原油期货和现货对冲价格行情

郑糖主力SR2301合约在9月2日夜盘收涨，对现货市场价格支撑作用增强 国内加工企业成本增加，导致其对价格的支撑作用增强郑糖主力期货夜盘平均结算价5526元/吨，较上一日结算价格上涨39元/吨，收盘于5525元/吨，欧洲的干旱问题以及巴基斯坦的水灾等不同的自然因素导致全球的糖产量有下调预计支撑原糖价格走高，但原油价格下跌以及美元指数继续再创新高和巴西石油公司继续下调油价给糖市继续施压，对冲部分利多因素，最终原糖小幅收涨。

根据中国期货业协会最新统计，原油期权6月成交量激增至75万手，同比增长2055.86%，环比增长72.72%；棕榈油期权6月成交量增至253.8万手，同比增长680.08%，环比增长40.33%；铁矿石期权和玉米期权6月成交量同比分别增长184.58%、183.73% “近期期权交易量激增，一方面是标的波动和隐含波动率上升，提升了期权策略的吸引力；另一方面现货市场的波动有对冲需求，而期权是很灵活的对冲工具。

郑糖主力SR2209合约在4月11日夜盘收跌，对现货市场价格的支撑作用减弱 国内加工企业成本减少其对价格的支撑作用减弱郑糖主力期货夜盘平均结算价6012元/吨，比上一日结算价格下跌22元/吨，受原油价格下跌打压，能源价格的下跌可能促使巴西糖厂提高糖产量，印度方面产量高于预期对糖价抑制糖价上涨，利空因素与巴西延后榨季的消息相对冲，预计今天现货是市场窄幅震荡。

受原油价格下跌打压，能源价格的下跌可能促使巴西糖厂提高糖产量，印度方面产量高于预期对糖价抑制糖价上涨，利空因素与巴西延后榨季的消息相对冲，ICE美国原糖主力05合约呈现震荡微跌的走势表现在ICE原糖价格下跌的带动下，今日国内期货市场震荡整理对现货市场的作用减弱， 国内加工糖企业 制糖集团糖价持稳运行受疫情影响，运输受阻，提振市场情绪对现货价形成支撑，现货市场价格稳中上涨，目前市场处在消费淡季，下游需求缓慢恢复，高企的糖价或将抑制下游消费，预计明天现货价格窄幅震荡。

郑糖主力SR2205合约在3月28夜盘下跌，对现货市场价格的支撑作用减弱 国内加工企业成本降低其对价格的支撑作用减弱郑糖主力期货夜盘平均结算价5830元/吨，比上一日结算价格下跌19元/吨俄乌冲突的和谈希望令原油承压，国际油价周一收跌拖累原糖上涨，以及巴西本国汇率上升带来的糖价支撑对冲，原糖期货呈震荡整理态势。

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主流市场——江苏，收9370-9580元/吨自提，涨50-180元/吨成本支撑偏强，期货会升上扬，市场有逢低补货，早间苯乙烯期现货均高开整理盘中原油等走软，期货小幅弱盘，现货卖盘增多，市场交投下滑，日内涨幅收窄国内生产企业主流企稳，部分小幅调整 【市场预测】：原油、乙烯偏强，纯苯走软的基本面无变化期货虽整理小涨，然继续减仓，且盘中走势高开低走，现货市场观望增多，主流市场略价升量缩期现货高频振荡，成本依旧高企，理论上苯乙烯亏损加剧，逢高出货和补货成交对冲。

日内原料支撑有部分显现，期货整理反弹，市场持货低价惜售，出现部分补货成交增量，市场止跌后有小幅反弹修正北方现货货少，生产企业多稳价，持货挺价，跟异地套利对冲，异地运费有提升下，市场价格小涨另外市场止跌后买盘补货需求小增，日内成交尚可 【市场预测】：原油虽有回调，但仍在高位运行，且短期仍有小幅上行可能。

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新华财经北京6月10日电 6月10日，证监会主席易会满在第十三届陆家嘴论坛上表示，去年四季度以来，在全球流动性过剩、经济复苏不平衡、供需缺口扩大等多种因素的共同推动下，部分大宗商品价格出现持续上涨，总体看期货价格与现货价格同向而行，但期货价格涨幅小于现货价格同时，相关大宗商品期货品种的价格发现、风险管理功能得到较好发挥，境内一批产业企业积极利用原油、螺纹钢、铁矿石、棉花等品种的期货期权工具，有效对冲原材料价格上涨风险，对稳定企业生产经营取得了较好的效果。

同时，相关大宗商品期货品种的价格发现、风险管理功能得到较好发挥，境内一些产业企业积极利用原油、螺纹钢、铁矿石、棉花等品种的期货期权工具，有效对冲原材料价格上涨风险，这给稳定企业生产经营带来了很好的效果 “需要指出的是，由于多方面原因，一些大宗商品国际贸易的定价基准，还主要依赖于现货指数和场外市场报价”易会满说，我们呼吁相关国际机构，建立更加严谨科学的指数编制机制，提高报价的透明度和约束力，共同提高大宗商品价格发现的效率，以更好维护全球产业链供应链的稳定和安全。

即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的盈亏得到抵消或弥补，从而在现货与期货之间建立一种对冲机制，以使价格风险降到最低限度 根据企业需要规避风险的不同，套期保值可简单分为卖出套保和买入套保如向市场提供原油的产油商，作为社会商品的供应者，为了保证其产成品的合理利润，防止销售时价格下跌而遭受损失，可采用相应的商品期货卖出套保的交易方式来减小价格风险。

