铜铝铅锡中大期货价格行情

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【基本面】上周五隔夜伦铜收9973.5美元/吨，跌幅1.15%；隔夜沪铜主力2411合约收78280元/吨，跌幅0.21% 宏观方面，自美联储宣布降息50基点后市场偏好持续回升，一系列数据表明美国经济有韧性，市场对美联储11月或再降息50基点预期增强，美元走弱支撑铜价反弹国内近日政策利好持续释放，广州、深圳等地调整限购政策且央行重磅推出一揽子政策降准、降息等一系列政策稳步实施。

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铜主力合约震荡走强，持仓量增加，现货升水，基差走强国际方面，美国第二季度实际GDP年化季率终值录得3%，与预期和前值一致美国至9月21日当周初请失业金人数录得21.8万人，低于预期的22.5万人，为5月18日当周以来新低 国内方面，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作会议强调，要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，要促进房地产市场止跌回稳等 基本面上，铜矿端TC费用短期内仍将处于低位区间运行，矿端供应偏紧预期仍将持续影响铜精矿现货价格偏强运行。

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美国经济数据整体向好，稳定了市场对软着陆的押注国内方面，货币刺激政策持续出台，后续仍有配套的财政政策出台，宏观情绪整体利多基本面供应端四川有少量产能复产，对供应影响有限不过9月云南地区降水有所下滑，且主要电站水位较去年同期发生较大下滑，今年枯水期云南仍不排除减产的可能需求端看地产板块的政策刺激力度仍存，后续财政政策落地或对保交楼有进一步的推动四季度消费整体没有太大的利空现货端目前节前采购需求仍存，带动库存持续去化，预计节后或小幅累库，但对价格的影响较为有限，节后铝价高位震荡为主。

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海外供应依然紧张，在韦丹塔氧化铝工厂出现赤泥泄露后，市场担忧该氧化铝厂后续或出现减产本周四澳洲最新成交3.5万吨现货氧化铝，离岸成交价格566.04美元/吨，较上一单(9月16日)上涨12.94美元/吨国内目前部分氧化铝厂发生检修，运行产能较上周略有下滑，而下游电解铝运行产能小幅增长，供需缺口略有扩大节后归来北方铝厂补库将会继续进行，现货维持偏紧情况，现货价格将保持高位，甚至有进一步走高的可能，而在现货不足，仓单数量偏低的背景下，近月合约仍将偏强运行。

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沪铝主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走弱 国际方面，美国第二季度实际GDP年化季率终值录得3%，与预期和前值一致美国至9月21日当周初请失业金人数录得21.8万人，低于预期的22.5万人，为5月18日当周以来新低 国内方面，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作会议强调，要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，要促进房地产市场止跌回稳等。

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氧化铝主力合约震荡走势，持仓量减少，现货升水，基差走强宏观方面，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作会议强调，要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，要促进房地产市场止跌回稳等 基本面上，铝土矿原料端国内暂未明显复产，加之海外季节性供应减少，整体供应偏紧预期仍将延续氧化铝供应方面，国内产区停减产计划令产量小幅下滑，进口方面海外亦受供应端扰动等因素影响，整体表观消费量有所收敛。

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周五原油大涨，伦铝高位震荡小幅上涨，收于2633美元沪铝夜盘冲高回落收小阳，收于20480沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏强1-8月国内原铝净进口量同比增加123%国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降冶炼利润过高，供需基本平衡市场情绪推动，沪铝短线温和上涨，中期基本面中性，可能延续区间震荡行情

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上周五伦铜冲高回落小幅下跌，收于9973美元沪铜夜盘冲高回落收小阴，收于78280沪铜成交持仓均下降，节前市场情绪偏向谨慎美国开始降息，国内政策持续发力，宏观基本面有所好转近期伦铜库存小幅回落，沪铜库存明显下降，全球铜库存高位回落沪铜短线涨势减缓，节前市场偏向谨慎，中期基本面有所好转，关注需求和库存变化情况

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【基本面】隔夜伦铜收10090美元/吨，涨幅0.29%；隔夜沪铜主力2411合约收78880元/吨，涨幅1.91% 宏观方面，隔夜数据显示，美国8月PCE物价指数维持在2.5%，符合市场预期而美国至9月21日当周初请失业金人数降至21.8万，创下4个月新低，数据超出市场预期，表明劳动力市场仍然强劲国内近日政策利好持续释放昨日政治局会议声称要促进房地产市场止跌回稳，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。

