原油 国际市场 评论分析
周内国际原油创新低,芳烃产业链成本面支撑崩塌,大宗商品期货市场大跌,市场恐慌观望气氛主导,在原料邻二甲苯下调下,市场持续下探下游心态面谨慎,刚需小单接货为主,国内苯酐市场出货阻力较大,市场价格创年内新低在市场持续下行下,萘法苯酐行业亏损扩大,倒逼行业停车减产现象增多 3. 市场影响因素分析 1)国内苯酐行业产能利用率60%,较上周下降2%。
周内国际原油创新低,芳烃产业链成本面支撑崩塌,大宗商品期货市场大跌,市场恐慌观望气氛主导,在原料邻二甲苯下调下,市场持续下探下游心态面谨慎,刚需小单接货为主,国内苯酐市场出货阻力较大,市场价格创年内新低在市场持续下行下,萘法苯酐行业亏损扩大,倒逼行业停车减产现象增多 数据来源:隆众资讯 近期国内苯酐产业链产能利用率走势分化,邻二甲苯和UPR行业产能利用率稳定,苯酐行业开工小幅下滑,DBP开工明显下降,DOP行业开工回升。
国际原油接连走跌,布伦特盘中跌至76美元/桶以下,利空大宗商品走势;不过PG期货有国内外现货走势坚挺支撑,跌势不明显中国PDH装置产能利用率升至7成附近,不过进口到船较多,市场仍有竞争,但在进口成本支撑下国内现货价格小幅波动周均基差,华东-86.8元/吨,华南5.8元/吨,山东63.8元/吨。
图2:驱动商品价格的三个主要因素:全局因素、商品板块因素和品种异质性因素 注:文中部分图表主要来源于《中国与国际大宗商品市场价格之间的关联性研究》、《国内外大宗商品市场间信息溢出效应的实证研究——基于DAG方法与溢出指数模型》、《国际原油对中国大宗商品期货的风险传导效应研究》和《Common Factors of Commodity Prices》等。
据介绍,基差就是现货与期货价格之间的差额,反映了期现市场间的运输成本、持有成本、供需等因素基差贸易是指买卖双方在期货价格的基础上增加双方协商同意的升贴水来定价的现货贸易方式相比于传统的“一口价”定价方式,基差贸易具有公开透明、模式灵活、延期定价、降低风险等优势,有助于改变以往上下游谈判时的博弈对抗状态,促进贸易达成和产业链供应链稳定 目前,基差贸易已成为国际大宗商品常用的贸易定价机制,在国际原油、油脂油料、有色金属等贸易中普遍采用基差贸易方式。
来自终端需求偏弱,主力下游增塑剂行业开工下滑,叠加苯酐行业前期检修装置陆续恢复,国内苯酐行业开工增量预期影响,市场承压且国际原油下跌,大宗商品期货市场高位回落,加剧市场观望气氛,国内苯酐市场呈现阴跌走势,成交量进一步萎缩 3. 市场影响因素分析 1)国内苯酐行业产能利用率66%,较上周上涨4%。
来自终端需求偏弱,主力下游增塑剂行业开工下滑,叠加苯酐行业前期检修装置陆续恢复,国内苯酐行业开工增量预期影响,市场承压且国际原油下跌,大宗商品期货市场高位回落,加剧市场观望气氛,国内苯酐市场呈现阴跌走势,成交量进一步萎缩 装置陆续重启,行业开工回升 数据来源:隆众资讯 进入6月份以来,伴随着前期停车装置陆续重启影响,国内苯酐行业开工出现明显回升,据隆众数据监测,本周国内苯酐行业产能利用率提升至66%左右,较5月底行业开工提升4%,国内苯酐行业增量较为明显,缓解局部地区货源供应紧张压力。
