铜期货实价格行情

市场人士：有助于给市场降温，引导投资者更理性交易 4月10日，上期所及上期能源发布公告，对铜、黄金、原油期货合约实施交易限额举措自2024年4月12日（即4月11日晚连续交易）起，上期所在黄金和铜期货品种实施交易限额，非期货公司会员、客户在黄金品种各合约日内开仓交易最大数量为2800手，铜为2000手；上期能源在原油期货品种实施交易限额，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在原油品种各合约日内开仓交易最大数量为3200手。

关于在黄金和铜期货品种实施交易限额的通知 上期发〔2024〕108号 各有关单位： 根据《上海期货交易所交易规则》《上海期货交易所风险控制管理办法》《上海期货交易所异常交易行为管理办法》的有关规定，经研究决定，自2024年4月12日（即4月11日晚连续交易）起，我所在黄金和铜期货品种实施交易限额。

受访人信息：东亚期货研究院 客户观点：2023年国内制造业以价换量、整体产值大幅增加，尤其是新能源行业高速增长，对全球精炼铜市场需求形成显著拉动。

宏观与微观极度背离，铜价暂时以弱势震荡为主宏观的压力主要来源于美元的持续攀升，历史上铜价和美元呈负相关性，9月中旬以来两者之间的负相关性不断增强 但是，铜基本面现实持续强势，可能限制铜价的回调空间近期伦铜库存边际回升，但库存绝对值依然处于历史同期低位，且LME0-3现货升水高位回升 国内下游企业假期前逢低增加原料库存，铜社库大幅回落，现货升水高位往远期看，电网投资增速持续扩大，以及全球新能源行业快速发展，将带动铜新增消费量持续增加。

美元上涨施压风险资产价格，但是铜内外偏低的库存，将支撑铜价美元指数攀高至110点，再创二十年新高，使得铜价承压但是，铜基本面现实良好，主要表现为内外库存低位，这对铜价形成支撑 往更远期看，电网投资增速加快和新能源行业高速发展，将带动铜需求弹性快速释放同时，海外铜矿生产扰动增强，智利和秘鲁铜矿产量持续减少，这将有利于中期铜价重心上移从交易的角度看，在铜价偏低的背景下，建议投资者在不确定性中寻找确定性，即在强基本面现实逻辑的驱动下，以逢低买为主。

目前宏观面的消息相对来说并不那么糟糕，甚至个别指标的超预期还能对前期的悲观进行修复此外，随着商品价格的回落，通胀见顶的预期越来越强，在一定程度上也会减少市场对未来的担忧 不过，从长远来看，经济下行趋势依然未改变，铜的消费需求仍有较大概率下滑在低库存背景下，上期所和LME库存能够保持去化状态，表明现货供需呈偏紧状态，沪铜强BACK结构也表明强现实因素对铜价形成了支撑，但也表明市场对于未来的预期并不那么乐观。

外盘走势：亚市伦铜承压下滑，延续一周多来的振荡整理走势，其中3个月LME铜报6926美元/吨，日跌0.58%，铜价反弹至M60附近，走势有所振荡持仓方面，4月25日，伦铜持仓量为31.1万，日增仓3397手，本周伦铜持仓时增时减，显示多空交投反复 现货方面：据报道，4月27日上海电解铜现货对当月合约报升水240-升水290元/吨，平水铜成交价格51550-51660元/吨。

不过，看上去能预测经济的铜博士，实际上都是在讨论铜的期货价格，但铜现货价格却没有期货价格那么靓丽 由于铜在工业和建筑业的广泛应用，市场通常认为，铜价能够直接反映实体经济和宏观经济前景，铜也被冠以“铜博士”的美名 2016年以来，铜期货价格迅速上涨。

外盘走势：亚市伦铜振荡回升，部分削减本周录得的较大跌幅，其中3个月LME铜于沪铜收市时上涨0.79%至4808美元/吨，目前伦铜仅勉强位于M60附近，日内继续关注改线的技术支撑持仓方面，5月4日，伦铜持仓量为33.8万手，较3日增加4994手，本周伦铜持仓时增时减，显示多空交投谨慎，操作较反复 现货方面：据SMM报道，5月6日上海电解铜现货报贴水40元/吨-平水，平水铜成交价格36360-36480元/吨。

外盘走势：亚市伦铜振荡微涨，其中3个月LME铜于沪铜收市上涨0.79%至4671美元/吨，但该涨幅远弱于隔夜高达2.93%的跌幅，显示铜价反弹乏力，短期伦铜下方支撑关注4600美元/吨此外，4月6日，伦铜持仓量为34.4万手，较5日减少779手，本周铜价减仓振荡，显示铜市人气低迷，资金逐步离场 现货方面：据SMM报道，4月8日上海电解铜现货报升水10-升水60元/吨，平水铜成交价35820-35900元/吨。

