期货铜价近十年走势

主编视角

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以下为近5年春节后两周的铜管价格对比情况 ，以供参考 数据来源：钢联数据 。

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沪铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货升水，基差走弱国际方面，美国去年12月非农就业人数增加25.6万人，大超预期的16万人，失业率意外下降至4.1%，平均时薪较去年11月份增长0.3%美联储年内降息两次的预期逐步走弱国内方面，财政部：2025年财政政策将非常积极；2025年的2万亿元置换债券已启动相关发行工作；2025年将提高财政赤字率；在2025年新增发行专项债额度内基本面上，铜精矿TC现货指数再度回落，精矿供应偏紧矛盾或有延续。

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隔夜沪铜主力合约震荡偏强走势，持仓量减少，现货升水，基差走强 国际方面，美联储巴尔金表示，美联储高度致力于实现2%的通胀目标如果价格压力加大，就必须在利率上采取更强硬的措施国内方面，国家发改委发布《全国统一大市场建设指引（试行）》，多措并举加快建设全国统一大市场基本面上，矿端铜精矿TC指数继续回落，铜精矿供应偏紧问题仍持续供给方面，受淡季及节假日原因影响，上游冶炼厂方面整体生产情况表现一般。

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沪铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 国际方面，中物联：2024年12月，全球制造业PMI为49.5%，环比上升0.2个百分点指数连续2个月小幅上升，并创下2024年下半年以来新高，全球制造业保持平稳趋升的态势国内方面，财政部发布通知明确，延长设备更新贷款财政贴息政策实施期限，至中国人民银行设备更新相关再贷款额度用完为止基本面上，矿端铜精矿TC指数继续回落，铜精矿供应偏紧问题仍持续。

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2024年12月份制造业采购经理指数为50.1%，环比下降0.2个百分点12月制造业PMI的小幅回落符合季节性特征，并且在宏观政策组合效应持续显现下，制造业PMI已连续三个月处于扩张区间在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数继续位于荣枯线以上，表明制造业企业生产活动保持扩张；新订单指数、供应商配送时间也高于临界值，显示出制造业市场需求景气水平有所回升，且原材料供应商交货时间有所加快；原材料库存指数、从业人员指数均仍低于临界点，制造业主要原材料库存量环比下降但降幅收窄，制造业企业用工景气度有所回落。

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价格：1月3日，重庆市场电解铜中间价73255元/吨，较上一个交易日下跌115元/吨；供应商主流升贴水均价升75元/吨，环比下调。

行情简评

沪铜：2024年12月31日内盘休市，美元汇率压力，铜铝延续偏弱走势

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价格：12月31日，保定废铜市场光亮价格67700元/吨，低压缆粗价格68000元/吨，天津废铜市场光亮价格67700元/吨，低压缆粗价格68000元/吨，跌300元/吨。

行情简评

隔夜沪铜主力合约震荡偏弱走势，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 国际方面，美联储正试图再次评估特朗普新政府对于美国经济和通胀的影响国内方面，央行行长潘功胜：加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性；银行业平均存准率大概是6.6%，这个水平与国际上主要经济体的央行相比，还有一定空间基本面上，铜矿端TC现货指数再度回落，铜精矿供应仍处偏紧状态供给方面，国内检修企业较此前有所减少，前期检修企业复工复产后预计国内供给量将有所回升，加之进出口方面，进口窗口打开，进口货源陆续到港后，国内整体供应量级将有明显增长；需求方面，临近年底下游逐步进入淡季，需求预期表现偏弱，现货市场成交情绪偏淡。

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今日价格 备注：1、以上表列价格为含税自提 2、以上表列价格单位：元/吨 市场成交 绍兴市场：今日铜价窄幅波动，铜棒价格持稳为主。

行情简评

有投资者在投资者互动平台提问：近期铜价等大宗商品价格上涨对公司盈利影响大吗？ 12月23日，格力电器在投资者互动平台表示，公司关注铜、铝、钢、塑料等主要原材料的价格走势，并制定相应的管控政策：1、公司对原材料需求及库存情况进行数字化管控，制定灵活的储备策略2、公司定期开展大宗材料期货套期保值业务，规避原材料市场价格大幅度波动带来的不利影响3、公司持续通过成本管控、技术创新、工艺优化、提高生产效率和减少损耗等降低成本。