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隔夜铜主力合约震荡走强，持仓量增加，现货贴水，基差走弱 国际方面，经合组织将2024年全球经济增长预期上调至3.2%（5月预期为3.1%），维持2025年增长预期在3.2%不变 国内方面，中共中央、国务院印发《关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》，提出二十四项重磅举措，把高质量充分就业作为经济社会发展优先目标，引导资金、技术、劳动密集型产业从东部向中西部、从中心城市向腹地有序转移，促进劳动报酬合理增长，提高劳动报酬在初次分配中的比重，加强对企业工资收入分配的宏观指导。

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隔夜沪铝震荡偏强，氧化铝小幅上涨在北方铝厂开始冬储备货的情况下，国内氧化铝供应端暂无增量释放，供需矛盾较为突出，氧化铝总库存持续下滑，同时铝厂对现货高价接受能力提升，四网价不断走高河南地区成交0.2万吨现货氧化铝，成交价格4200元/吨，买方为贸易商近期11合约持仓持续下滑，多空均有减仓，短期氧化铝期货偏强运行 氧化铝11合约偏强运行，运行区间4100-4300元/吨，多单继续持有同时关注11-12合约正套机会。

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隔夜伦铝大幅上涨，沪铝表现跟涨国内财政政策跟随出台，中央对房地产态度有所转变，同时更大规模的刺激消费，宏观情绪依然偏多基本面看，电解铝供应端压力略有缓解，在人民币汇率走强后，9月沪伦比值小幅回落，后续进口铝锭数量或小幅下滑消费旺季下游开工率有所改善，目前节前备货需求仍存本周电解铝库存保持大幅去化，下游多按需采购为主，节前铝价高位震荡 宏观情绪较强，基本面有所改善沪铝10合约运行区间20000-20500元/吨，多单继续持有。

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沪铝主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强 国际方面，经合组织将2024年全球经济增长预期上调至3.2%（5月预期为3.1%），维持2025年增长预期在3.2%不变 国内方面，中共中央、国务院印发《关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》，提出二十四项重磅举措，把高质量充分就业作为经济社会发展优先目标，引导资金、技术、劳动密集型产业从东部向中西部、从中心城市向腹地有序转移，促进劳动报酬合理增长，提高劳动报酬在初次分配中的比重，加强对企业工资收入分配的宏观指导。

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隔夜氧化铝主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强宏观方面，中共中央、国务院印发《关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》，提出二十四项重磅举措，把高质量充分就业作为经济社会发展优先目标，引导资金、技术、劳动密集型产业从东部向中西部、从中心城市向腹地有序转移，促进劳动报酬合理增长，提高劳动报酬在初次分配中的比重，加强对企业工资收入分配的宏观指导 基本面，铝土矿端国内仍未有大面积复产信号，加之主要进口国受季节变化等原因供应量级下降，矿端供给偏紧预期仍在。

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隔夜原油大跌，伦铝大涨创新高，收于2621美元沪铝夜盘高开高走大涨创新高，收于20335沪铝成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观1-8月国内原铝净进口量同比增加123%国内铝现货需求一般，本周库存小幅下降冶炼利润过高，供需基本平衡市场情绪推动，沪铝短线温和上涨，中期基本面中性，可能延续区间震荡行情

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隔夜伦铜大涨创新高，收于10090美元沪铜夜盘高开高走大涨创新高，收于78880沪铜成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观美联储开始降息，中国持续推出大量刺激政策，宏观基本面好转近期伦铜库存小幅回落，沪铜库存明显下降，全球铜库存高位回落沪铜短线延续涨势，市场乐观，中期基本面有所好转，关注需求和库存变化情况

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隔夜沪铝窄幅震荡，氧化铝冲高回落在北方铝厂开始冬储备货的情况下，国内氧化铝供应端暂无增量释放，供需矛盾较为突出，氧化铝总库存持续下滑，同时铝厂对现货高价接受能力提升，四网价不断走高山西地区成交三批次总计0.7万吨现货氧化铝，成交价格自4150-4180元吨不等，均为贸易商采购另一方面，上期所氧化铝仓单总注册量为8.61万吨，而11合约持仓量超10万手，期货虚实比仍然较高，短期氧化铝期货偏强运行。

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