月初受国际原油大涨影响,带动芳烃产业链产品冲高,且大宗商品期货市场上涨为主,叠加原料邻二甲苯上调预期影响下,刺激业者集中补货,带动苯酐行业库存顺利清空,在成本面上涨驱动下,国内苯酐市场价格反弹走高但来自终端需求偏弱,市场消耗滞缓,且伴随着苯酐行业开工渐增预期,叠加原料工业萘价格下跌影响,萘法苯酐市场价格回落,但邻法苯酐行业面临高成本压力,邻法苯酐市场挺价为主至月下旬,伴随着萘法苯酐市场快速下跌,邻萘法苯酐货源价差扩大,亦叠加出口放量,国内萘法苯酐市场低位成交好转,市场再度趋稳。
进入3季度利好因素集中,甲苯市场年内价格高点不断刷新首先,部分芳烃产品征收消费税的靴子落地,叠加汽油行业消费需求上升;其次汽油、甲苯出口窗口开启,需求量提升;再次,国际原油期货价格涨至2022年11月12日以来的价格高点,给予大宗商品氛围支撑,甲苯市场底部支撑良好 4季度山东利华益、大庆龙江化工歧化装置投产,以甲苯为原料生产纯苯,致使甲苯区域性供需局面发生较大改变,受此影响甲苯与纯苯价差对企业开工影响明显。
甲苯
硅铁期货一周走势图 (本文引用期货主力合约走势图进行分析) 硅铁期货周评: 本周硅铁期货周五收盘:6746本周价格较上周收盘价6858变化:-122涨跌幅:-1.63% 本周硅铁期货周初企图延续反弹有所上冲,反弹力度有所欠佳,后遭受上方空压,价格冲高回落,全天多空博弈激烈,周二反弹中断,价格承压下行,整体呈现盘整现象,周三价格拉阴下跌,证实前期短暂反弹失败,延续整体下跌趋势,重新挑战下方支撑位,硅铁加权已出现轻微破位现象,周四硅铁加权和主连挑战自2021年10月份长期下跌趋势以来的日线低位,全天买卖双方价格拉扯明显,周五受隔夜国际市场原油减产不及预期影响,大宗商品市场整体持续回落,硅铁期货开盘加速下跌,硅铁加权和主连创历史新低。
周评
原油 国际市场 评论分析
早间提示
二是提升大宗商品价格影响力,优化能源资源配置上海原油期货价格今年已被国家自然资源部、财政部作为油气矿产矿业权出让收益起始价标准,以上海原油期货结算价计价的原油除了报关进口外,还转运到东南亚多国 三是期现结合全面推进长三角期现一体化油气市场建设与浙江国际油气交易中心深化合作,扩展“期货稳价订单”业务至能化品种领域,持续推动上期综合业务平台“浙油中心报价专区”建设,新增LNG品种报价。
炉料
原油 国际市场 评论分析
早间提示
海牛金属资源有限公司确认参加2024年国际铁合金及不锈钢产业年会,由上海钢联电子商务股份有限公司(我的钢铁网)主办,江苏汇鸿国际集团中鼎控股股份有限公司特邀协办,上海期货交易所、中国铁合金工业协会、国际锰协会协办,中国钢铁工业协会、国际镍协会支持,江苏对外经贸股份有限公司、百色市必晟矿业有限公司、广西田东晟锦新材料有限公司、贵州必晟矿业有限公司、无锡鑫时代金属科技有限公司、黔东南州闽山宏新材料有限公司、金石资源(天津)有限公司、广西厚荣贸易有限公司赞助 ,郑州商品交易所、广州期货交易所指导,河钢、宝钢、首钢、沙钢、鞍本等众多钢厂支持的“2024年国际铁合金及不锈钢产业年会”将于2023年11月15日-17日在南京盛大召开! -点击此处了解会议详情- 海牛金属资源有限公司成立于2022年9月,成立伊始,公司便致力于成为领航大宗商品的交易商,公司主要从事大宗商品的实货及衍生品交易,目前主要经营有色金属(铜、铝、铅、锌、镍、锡等)、能源化工(原油、燃料油、沥青、橡胶、PTA等)、黑色金属(铁矿石、螺纹钢、煤炭、硅铁、硅锰等)、农产品(棉花、豆油、菜油、鸡蛋等)等板块的大宗商品的国际及国内贸易,并在各大商品交易所开展交易活动,包括上海期货交易所、上海国际能源交易中心、大连商品交易所、郑州商品交易所、伦敦金属交易所、新加坡交易所等。
