铁矿石期货实物交割价格行情

近日，铁矿石期货I2401合约进入交割环节，交割业务保持平稳顺畅运行值得关注的是，中国五矿集团（唐山曹妃甸）矿石控股有限公司（下称五矿曹妃甸）和德天（天津）国际贸易发展有限公司（下称德天国贸）在I2401合约上完成了1万吨五矿标准粉交割，这是国产混矿首次完成铁矿石标准仓单交割未来国产混矿有望在保障实物交割、维护期货市场平稳运行等方面发挥更大作用 《中国冶金报》记者了解到，2024年1月份以来，铁矿石期货I2401合约进入交割月，经过前期的（滚动）交割配对，五矿曹妃甸与德天国贸配对成为交割买卖方。

大连商品交易所成立于1993年，是经国务院批准并由中国证监会监督管理的五家期货交易所之一2013年8月29日，习近平总书记视察并嘱托大商所“脚踏实地、大胆探索，努力走出条成功之路” 大商所成立近30年来，始终坚持服务国家战略、服务实体经济，始终坚持规范运营、稳步生猪期货发展，已上市包括全球首个实物交割的铁矿石期货、国内首个活体交割畜牧品种一等在内的21个大宗商品期货和13个期权品种。

大连商品交易所成立于1993年，是经国务院批准并由中国证监会监督管理的五家期货交易所之一2013年8月29日，习近平总书记视察并嘱托大商所“脚踏实地、大胆探索，努力走出条成功之路” 大商所成立近30年来，始终坚持服务国家战略、服务实体经济，始终坚持规范运营、稳步生猪期货发展，已上市包括全球首个实物交割的铁矿石期货、国内首个活体交割畜牧品种一等在内的21个大宗商品期货和13个期权品种。

“但无论从逻辑还是从现实来看，采取实物交割都是最符合国情的正确选择”上述大商所相关部门负责人坦言，我国具有支撑铁矿大规模贸易的港口物流设施体系，这是实物交割的最坚实基础，并且港口主体分散，竞争性远好于海漂市场实践证明，实物交割可以促进期现价格收敛，有利于形成期现联动、稳定港口库存、增强资源储备能力，更好服务保供稳价 为了解决这个难题，大商所与国家相关部门、行业协会、重点产业机构开展联合课题研究，寻求多方合力支持，深入全国主要铁矿石产、消、集地区，向行业企业、专家调研请教，对合约方案反复论证、打磨，以“钢铁人”的精神和要求开展品种研究，逐一攻克合约设计难点堵点，最终克服了铁矿石标准化程度低、价差波动频繁等困难，研发出贴近钢铁生产实际、经得起市场考验的合约质量标准，为市场提供了全球第一份，也是至今唯一一个实物交割的铁矿石期货品种。

其次，指数具有较强的金融属性指数背靠国际金融机构，这些机构可能通过控股的方式操纵指数公布，进而影响铁矿石价格最后，我国铁矿石期货以实物交割为基础，具备成为定价基准的先决条件实物交割是连通期现市场的桥梁，当期现价格发生偏离时，交易者可以通过套利操作使价差回归合理区间随着中国铁矿石衍生品市场国际化进程不断推进、市场规模不断扩大，依赖指数的铁矿石定价机制面临潜在挑战，我国铁矿石期货可以为全球市场提供更准确的价格信息，有望成为铁矿石贸易定价的权威参考。

日前，中国五矿集团（唐山曹妃甸）矿石控股有限公司（下称“五矿曹妃甸”）和沧州中铁装备制造材料有限公司（下称“沧州中铁”）通过期转现的方式顺利完成了2万吨铁矿石交割这是国产混矿首次参与铁矿石期货交割，有效满足了企业个性化避险和交易需求 卖方五矿曹妃甸、买方沧州中铁是长期贸易伙伴，此前分别在铁矿石I2309合约上建立了期货头寸近期，双方希望通过期货交割的渠道完成五矿标准粉实物贸易。

