铁矿石期货持续价格行情

主要逻辑： ①现货价格：青岛港PB粉844（-17），金步巴粉793（-13），超特粉685（-15）铁矿现货今日下跌10-22，全国港口现货成交92.3万吨，环比下跌11.2%，进口矿成交61笔，今日现货市场整体交投氛围尚可贸易商报价积极性尚可，报价多为随行就市钢厂采购积极性一般，按需补库为主，维持低库存运行 ②4月16日西澳至中国海运费10.96美元/吨，涨0.43美元/吨；巴西至中国海运费25.95美元/吨，涨0.05美元/吨。

主要逻辑： ①现货价格：青岛港PB粉980（-5），金步巴粉950（-5），超特粉868（-2）铁矿现货今日普遍下跌5元，全国港口现货成交27万吨，环比上升35.0%，进口矿成交7笔，今日现货市场整体交投情绪冷清，成交寥寥贸易商报价积极性不高，随行就市为主钢厂采购积极性不高，询盘较少 ②2月6日巴西至中国海运费23.92美元/吨，涨1.52美元/吨；西澳至中国海运费9.2美元/吨，涨0.55美元/吨。

受访人信息：英大期货 业务总监 粟坤全 客户观点：近期铁矿石供给端变化不明显，需求端预期变化是影响行情的主要因素，一是宏观上我国与美国将进入主动补库存周期，提高全球铁矿石总需求的增速；二是我国2024年财政政策将更加积极，在基建上发力，一定程度上对冲掉地产领域弱势导致的铁元素需求弱势，形成边际增量；三是春节前后钢厂将有刚性的补充库存需求，对铁矿石市场形成季节性支撑。

◎ 当前，大商所正深入学习中央金融工作会议精神，贯彻落实全面加强金融监管的要求，对铁矿石期货等重点品种将强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，“零容忍”严厉打击违法违规交易行为，提高监管精准性、有效性，切实维护市场安全平稳运行。

针对近期发现的违规线索，大商所正在分析研判，后续将根据排查情况依法上报中国证监会 当前，大商所正深入学习中央金融工作会议精神，贯彻落实全面加强金融监管的要求，对铁矿石期货等重点品种将强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，“零容忍”严厉打击违法违规交易行为，提高监管精准性、有效性，切实维护市场安全平稳运行

一品一策 贴近产业 一张合约，十年坚守2013年10月18日铁矿石期货上市以来，大商所从服务实体经济、服务钢铁强国战略的大局出发，坚持立足、贴近和护航产业，根据现货发展趋势、供求关系等客观实际，在风险防控、合约优化、制度创新、对外开放等多方面持续推动铁矿石期货稳健运行，护航钢铁行业高质量发展 顺应变化，三次调整合约标准 期货市场功能发挥的基础是合约设计。

主要逻辑： ①现货价格：青岛港PB粉927（+7），金步巴粉82（+8），超特粉800（+13）铁矿今日普遍上涨4-13，全国港口现货成交156.2万吨，环比上涨37.6%，进口矿成交54笔，今日现货市场交投情绪尚可，贸易商报价积极性一般，随行就市为主，钢厂刚需补库为主，个别钢厂有招标采购计划 ②2023年9月4日-9月10日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1230.1万吨，周环比增加63万吨，结束连续三期稳步下降态势，目前库存绝对量基本接近今年以来的平均水平。

主要逻辑： ①现货价格：青岛港PB粉858（-15），金步巴粉810（-13），超特粉725（-12）卖盘方面，贸易商报价积极性一般，多以随行就市为主买盘方面，钢厂以按需采购为主，维持观望态度，询盘一般 ②铁水产量下降，主要港口库存下降，钢厂进口矿库存增加，疏港量增加进口矿周消耗2091.25万吨（-3.22），以疏港量推算的铁矿石需求为2193.94万吨（+35.77），以铁水产量推算的铁矿石需求为1727.74万吨（-0.42），钢厂铁矿石库存8630.37万吨（+85.85）。

一、钢材期现市场价格 11月14日，国内钢材市场普遍上涨，唐山迁安普方坯出厂含税稳报3520元/吨。

铁矿石：宏观预期持续改善，反弹趋势有所延续从产业层面来看，供需格局未发生太大转变，但近期下游建材成交量环比有所修复，投机需求向好铁矿盘面所呈现的乐观情绪仍主要来自宏观层面预期的改善，市场对于未来政策面可能推出的刺激性政策抱有越来越高的期待（如针对制造业、基建行业的金融刺激性政策等），都对当前铁矿石的估值形成支撑尤其在前期的大幅下调之后，铁矿基差持续收窄，价格支撑愈发突显但后期仍需警惕成材端需求的证伪，建议投资者谨慎追涨。

到港量持续上升，供应维持宽松基本面上，供应持续修复，到港量与发运量均环比上升，两者均值处在中等偏上水平海外矿山稳定运行，四大矿山季度产量均环比上升，叠加海外非主流矿山稳定运行，供应宽松格局未改需求出现拐点，日均铁水产量与日耗触顶回落；目前铁水产量236万吨处在偏高水平，预计随着钢厂进入冬季限产后，产量季节性下降至正常水平 此外，山西与陕西部分钢厂出现高炉检修的情况，产量有见顶下滑的预期。

