来，在美元走弱的情况下，黄金价格依然持续大跌是“不祥之兆” 当天12月交割的白银期货价格上涨6.2美分，收于每盎司23.362美元，涨幅为0.27%；1月交割的白金期货价格上涨11.5美元，收于每盎司969.8美元，涨幅为1.2%。

芯片股继续上涨，美光科技涨2.78%，英伟达涨2.49%周四COMEX黄金期货收跌0.18%，报1412.8美元/盎司，连跌两日周四NYMEX原油期货收跌0.17%报59.28美元/桶，结束连涨七日走势，从一个月高位回落 行情研判： 昨日股指反弹乏力，盘中两波跳水，一方面原因是当前的经济基本面及上市公司业绩方面仍难言乐观，反弹行情仍将受到基本面情况的压制，另一方面显示出投资者对周末谈判的担忧。

”宋蒋圳表示 “美国2月就业增长几乎停滞，仅创造了2万个就业岗位，这可能引发市场对其经济活动大幅放缓的担忧，利好黄金的避险属性发挥”中信期货黄金研究员杨力表示 杨力看好黄金未来的走势他解释，这基于两点原因，一是欧洲央行“卖预期买事实”，上周欧央行终于满足了市场期待，将危机后首次加息时机指引推迟至最早2020年，并向银行提供新一轮多年期贷款，以帮助重振欧元区不断放缓的经济，对于金价有一定的提振作用；二是上周五非农数据较上月大幅下降，整体看就业数据波动较大，美国二季度经济下行压力较大，而基建方面的刺激政策也没有跟上，美元未来二季度上涨动力较弱，如果把周期拉长，预示着黄金的避险属性将进一步凸显，有望利好金价。

高盛在开年伊始重新上修了对于2019年全年黄金与原油价格走势的预期该机构指出，全球经济与地缘政治风险料令美联储在年内投鼠忌器，暂缓下一步的政策紧缩行动，而这将拖累美元汇率走势，间接提振以美元计价的商品价格 高盛的全球首席商品期货研究员库里斯(JeffCurries)周三(1月16日)对媒体指出，该行有多方面原因在今年看多原油及黄金价格而美联储放缓加息步伐导致美元承压走软便是最重要的一点。

高盛在开年伊始重新上修了对于2019年全年黄金与原油价格走势的预期该机构指出，全球经济与地缘政治风险料令美联储在年内投鼠忌器，暂缓下一步的政策紧缩行动，而这将拖累美元汇率走势，间接提振以美元计价的商品价格 高盛的全球首席商品期货研究员库里斯(JeffCurries)周三(1月16日)对媒体指出，该行有多方面原因在今年看多原油及黄金价格而美联储放缓加息步伐导致美元承压走软便是最重要的一点。

二、卷螺差短多长空 三季度热卷走势在黑色系品种中最弱，从技术面上看，主力1901合约均线组呈现空头排列，K线远离5日均线，MACD绿色能量柱放大若以2018年3月开启的上涨行情作为基点，热卷期货价格已经跌破61.8%的黄金回撤位，下方的支撑远在3446与前低3228热卷萎靡不振的最主要原因是汽车板块的坍塌 9月汽车产销比上年同期明显下降，延续了7月份以来的低迷走势。

此后需求的强劲力度减弱，期货市场弱势盘整，再由于3月份协议户亏损较大，商家放手再博心态消减，从而导致市场在低风险库存阶段持续震荡盘整 二、中厚板 数据来源：钢联数据 从上图可以看出，四月开启中板价格继续延续三月份盘整向上走势，本季度中板高点出现在六月初价格为4680元/吨，与四月初相比涨幅在300元/吨，此时“黄金板”的称号开启，使得中板价格持续趋高的原因1、下游机械、造船行业用量相对较好，钢厂直发量增大，市场流通量有限；2、南北方价格价差相近，外省资源流入量较少，库存压力偏小；但随着季度末因季节原因需求开始减弱，钢厂及市场库存压力将有所形成，商家价格面竞争有所凸显价格开始显现下行趋势。

美元和美债利率是推动黄金下跌的真正原因，短期黄金有进一步下跌的空间 “金价跌破5月中旬200日均线之后，我认为它整个走势就已经弱掉了，现在这个位置其实看不出明确的方向除非金价出现跌破1260美元/盎司，才能够看到一个明确反弹的行情”国泰君安期货贵金属研究员王蓉表示 王蓉认为，美联储6月加息目前已经“板上钉钉”，但是加息之后并不能对黄金反弹抱有过多期待，除非出现美联储放缓加息节奏等反预期的事件。

法国总统马克龙认为，特朗普会“因为美国国内诸多原因”而退出伊朗核协议 【基金持仓】黄金ETF持仓865.89吨，较上日持平；白银ETF持仓量9856.67吨,较上日持平 【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银小幅低开后窄幅震荡。

2017年年底以来，国际金价迎来了一波气势如虹的跨年上涨潮在过去的一个月里，COMEX黄金累计上涨100美元/盎司左右与此同时，内盘黄金期货也有较大幅度上涨在累计了一定的涨幅之后，市场人士对金价未来的走势也产生了一定的分歧 “美元指数12月中下旬以来持续走低，这是金价上涨的主要原因，其中外盘比内盘上涨幅度更大，这主要源于人民币连续升值。

2017年年底以来，国际金价迎来了一波气势如虹的跨年上涨潮在过去的一个月里，COMEX黄金累计上涨100美元/盎司左右与此同时，内盘黄金期货也有较大幅度上涨在累计了一定的涨幅之后，市场人士对金价未来的走势也产生了一定的分歧 “美元指数12月中下旬以来持续走低，这是金价上涨的主要原因，其中外盘比内盘上涨幅度更大，这主要源于人民币连续升值。

●金价：美国COMEX12月黄金期货价格收盘暴跌28.80美元，跌幅2.5%，报1147.30美元/盎司，金价连跌第二日，触及三周最低水准，因美联储保留了在12月升息的可能性现货金下滑0.8%，报每盎司1,146.10美元 ●油价：纽约NYMEX12月原油期货价格上涨12美分，报收于每桶46.06美元，涨幅为0.3%，延续此前一个交易日大涨逾6%的走势，原因是市场有关原油产量的增长速度将会放缓的押注有所增强。

●金价：纽约黄金期货价格创下了三个多月以来的最高收盘价，延续此前一周的上涨走势，原因是市场猜测美联储将进一步推迟首次加息的时间纽约商品交易所（COMEX）12月份交割的黄金期货价格上涨8.60美元，报收于每盎司1164.50美元，涨幅为0.7%现货金升0.6%，报每盎司1,163.96美元 ●油价：数据显示欧佩克（OPEC）成员国在上个月继续将其原油产量保持在极高水平，从而促使油价回吐上周的部分涨幅。

除了鸽派美联储7月会议纪要提振黄金之外，对以中国为代表的全球经济放缓的忧虑，也构成了推动金价上行的深层次原因周五(8月21日)公布的中国8月财新制造业PMI初值不及预期，并创近六年半低位，且已连续六个月处在荣枯线下方；此外产出指数创下45个月低点，新订单指数则创三年低位，暗示内外需俱疲，经济恐怕仍未见底，破7风险加大 图1黄金与其他资产类别 图2黄金与A股走势 资料来源：Bloomberg、国泰君安期货研究所 资料来源：Bloomberg、国泰君安期货研究所 上周，风险资产遭遇普遍抛售，原油、伦铜、道指均出现大幅走低行情。