历年铁矿石期货价格价格行情

周初，央行续做MLF，市场期待的降息降准落空，在宏观情绪转弱后，期货市场上前期几个主力多头席位的持仓连续下降另外，近期钢厂利润处于历年同期最低水平，而铁矿石价格处于高位震荡，钢厂整体冬储积极性有所下降，市场对钢厂节前补库预期转弱据调研数据显示，本周检修高炉座数和复产高炉座数相当，钢厂整体复产积极性一般，日均铁水小幅增加1.12万吨/日至211.91万吨，铁矿石价格小幅回调周四公布的成材数据，虽然表需下降为主，但主要是季节性特征，钢厂厂内库存整体去化，矛盾不大，铁矿石价格在成材数据表现不差的情况下出现小幅反弹。

【热点聚焦】 1、国家统计局最新数据显示：中国3月粗钢日均产量308.81万吨，创历年同期新高；生铁日均产量251.84万吨；钢材日均产量410.48万吨3月，中国粗钢产量9573万吨，同比增长6.9%；生铁产量7807万吨，同比增长7.3%；钢材产量12725万吨，同比增8.1% 2、国家发改委表示，针对铁矿石价格明显上涨的情况，今年以来，我们会同有关部门持续加大对铁矿石现货期货联动监管力度，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、过度投机炒作等违法违规行为，同时持续加大国内铁矿勘探开发力度，继续紧盯铁矿石市场动态，坚决遏制铁矿石价格的不合理上涨，促进铁矿石市场平稳运行。

具体来看，短期铁矿石处于高需求、稳供给，低库存的供需格局，产业端钢铁限产落地前，钢厂在利润驱动下或仍有增产空间铁矿石港口库存再度来到三年来中低位水平，压港也在历年低位，短期钢厂低库存、高铁水的现状决定了其对现货采购的刚需维持钢矿被动去库趋势下，价格难以大幅下跌，但期货价格估值明显偏高，短期在终端需求增速下降，监管研究措施调节不合理上涨情况下，矿价或将弱势调整 【焦炭】短期或弱稳运行 3月22日焦炭市场弱稳运行。

同期，作为原料的废钢价格强势上涨，这对使用废钢比例较高的欧美钢铁企业影响较大 值得注意的是，4月30日至5月6日，国际期货市场从农产品到工业品期货“涨声一片”，ICE布伦特原油主力合约收盘价上涨2.77%；LME铅、铜期货价格涨幅分别为3.59%、3.12%；新交所铁矿石掉期主力合约涨幅为8.81% 今年5月以来，工业金属价格大涨，铜、铝、锡、铅等商品价格相继突破历年新高。

由于钢厂库存处于历年同期高位，未来两周左右处于去库存阶段，钢厂补库需求不强，但市场对节后钢材需求看好，且长流程利润情况较差，短流程利润偏高，独立电弧炉钢厂复产速度或加快，将对废钢需求有所增加，同时国际废钢价格上涨，导致内外价差收缩，一定程度上支撑废钢价格上涨 铁矿石：本周铁矿石价格大幅上涨上涨主要因素，一、春节期间钢厂停减产不及预期且复工加快，高炉产能利用率继续上升，对铁矿石消费预期看好；二、成材端钢价受宏观因素以及期货市场上涨情绪带动上涨；三、春节期间钢厂入炉配比有所调整，烧结矿配比提升，带动粉矿价格上涨幅度较大，品种间价差收窄。

铁矿石：本周铁矿石价格小幅上涨本周铁矿石价格上涨主因是受铁矿石基差继续收敛的逻辑，受基本面影响较小本周247家高炉产能利用率小降0.27个百分点，对铁矿石消费需求略有下降，疏港量在316万吨/日，较上周略增0.6万吨/日，但库存持续增加，侧面反映到港量有所增加，但增量有限，主要因当前港口压港情况较严重，目前看，铁矿石基本面波动较小，对价格影响不大本周铁矿石基差已经收窄至110元/吨左右，按历年铁矿石主力换月之前基差收敛至50-80以内来看，叠加今年铁矿交割品牌增加，基差或有望收敛至50元/吨左右，因此铁矿石期货仍有进一步上涨动力，进而带动铁矿石现货上涨。

前者是因为铁矿自身极低的供应带来了供需缺口，而后者则是高需求叠加中性偏低的供应所带来的今年铁矿石价格能不能涨更多，应该要看成材的需求释放的如何，矿石端难以出现独立的上涨行情 华泰期货认为，短期内，巴西的铁矿石发运量仍处于较低水平，而钢材端消费较旺，高炉开工率持续升高，钢厂生产利润尚可，生产积极性较高铁矿石港口库存也处于历年新低，且处于持续去库存的进程中，对矿价形成强有力支持考虑到强势的内需，以及钢厂增产的动力，预计钢铁原料端将依然强于成材端，铁矿石仍有较大的向上想象空间。