到港量持续上升，供应符合宽松预期基本面上，供应持续修复，到港量与发运量均环比上升，两者均值处在中等偏上水平海外矿山稳定运行，四大矿山季度产量均环比上升，叠加海外非主流矿山稳定运行，供应宽松格局未改需求出现拐点，日均铁水产量与日耗触顶回落；目前铁水产量236万吨处在偏高水平，预计随着钢厂进入冬季限产后，产量季节性下降至正常水平 此外，山西与陕西部分钢厂出现高炉检修的情况，产量有见顶下滑的预期。

供应方面，上周全球发运有所减少，到港量则明显增加，整体供应相对平稳需求方面，日均铁水产量环比减少1.67万吨至236.38万吨当前市场心态普遍悲观，钢厂利润持续收窄，钢材终端需求不及预期，加之部分地区减产检修增加，铁矿石需求受到压制但铁水产量处于相对高位，钢厂库存维持低位，人民币汇率高位，矿价支撑尚存 库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存12944.22万吨，环比增加31.46万吨。

供应持续修复，节前补库支撑盘面震荡偏强基本面上，到港量环比修复，但均值仍处在中等偏下水平；发运量环比上升，均值接近去年同期水平，供应持续恢复河北、山西矿难对国产矿供应造成不利影响，但考虑到内矿总库存处在历史高位，预计影响有限钢厂复产提振需求，日均铁水产量持续回升，疏港量上升幅度明显，港口库存环比下降在钢厂复产的背景下，需求环比改善，节前补库预期支撑盘面偏强运行，但考虑钢厂利润偏低及终端需求不佳，预计反弹空间不大，维持震荡走势为主。

①发运回升，到港增加，港口小幅累库澳巴发运2541.8万吨（+167.7），全球发运2940.6万吨（+82）45港到港量2359.6万吨（+121.6），在港船舶69条（+3），45港库存13718.92万吨（+29.94） ②铁水产量增加，港口成交尚可，钢厂进口矿库存小增进口矿周消耗2011.31万吨（+28.84），以疏港量推算的铁矿石需求为1958.46万吨（-131.39），以铁水产量推算的铁矿石需求为1648.85万吨（+13.65），钢厂铁矿石库存9783.88万吨（+69.78）。

①发运回升，到港增加，港口小幅累库澳巴发运2541.8万吨（+167.7），全球发运2940.6万吨（+82）45港到港量2359.6万吨（+121.6），在港船舶69条（+3），45港库存13718.92万吨（+29.94） ②铁水产量增加，港口成交尚可，钢厂进口矿库存小增进口矿周消耗2011.31万吨（+28.84），以疏港量推算的铁矿石需求为1958.46万吨（-131.39），以铁水产量推算的铁矿石需求为1648.85万吨（+13.65），钢厂铁矿石库存9783.88万吨（+69.78）。

①发运增加，到港大降，港口累库澳巴发运2600.1万吨（+46.7），全球发运3096.8万吨（+61.3）45港到港量1824.4万吨（-492.7），在港船舶80条（-2），45港库存14036.46万吨（+220.47） ②铁水产量增加，港口成交一般，钢厂进口矿库存消耗进口矿周消耗1982.47万吨（+35.63），以疏港量推算的铁矿石需求为2010.12万吨（+28.49），以铁水产量推算的铁矿石需求为1635.2万吨（+29.4），钢厂铁矿石库存9740万吨（-127.11）。

供应方面，本期全球发运继续回落，减量主要在澳洲，巴西矿有所回升，到港量小幅反弹需求方面，本期铁水日均产量225.78万吨，环比增加7.11万吨近期钢厂高炉开工率持续增加，复产进程不断推进，矿石日消耗量增加，但钢厂端依旧维持谨慎的少量补库节奏，仍需关注终端市场能否转好库存方面，本周mysteel 统计全国45个港口库存13888.20万吨，环比增2.04万吨，日均疏港量278.22万吨，环比增5.37万吨，整体上港口库存小幅增加，疏港有所提升。

供应方面，本期全球发运继续回落，减量主要在澳洲，巴西矿有所回升，到港量小幅反弹需求方面，本期铁水日均产量225.78万吨，环比增加7.11万吨受lpr下调影响，市场情绪明显提振，加之本期外矿发运减少，部分商家对矿价上涨持乐观态度但当前钢厂利润不佳，高炉开工率上涨缓慢，仍需关注终端需求端能否持续向好库存方面，本周mysteel 统计全国45个港口库存13888.20万吨，环比增2.04万吨，日均疏港量278.22万吨，环比增5.37万吨，整体上港口库存小幅增加，疏港有所提升。

①发运减少，到港回落，港口累库澳巴发运2397.9万吨（-213.5），全球发运2849.1万吨（-272.9）45港到港量2113.2万吨（-307.5），在港船舶81条（+7），45港库存13886.16万吨（+182.18） ②铁水产量回升，港口成交一般，钢厂进口矿库存增加进口矿周消耗1831.9万吨（+11.9），以疏港量推算的铁矿石需求为1876.28万吨（+57.4），以铁水产量推算的铁矿石需求为1500.17万吨（+5.11），钢厂铁矿石库存9920.73万吨（+130.6）。