日评
1.今日关注点 1)供应方面:今日泰国原料胶水价格上涨0.1泰铢/公斤,杯胶价格下跌0.05泰铢/公斤。
每日点评
大量实证研究表明,国际期货市场对国内期货市场确实存在较大的影响具体而言,国际大宗商品期货市场对国内大宗商品期货及现货市场均具有较大的影响,但是国内大宗商品期货市场对国际大宗商品期货市场的影响较小,这种现象被称之为——国际大宗商品期货市场对国内大宗商品期货和现货市场均存在单向溢出效应 由于原油、贵金属和钢铁都既具有商品属性,又具有金融属性,且金融属性较高,受到外部宏观环境的影响的程度和方向大致相同。
观点
1. 今日关注点 1)国际原油及大宗商品期货市场走势。
每日点评
受假期国际原油大跌影响,带动大宗商品期货市场下行,市场恐慌观望气氛弥漫,且假期归来,国内苯酐行业面临清库存压力,市场买气低迷但在邻萘法苯酐货源价差扩大下,伴随着原料工业萘企稳,带动北方萘法苯酐低位成交有所好转,但邻法苯酐市场成交延续低迷 3. 市场影响因素分析 1)国内苯酐行业开工62%,较上周维持稳定。
周评
受假期国际原油大跌影响,带动大宗商品期货市场下行,市场恐慌观望气氛弥漫,且假期归来,国内苯酐行业面临清库存压力,市场买气低迷但在邻萘法苯酐货源价差扩大下,伴随着原料工业萘企稳,带动北方萘法苯酐低位成交有所好转,但邻法苯酐市场成交延续低迷 数据来源:隆众资讯 本周产业链利润走势分化,其中邻二甲苯行业由亏转盈,苯酐行业亏损收窄,下游DOP行业盈利下滑。
热点聚焦
但进入月中下旬,需求层面因素重归市场主导因素,在市场持续上涨下,来自下游跟进持续性不足,市场高位成交遇阻,叠加大宗商品期货市场回落,加剧市场观望气氛,国内苯酐行业库存压力增大,且伴随着假期提前清库主导下,市场价格出现阴跌走势 3. 市场影响因素分析 1)国际原油创年内新高。
月评
国际能源基准的布伦特原油期货本季度有望上涨26%,目前已攀升至每桶95美元左右在过去16个交易日中有13个交易日上涨大宗商品数据公司Argus Media首席经济学家David Fyfe表示,“这显然有可能推动……通胀率再次微幅上升,到今年年底,这种情况可能会推动进一步加息” 美联储今晚发布的最新经济预测摘要(SEP)有望显露出美联储对经济和通胀前景的最新看法。
国际
经历上半年的高位回落后,6月份以来,国际原油价格持续震荡上行,当前已达年内高点 作为大宗商品之王,原油价格的回暖带动整个大宗市场上行,化工产业链受成本提升带动,涨势尤为明显 行业分析人士多认为,当前原油供应端利好支撑明显,油价形成上行趋势时,对化工品成本形成支撑,将拉动化工产业链景气度上行 布油逼近90美元/桶 9月4日,国内期货市场上原油期货主力合约2310最高报671.9元/桶,较6月初不足500元/桶的价格,已大涨超过30%。
媒体报道
数据来源:隆众资讯 进入9月中旬以来,国际原油不断刷新年内新高,带动大宗商品期货市场大涨,市场炒涨氛围浓厚,国内苯酐市场亦在成本面驱动下,市场持续上涨,但受终端需求跟进滞后影响,市场高位成交跟进放缓。
热点聚焦
液化气市场,液化气热点聚焦
热点聚焦