16日废钢市场窄幅盘整运行，调价钢厂主稳个调，调价钢厂根据自身情况调整废钢价格，主流市场稳今期螺下跌回调，尾盘有所拉伸，铁矿石期货以及焦炭期货同样偏弱运行，废钢市场较为平稳，预计农历年前难有太大波动。

废钢：今日废钢市场窄幅盘整运行，调价钢厂主稳个调，调价钢厂根据自身情况调整废钢价格，主流市场稳Mysteel废钢价格指数为2584.1，跌0.07%今期螺下跌回调，尾盘有所拉伸，铁矿石期货以及焦炭期货同样偏弱运行，废钢市场较为平稳，预计农历年前难有太大波动本周成材库存增幅较大，但产量环比降幅同样较大，因此现目前市场需求还是很疲软的，但亦属于常理之中而本周废钢消耗如预期一般，环比大幅下降，同时由于电炉厂的关停休假，到货量也大幅下跌，但部分原因也因为部分场地也逐步停收货物，开启休假状态，但长流程钢厂依旧按需采购，根据自身价格进行调整。

今期螺下跌回调，而现货端价格也有阴跌迹象，铁矿石期货以及焦炭期货大跌，废钢市场较为平稳，预计农历年前难有太大波动本周成材库存增幅较大，但产量环比降幅同样较大，因此现目前市场需求还是很疲软的，但亦属于常理之中而本周废钢消耗如预期一般，环比大幅下降，同时由于电炉厂的关停休假，到货量也大幅下跌，但部分原因也因为部分场地也逐步停收货物，开启休假状态，但长流程钢厂依旧按需采购，根据自身价格进行调整，今日部分市场由于到货情况不佳，甚至出现了涨价现象。

废钢：9日废钢市场盘整运行，部分钢厂根据自身到货及库存情况调整废钢价格今期螺下跌回调，而现货端价格也有阴跌迹象，铁矿石期货以及焦炭期货大跌，废钢市场较为平稳，预计农历年前难有太大波动本周成材库存增幅较大，但产量环比降幅同样较大，因此现目前市场需求还是很疲软的，但亦属于常理之中而本周废钢消耗如预期一般，环比大幅下降，同时由于电炉厂的关停休假，到货量也大幅下跌，但部分原因也因为部分场地也逐步停收货物，开启休假状态，但长流程钢厂依旧按需采购，根据自身价格进行调整，今日部分市场由于到货情况不佳，甚至出现了涨价现象。

所以看，随着期货拉升，目前钢强矿弱还将继续维持一段时间后，双双走弱 “南京金明建材” 目前螺纹市场库存消化情况较好，库存压力不大，此外钢厂部分规格缺货，导致市场需求紧张情绪，还有运输效率降低，导致工地钢材配送时间周期拉长，最后就是期货主力合约看涨，拉动现货价格，但我认为不会持久，市场需求随着天气改变会越来越薄弱，钢贸商受历年大跌情绪，对于预期存在悲观，补货操作会越来越严谨，铁矿石情况也不会太乐观，一是环保，二是检修。

今年钢厂库存量偏低运行，春节前钢厂铁矿石库存处在历年最低水平，我网调研64家钢厂库存数据差不多1500万吨左右，去年这个时候的库存差不多在2000万吨钢厂对于今年上半年这波上涨可接受程度不高，比较排斥今年的上涨，他们宁可少买点货，觉得铁矿石的价格肯定会跌 所以直到了5月份开始，钢厂才开始库存有一些积累，现在的钢厂库存已经回到了1700万吨的水平，接近去年1800万吨的量，5月份钢厂开始买货了，5月份这波行情的拉动和消息面没有太大的关系，而是实实在在的现货拉动，整个现货拉动了矿价的上涨，是现货带动期货涨，前几个月的则是期货带动期货涨。

目前钢厂在经过前期的补库后，库存继续上升的空间也相对有限，但进入一月后澳洲巴西的发货较为疲弱，铁矿港口库存难以有效累积；后期重点关注钢厂方面的补库力度，预计矿石上涨空间有限 宏源期货：钢厂铁矿石库存接近中位水平，目前急切补库需求已过，现更多为日常补库，适当补库来调节库存结构，贸易商惜售，中低品矿价格较为坚挺 华安期货：钢厂冬季限产影响弱于去年同期，高炉开工率高于去年，同时钢厂铁矿库存也处在历年低点，基于春节前传统补库的预期，且节后还是有很大的刚性补库空间，因此铁矿价格很坚挺。