世界主要的航运港口主要集中在欧美、新加坡、韩国、中国，我国的舟山充分利用自贸试验区油品储运优势和石化资源聚集优势，逐步形成东北亚地区低硫船用燃料油集散中心2019年保税船用燃料油加注量达410.27万吨，增幅达14.2%舟山独特的区位优势为东北亚保税船用燃料油加注中心建设创造了先决条件上期能源低硫燃料油期货的推出，与舟山低硫燃料油的现货价格相辅相成，产融结合助力形成定价中心 银河期货还认为，低硫燃料油期货推出后，将于已上市的原油、低硫燃料油、燃料油（高硫）、石油沥青等期货形成能化产品系列，也会更加贴合实体产业链的运作，为产业链产、供、销不同环节提供更多的对冲产品来管理风险，也为其他投资者提供了更多的交易品种与机会。

新冠肺炎疫情的全球蔓延对金融市场形成了巨大的冲击，股票、商品等资产价格均出现较大幅度的下跌面对当前的系统性风险，螺纹钢表现突出，呈现出较强的避险功能，被市场参与者们戏称为“螺纹金”近期各国政府和央行密集出台对冲政策以抵抗经济衰退，国内原油、铜等前期下跌幅度较大的期货品种出现了一定幅度的反弹，但钢价逐渐转弱，其背后的逻辑值得深思笔者认为，春节后螺纹钢的价格运行一直以结构性行情为主，前期价格强势的原因在于市场对传统基建的预期较高，随着政府的稳经济政策方向日渐明朗，现货市场交易逐渐恢复，看涨情绪有所回落。

浙江物产化工集团有限公司产研部总经理陈寅帅表示，相对期货公司做市来说，实体贸易企业参与做市，会有现货这一对冲渠道，为期货做市提供更多样的流动性源头；实体贸易企业参与做市另一个优势是无需担心做市商被动交割的问题“我们也是第一次探索贸易企业如何利用做市商机制为企业发展服务，希望能为交易所提供更多做市机制和方法路径” 当前市场背景下，LPG企业如何应用期货工具避险？陈寅帅认为，在原油价格大幅波动、化工和金融板块震荡、LPG价格波动风险积聚的环境下，LPG产业链风险管理难度增大。

从定价方式看，与许多其他大宗基础原材料一样，能源市场价格的形成分两种形式一种是在期货交易所场内集中定价，如NYMEX美国原油期货、布伦特原油期货和中国原油期货，三者形成的价格据交割品质和流通区域等因素有所差异；另一种则是买卖双方通过一对一方式达成的场外交易价格，具有分散、可协商等特点 “从交易成本出发，充分运用期货、期权进行市场定价，应该是不错的选择当原油价格跌落到预定区域后，可以先行在不同月份买入虚值期权，到期之后如期行权期货合约，而期货合约到期后通过交割或者对冲后在现货市场购入实物原油的方式，这三个阶段完成后，由于可能已经发生变化，运行成本较低，时间较长，有利于战略储备的前期准备工作。

“从交易成本出发，充分运用期货、期权进行市场定价，应该是不错的选择当原油价格跌落到预定区域后，可以先行在不同月份买入虚值期权，到期之后如期行权期货合约，而期货合约到期后通过交割或者对冲后在现货市场购入实物原油的方式，这三个阶段完成后，由于可能已经发生变化，运行成本较低，时间较长，有利于战略储备的前期准备工作”景川表示 “相对而言，实物囤货费力又费钱，不如通过期货市场大量买入期权，丰富储备。

据期货日报记者了解，2020年春节后，原油期货持仓规模呈快速放大趋势截至2月17日收盘，其持仓量创历史新高，达6.4万手其中，一般法人客户持仓量增长2倍多，占持仓总量增长约一半比例，持仓占比也较节前大幅提高市场人士认为，这反映出近期受新冠肺炎疫情影响，价格波动使得风险对冲需求增加，从而促使期货市场持仓持续增加 近期，多家境内外大型石油产业企业均表示，希望加大参与上海原油期货市场的力度，通过上海原油期货市场进行套期保值对冲价格波动风险，并申请增加套保额度，以匹配现货保值需求。

考虑到TAS指令的报单模式，中大期货副总经理、首席经济学家景川认为，利用TAS下单可以规避盘中价格大幅波动带来的实时价格与结算价格差异太大风险，满足产业客户的精准保值需求 上海同济大学经济与管理学院副教授马卫峰表示，上海原油期货引入TAS交易后，市场流动性和价格影响力将进一步提升对于实体企业而言，在现货贸易点价时，多采用期货合约结算价作为定价基准当利用期货市场进行风险对冲时，在没有TAS指令的情况下，往往要通过盘中多次下单来模拟当日结算价，因此在交易执行方面存在较高的难度，且套保效率较低。

此外，汽油库存增加320万桶，精炼油库存增加678万桶数据公布后，美油短线快速走低并基本抹去日内涨幅 知名金融博客零对冲表示，油价连续五天下跌后，周二油价小幅上涨，但API数据显示，原油库存意外增加，成品油库存大增，数据公布后油价收窄涨幅；SevensReportResearch的分析师表示，美油可能再次进入52-63美元的区间震荡 荷兰国际集团大宗商品策略主管WarrenPatterson指出，对于多头不幸的是，今年上半年基本面前景并不乐观，市场对于供应一定规模的供应过剩有所预期，这对于原油现货和期货来说都是利空。