目前黑色系板块已上市品种包括螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、焦煤、焦炭，基本囊括黑色系产业链上下游的生产所需原料以及产成品，多年来期货市场功能有效发挥，如铁矿石期货是全球成交规模最大且唯一采取实物交割的铁矿石衍生品，期现价格相关性保持在90%以上 中辉期货铁矿石研究员李海蓉介绍了2021年钢铁企业利用铁矿石期货开展原料套期保值的案例据介绍，河北某钢铁公司年产钢和钢材700万吨，常备铁矿石库存10万吨。

与此同时，期货市场的实物交割制度，使现货市场需求降低导致产品滞销时，上游供应商可以在期货市场进行卖出操作，并到期交割，借助期货市场的交割功能出售滞销产品，释放资金，增强资金流动性 黑色产业链绿色转型发展，也离不开对生产和使用过程中所产生的废料的处理与铁矿石冶钢相比，再生钢铁原料炼钢工艺能节省60%的能源、40%的用水，减少86%废气、76%废水和大量固体排放 欧冶链金高级分析师冯松武表示，通过提高碳排放较低的短流程生产工艺比例来降低碳排放，我国钢铁企业碳排放指标的改善将有更大空间。

远月贴水近月、期货贴水指数、现货的期限结构既较好反映出远期供需矛盾进一步缓和的预期，同时也在抑制矿价过快上涨方面起到了积极作用 “国内铁矿石期货采取实物交割制度，监管风控措施较为严格，市场运行更平稳有序，多数情况下期货价格和涨幅低于指数、境外衍生品”永安期货北京研究院常务副院长朱世伟表示，虽然铁矿石贸易仍以指数为主导，但这几年国内铁矿石期货在定价影响力、引导力上的作用已经逐步显现。

废钢产业全景概述 ——国联期货研究所 分析师：郭军文 从业资格证号：F03101003 投资咨询证号：Z0017862 助理分析师：许宸皓 从业资格证号：F03092954 一、产业概述 1.1基本定义 废钢铁是对不合格的钢铁成品，钢铁应用中的废弃/回收物，以及使用过并且可回收的报废钢铁材料的统称，简称为废钢。

回顾前期研发阶段，有国际专家曾表示，铁矿石标准化程度低、产品价差波动大，不利于长期开展期货实物交割，实物交割的合约“几乎不可能做到” 尽管如此，为让期货价格更好地传递我国市场信息、发出“中国声音”，大商所迎难而上，立志打造全球首个实物交割、以我国港口为交割地、以人民币为结算货币的期货合约，研发出了一整套既贴近产业实际又经得起市场考验、既体现国际化标准又具备中国特色的合约规则。

尤其是上市于2019年的铁矿石场内期权具有资金占用相对较少、避险策略丰富灵活等特点，逐渐受到企业的青睐 铁矿石衍生工具齐备 早在2013年，铁矿石期货在大商所上市，拉开了国内铁矿石衍生品市场服务钢铁产业的帷幕至今，大商所的铁矿石期货已成为全球成交量最大、唯一采用实物交割制度的铁矿石期货，并在2018年成为国内首个引入境外交易者的已上市品种。

同时，通过研究现货和期货的价格走势变化，可以为企业研究分析现货市场、指定经营决策提供参考 “自2015年以来，马钢股份参与过铁矿石、焦煤、焦炭、螺纹钢、热卷、锰硅、硅铁等品种套期保值，有效规避市场价格风险同时，完成热轧卷板、合金、焦煤等品种实物交割，熟练掌握交割流程，从仓单、质检、物流及财务结算等方面实现了期货和现货业务的深入融合，并在特定情况下可以将期货市场作为销售渠道和采购渠道的补充。

62%的澳洲铁矿石价格下跌12个美金，焦炭综合价格指数下跌1298个点，废钢下跌406个点从期货盘面上看，铁矿和焦炭价格都出现一定的反弹，2201铁矿价格反弹了119.5或23.5%， 2201焦炭价格反弹了430或14%，盘面铁矿价格反弹力度最大 展望12月钢铁市场，或将进入史上最为激烈的多重博弈阶段，既有地产政策纠偏、今年底明年初形成实物工作量的可能需求增量与季节性的建筑材需求的减量之间的逻辑博弈；既有完成限产任务后的复产与没完成任务的还要限产的逻辑博弈；既有12月现货交割所需大量资源与现货甚少的逻辑博弈，也有2201期货盘面巨量投机空单与产业多头不肯放弃的博弈；期货大幅贴水现货的博弈等等，多空交织，钢价在分化中震荡运行。