从目前的铁矿石库存来看，虽然节前钢厂进行了一定补库，但目前大中型钢厂的库存可用天数在25.5天，处于相对中性位置，且从跟踪情况来看节后仍有部分钢厂存在一定的补库空间从历年国庆前后的可用天数来看，钢厂存在一定的补库行动，可带动铁矿石期现价格不同幅度上涨因此我们认为节后钢厂大概率仍有补库需要，可带动铁矿石价格走高另外，国庆期间美元指数走强，人民币再次贬值，汇率端亦支撑铁矿石走势 下方底部支撑较强 在基本面有所好转的情况下，铁矿石期货底部已经从410元/吨上浮至430元/吨，我们认为铁矿石在430—450元/吨区间的支撑较强，而且目前青岛港金步巴的价格折算在522元/吨左右，盘面贴水较大，此处做多亦较为安全。

从目前的铁矿石库存来看，虽然节前钢厂进行了一定补库，但目前大中型钢厂的库存可用天数在25.5天，处于相对中性位置，且从跟踪情况来看节后仍有部分钢厂存在一定的补库空间从历年国庆前后的可用天数来看，钢厂存在一定的补库行动，可带动铁矿石期现价格不同幅度上涨因此我们认为节后钢厂大概率仍有补库需要，可带动铁矿石价格走高另外，国庆期间美元指数走强，人民币再次贬值，汇率端亦支撑铁矿石走势 下方底部支撑较强 在基本面有所好转的情况下，铁矿石期货底部已经从410元/吨上浮至430元/吨，我们认为铁矿石在430—450元/吨区间的支撑较强，而且目前青岛港金步巴的价格折算在522元/吨左右，盘面贴水较大，此处做多亦较为安全。

首先从数据上看：（1）5月钢材库存1349万吨，虽比前两个月下调，但与往年同期相比，仍处于高位（2）铁矿石港口库存16016万吨，是历年来最高值（3）唐山钢坯库存60万吨，也是最近三年以来最高值； 其次从市场需求上看：传统的金三银四已过，今年虽然旺季不旺，但是4月中下旬至五月上旬，需求持续释放，明显助力于钢价提升，随着雨季的到来，需求放缓的迹象很明显； 再次从期货市场形势来看：期货很想拉动新一波市场行情上涨，但是结果很乏力，价格并未能像上一轮一样大幅拉涨。

核心观点：i1705合约交割量或增加，基差修复大概率现货向期货价格靠拢 1、港口高品粉矿库存3795万吨，贸易商高品粉矿库存950万吨，可交割资源增加明显 2、铁矿石供应量释放，库存压力大而需求无较大提升空间，后期价格易跌难涨，并且有加速下行的压力 3、空头交割亏损逐步降低且有止亏转盈的趋势，主力机构空单持仓量降幅小于多单持仓量 铁矿石1705合约逐步临近交割月，纵观历年的几次交割，铁矿石均存在“多逼空”的情况，一方面去年钢厂对高品粉矿需求较大，矿价格易涨难跌；另一方面因为品种结构性问题，可交割资源和意向较少，因此历次交割均为期货向现货价格靠近修复基差，使得临近交割月的合约走势偏强。

核心观点：i1705合约交割量或增加，基差修复大概率现货向期货价格靠拢 1、 港口高品粉矿库存3795万吨，贸易商高品粉矿库存950万吨，可交割资源增加明显 2、 铁矿石供应量释放，库存压力大而需求无较大提升空间，后期价格易跌难涨，并且有加速下行的压力 3、 空头交割亏损逐步降低且有止亏转盈的趋势，主力机构空单持仓量降幅小于多单持仓量 铁矿石1705合约逐步临近交割月，纵观历年的几次交割，铁矿石均存在“多逼空”的情况，一方面去年钢厂对高品粉矿需求较大，矿价格易涨难跌；另一方面因为品种结构性问题，可交割资源和意向较少，因此历次交割均为期货向现货价格靠近修复基差，使得临近交割月的合约走势偏强。

核心观点：i1705合约交割量或增加，基差修复大概率现货向期货价格靠拢 1、 港口高品粉矿库存3795万吨，贸易商高品粉矿库存950万吨，可交割资源增加明显 2、 铁矿石供应量释放，库存压力大而需求无较大提升空间，后期价格易跌难涨，并且有加速下行的压力 3、 空头交割亏损逐步降低且有止亏转盈的趋势，主力机构空单持仓量降幅小于多单持仓量 铁矿石1705合约逐步临近交割月，纵观历年的几次交割，铁矿石均存在“多逼空”的情况，一方面去年钢厂对高品粉矿需求较大，矿价格易涨难跌；另一方面因为品种结构性问题，可交割资源和意向较少，因此历次交割均为期货向现货价格靠近修复基差，使得临近交割月的合约走势偏强。