【外盘特征】 昨日LME三月期铜欧洲交易时段呈现震荡走势，收盘于6783美元，下跌2美元LME铜库存为16.8万吨，减少550吨，注销仓单占比41.7%；现货升水23美元 【基本面分析】 现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为49990元/吨，下跌10元/吨，现货较当月合约升水475元，上涨65元。

短期基本面利好推动了铜价快速反弹：印尼禁令、国储铜和显性库存偏低国储铜事件对铜市场的影响意义非凡，主要是由于收储量若为30万吨，则将改变明年全球精铜的供需格局截止至12月20日，大部分机构对明年的供需格局预测处于20-30万吨区间目前全球的显性库存继续下降，SHFE铜库存创年内新低，LME铜库存下降至38.9万吨但中国premium已经开始出现松动，预计在未来一段时间内显性库存将止跌企稳。

周一沪铜高开低走小幅收涨，LME休市沪铜仓单减少3199吨上海电解铜现货报价升水30元/吨至升水110元/吨，沪期铜高开低走，进口铜因今日LME休市减少出货量，持货商逢高换现急切，现铜升水迅速下滑，下游畏高，本周首日保持观望，5万6上方略显有价无市之态 宏观经济方面，据媒体统计，7月以来，已有13个省市发布大规模经济刺激计划或稳增长措施，涉及金额已超过十万亿元。

4月13日，美国和英国宣布对俄罗斯铝、铜和镍实施新的交易限制新规定禁止伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)接受俄罗斯新生产的金属，4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍都属于被禁之列美国还禁止从俄罗斯进口这三种金属 4月16日，上期所公告自2024年4月17日（周三）收盘结算时起，铜、铝期货合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保交易保证金比例调整为8%，投机交易保证金比例调整为9%。

紫金矿业相关人士在本周举办的业绩说明会上曾表示，近期黄金和铜的上涨让市场觉得意外，公司对下半年铜价不好判断，但认为在供给端释放不及预期的背景下，铜作为全球化大宗商品，在海外制造业复苏以及电网投资周期的拉动下，对未来2-3年的价格依旧看好 事实上，铜期货市场上过多的“热钱”已引起国内相关部门注意 近日，上期所已出台相关限仓政策，要求4月12日起对铜期货品种实施每天最多2000手的交易限额；有业内人士表示，此举意在抑制投资者过分参与铜的投机，虽然限额，但额度仍然相对较高，这显然是针对机构，对散户投资者的影响并不大。

周内无锡市场现货价整体偏强，但成交较少，周内的话主要集中在5月期货上，现货资源流通偏弱，市场反馈300系圆钢小棒资源较为紧缺，现货价坚挺圆钢市场报价先强后弱，不锈钢相关原材料价格先强后稳为主，市场低价资源涌现，预计下周不锈钢圆钢价格稳中波动为主 四、钼铁价格走势 钼市继续弱势运行，原料方面，云铜45%-50%品位钼精矿，1-3%铜，成交价格3503元/吨度（现金），矿山招标原料价格再次回落，铁厂观望居多，谨慎补货，散货实单成交较少；钼铁方面，多家主流铁厂暂停报价，按单议价为主，铁厂纷纷有流标的动作，导致市场情绪愈发悲观，钼铁散货成交价格高低不一。

从盘面来看，LME铜上涨意愿相比国内更加积极，国内沪铜则被动跟随，因此进口亏损加大，出口窗口打开，这也表明海外市场对本轮铜价上涨更加乐观，多空博弈的焦点仍在海外 “从现实基本面来看，高铜价对下游需求产生明显抑制，国内电解铜社会库存迟迟未出现明显去化表现截至4月22日，全国主流地区铜库存40.37万吨，目前仍处于近5年同期高位，现货维持贴水状态”徽商期货有色金属分析师王琪唯表示，铜价快速涨至高位，与基本面有所背离，周内欧美4月制造业PMI数据不及预期，宏观情绪有所降温，短期铜价高位风险较强，存在阶段性回调压力。

综合来看，预计本周全国型钢市场价格将呈现震荡攀升的走势 三、机械行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要④——铜： 宏观方面，上海期货交易所发布《关于在黄金和铜期货品种实施交易限额的通知》，对黄金、铜期货品种实施交易限额非期货公司会员、客户在黄金期货品种日内开仓交易最大数量为2800手，铜期货品种日内开仓交易最大数量为2000手。

综合来看，预计本周全国型钢市场价格将呈现震荡攀升的走势 三、船舶行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要③——铜： 宏观方面，上海期货交易所发布《关于在黄金和铜期货品种实施交易限额的通知》，对黄金、铜期货品种实施交易限额。