家电

沪铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货升水，基差走强 国际方面，美国11月核心PCE物价指数同比持平于2.8%，低于预期的2.9%；环比上升0.1%，低于预期的0.2%，创下5月以来最低，显示价格压力有所放缓11月份消费者支出增长0.4%，个人收入增长0.3%，均低于预期国内方面，商务部消费促进司司长李刚表示，当前商务部正在与有关方面一道，抓紧研究制定明年有关“大规模设备更新和消费品以旧换新”的相关政策。

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一、今日价格 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 二、市场总结 上海市场：早间盘初，部分持货商主流平水铜品牌仍试探维持升100元/吨附近出货，好铜如3C-P等货源报至升110元/吨，然日内进口铜表现流入，且部分仓单仍有所释放，市场流通货源相较于前期有所增加，加之少数贸易商低价下调甩货意愿显现，现货升水未能表现企稳；至第二个交易时段，主流平水铜报价走跌至升60~升80元/吨，部分进口差平货源低价至升30~升50元/吨，日内下游接货需求并未表现提升，逢低入市刚需采购为主，由于国产品牌货源流通仍相对有限，市场成交基本稳定于升60~升80元/吨，进口平水如日韩则被压价至升50元/吨附近成交，低价差平货源升水30~升40元/吨部分成交。

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沪铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货升水，基差走弱 国际方面，全球将迎来“超级央行周”，包括美联储、英国央行和日本央行在内的超过20家央行会公布利率决议目前市场普遍预计美联储将会降息25个基点国内方面，央行：11月末广义货币（M2）余额311.96万亿元，同比增长7.1%2024年前11个月人民币贷款增加17.1万亿元，人民币存款增加19.39万亿元；社会融资规模增量累计为29.4万亿元，比上年同期少4.24万亿元。

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隔夜沪铜主力合约震荡偏弱走势，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 国际方面，美国11月未季调CPI同比增速进一步反弹，连续第二个月走高至2.7%，美国11月核心消费者物价指数同比增长3.3%，环比增长0.3%，全部符合预期市场加强了对美联储12月将降息25个基点的预期国内方面，国家统计局：我国11月CPI同比上涨0.2%，受气温偏高及出行需求回落等因素影响，全国CPI环比下降0.6%。

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沪铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 国际方面，美国通胀风险因消费韧性和即将上调的关税而上升；预计美联储明年降息趋缓国内方面，受制造业景气度上升的带动，11月财新中国综合PMI走高0.4个百分点至52.3，创7月以来新高基本面上，铜矿端TC费用仍处低位区间，但已较低点有所回升，整体供应预期仍较为紧张供给方面，国内铜产量因检修企业的减少量级有所回升，进口方面，随着货源陆续到港，国内供应量预计将小幅走高。

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沪铜主力合约震荡偏弱走势，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 国际方面，美联储主席鲍威尔表示，经济增长比9月美联储首次降息时预期的强劲，通胀略有上升，美联储在寻找中性利率水平时可以在降息方面更谨慎点美联储最新公布的褐皮书显示，美国多数地区经济活动在近期略有上升国内方面，受制造业景气度上升的带动，11月财新中国综合PMI走高0.4个百分点至52.3，创7月以来新高基本面上，铜矿端TC费用仍处于低位区间运行，整体铜精矿供应偏紧情况仍存，并且较低的TC现货指数对年终的2025年长单价格谈判有一定影响。

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隔夜沪铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 国际方面，美联储官员对12月降息持开放态度，整体偏中性国内方面，中国通信企业协会、中国互联网协会、中国半导体行业协会、中国汽车工业协会齐发声：谨慎采购美国芯片基本面上，铜矿端TC费用仍处于低位区间运行，整体铜精矿供应偏紧情况仍存，并且较低的TC现货指数对年终的2025年长单价格谈判有一定影响供给方面，国内铜产量因检修企业的减少而释放部分产量，进口方面由于年终谈判在即，为取得谈判优势而适量削减进口需求。

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