此外，铁矿石期货采取实物交割制度，既为期现价格在临近交割的合理回归提供了制度基础，也为产业客户增加了通过期货交割完成远期现货贸易的渠道 据期货日报记者了解，为进一步促进期货市场功能发挥，近年来，大商所根据品种特点和现货市场变化，推出了“一品一策”，对不同品种采取不同维度和不同组合的优化措施在铁矿石品种上，针对去年来铁矿石价格波动剧烈、各品牌间价差不稳定和进口矿铁品位逐步下移等新情况，大商所与时俱进，对铁矿石合约和交割制度作出了重大调整：将交割标准品的铁品位下调至61%、引入动态调整的铁指标升扣体系、优化品质及品牌升贴水等；实施滚动交割、减免交割手续费、增加交割品牌、增设交割厂库等，以降低交割成本、便利产业客户参与；持续优化做市商制度，不断改善合约连续性，基本实现月月有交割，非主力合约流动性及买卖价差等指标大幅改善。

“大商所铁矿石期货以实物交割为基础，更能反映供需关系和实现期现回归希望社会各方、市场各方能够正确认识、合理利用期货市场价格信号作用，不断调整产业政策、改善供求关系等，使市场更有效、政府更有为在新发展阶段，让期现货行业一道，贯彻新发展理念，融入新发展格局，以期货市场更专业、更精细、更特色的服务，为煤焦钢产业和国民经济高质量发展作出新的贡献”冉华说 本届研讨会以“建立可持续资源保障体系和公平定价机制”为主题。

正因此，钢铁企业对完善铁矿石定价机制的呼声较高 对此，骆铁军提出以下几点建议： 一是在期货市场增加交割品种骆铁军表示，实物交割是抑制期货市场过度投机的重要制度保证，是期货功能有效发挥的前提条件当前铁矿石升贴水使用过时的固定价不合理钢协正在推动大商所采用动态升贴水方案，使铁矿石期货便于交割实际上，大商所也已在落实铁矿石期货动态品牌升贴水制度上采取了多项措施就在钢协信息发布会召开同一天的1月27日，大商所发布了《关于铁矿石期货新增可交割品牌及调整相关升贴水等事项的通知》，增设了4个铁矿石期货可交割品牌，调整了固定升贴水级差。

骆铁军表示，实物交割是抑制期货市场过度投机的重要制度保证，是期货功能有效发挥的前提条件当前铁矿石升贴水使用过时的固定价不合理钢协正在推动大商所采用动态升贴水方案，使铁矿石期货便于交割实际上，大商所也已在落实铁矿石期货动态品牌升贴水制度上采取了多项措施就在钢协信息发布会召开同一天的1月27日，大商所发布了《关于铁矿石期货新增可交割品牌及调整相关升贴水等事项的通知》，增设了4个铁矿石期货可交割品牌，调整了固定升贴水级差。

预计在综合施策的作用下，境外资源的开发将提速 四是要加快完善铁矿石期货相关规则和制度实物交割是抑制期货市场过度投机的重要制度保证，是期货功能有效发挥的前提条件当前的交割制度亟须加快完善

我国是全球最大的铁矿石进口国依托全球最大的铁矿石贸易规模的地缘优势，大商所于2013年10月份上市了铁矿石期货，多年来持续贴近产业习惯、完善合约规则制度，目前铁矿石期货已成为全球规模最大、唯一采取实物交割的铁矿石衍生品，市场规模、影响力等逐步彰显与现有的指数定价相比，用我国铁矿石期货定价更符合原油、金属、油脂油料等国际大宗商品贸易趋势，对维护我国钢铁行业利益、服务国家战略具有重要的意义。