尤其是大宗商品之母国际原油受到减产影响,价格再次突破年内新高,叠加国内利好政策不断,大宗商品期货市场炒涨,给予市场心态面带来较强提振,叠加原料邻二甲苯下调落地,市场利空出尽,带动下游刚需买盘集中释放,国内苯酐行业库存压力得以缓解,在行业持续亏损下,业者推涨,带动苯酐市场反弹且原料工业萘供应紧张下继续推涨,萘法苯酐行业成本面抬升下,北方萘法苯酐市场快速拉涨,但来自下游终端需求跟进持续性不足,市场高位跟进抵触,观望气氛渐增。
热点聚焦
1.今日关注点 1)供应方面:今日泰国原料胶水价格稳定,杯胶价格上涨0.1泰铢/公斤。
每日点评
受国际原油及大宗商品期货市场反弹影响,给予市场心态面带来较强提振,叠加原料邻二甲苯下调落地,市场利空出尽,带动下游刚需买盘集中释放,国内苯酐行业库存压力得以缓解,在行业持续亏损下,业者推涨,带动苯酐市场反弹至下半周原料工业萘继续推涨,萘法苯酐行业成本面抬升下,北方萘法苯酐市场快速拉涨,但来自下游终端需求跟进持续性不足,市场高位跟进抵触,观望气氛渐增 3. 市场影响因素分析 1)国内苯酐行业开工63%,较上周上涨1%。
周评
来自终端需求偏弱,制约市场跟进持续性,国内苯酐行业出货遇阻,叠加古蕾化学苯酐装置重启影响,国内邻法苯酐行业供应存增量预期,加剧市场观望气氛,国内苯酐市场呈现阴跌走势但在市场持续下跌下,国内苯酐行业亏损加剧,来自成本面支撑强势,国内萘法苯酐行业挺价意愿走强,邻萘法苯酐货源价差收窄,市场僵持局面延续 但进入本周五,在国际原油反弹提振影响下,大宗商品期货市场反弹,给予业者心态面带来较强提振,且伴随着原料邻二甲苯下调落地,市场利空出尽,带动国内苯酐市场成交好转,国内苯酐行业成交量明显好转。
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Mysteel年报:2023年棕榈油国内市场回顾与2024年展望。(二)受宏观影响市场氛围低迷 市场担忧美联储加息,国际原油及美豆油受挫,马来西亚BMD开斋节开市后连续下跌,国内大连棕榈油期货跟随下行虽然马来4月份的产量微减,库存微降,但棕榈油价格还是上不去后期大宗商品都开始被抛售,棕榈油的空头明显增多产地重回增产周期,加之印尼下调出口关税,产地出口需求疲弱,卖压显现增产季叠加库存攀升施压盘面,产地供应压力凸显价格继续下行而年内低点也是在此多重压力之下出现。
Mysteel周报:双硅期货技术面分析(12.8-12.15)。锰硅期货一周走势图 (本文引用期货主力合约走势图进行分析) 锰硅期货周评: 本周锰硅期货周五收盘:6492 本周价格较上周收盘价6462变化:+30 涨跌幅:+0.46% 本周锰硅期货延续上周反弹态势周初价格继续上冲,当天收于一根十字星,多空分歧有所显现,但日线上持续冲高,反弹保持一定力度,周二价格继续反弹上冲,日内上方有所承压,多空分歧进一步加大,周三隔夜美国11月CPI环比增速意外打击降息预期,国际原油市场大跌,国内大宗商品市场盘面情绪悲观,周三向下大幅杀跌,锰硅期货在市场带动下日线级别短期反弹被强势中断,价格拐头向下深度调整,周四美联储释放降息信号利好影响,市场盘面情绪有所好转,锰硅盘面高开且有所坚挺,周四夜晚国际原油市场修复前期跌幅,市场整体情绪向好,锰硅早盘受整体带动高开,加之盘中宏观数据利好公布的刺激,带动盘面大幅抬升。
[今日原油]:美元汇率下跌至四个月低点 国际油价连续第二天上涨。原油 国际市场 评论分析
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